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电网投资景气低迷 下半年业绩难有亮丽表现

2010-08-11 13:26来源:巨灵信息关键词:电网投资平高电气收藏点赞

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   电网投资景气不佳压抑输配电公司业绩。

    由于上半年电网投资景气度不佳,2010全年也仅有2,600亿投资计划,较2009年同期衰退26%,因此导致传统电力设备公司业绩都受到拖累,在已公布业绩预告公司中,仅有部分拥有投资收益的公司业绩明显增长外,多数电力设备公司几无增长或业绩下滑。

    平高电气上半年财报不佳,营收衰退逾3成。

    平高电气发布2010年半年报,公司半年营业收入为三年来最低,仅有6.8亿,较去年同期下降32.5%,分产品毛利也是出现明显下滑,除了敞开式六氟化硫断路器增加2.31个百分点(但是该块业务公司半年营收1亿不到对毛利贡献不大),高压隔离接地开关毛利下滑5.28个百分点,GIS毛利亦下滑1.63个百分点;公司半年EPS靠政府两千万补贴款勉强为正,仅有0.0011元。而公司过去利润贡献主要来源平高东芝,半年营业收入同比下滑幅度更大达到48.94%,净利润只有三千万,同比降79.08%也是导致平高整体业绩表现较差的主要原因。

    而过去平高较有竞争优势的500KV以上输变电产品2010年几无投资,特高压建设传闻一年也未见开标。公司上半年主要投标项目都在110KV-550KV之间,因此激烈竞争促使各家低价抢滩市场,而550KV以下本身参与者众多,也是侧面导致公司营收不佳的主要原因,公司上半年新签定单7.63亿,比去年同期减少31.83%,2010年下半年财报也难有亮丽表现。

    特高压建设临近,2011年业绩将出现拐点。

    停滞多时的特高压建设重现端倪,国家电网7月12日公布锡盟---南京特高压交流工程勘察设计招标中标人名单,蒙电东送项目进入实质性阶段,从传统招标流程来看,土方建设先行才到主设备招标,因此我们预期今年4Q-明年1Q将进入该线的设备端招标,此外国家新能源规划2020年将有共5万亿投资,平均来看每年将有5000亿电源投资,配合电源投资加强,电网投资也将迎来新一轮增长高峰,特高压交直流建设将是重要环节,平高电气2011年业绩应可出现拐点。

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