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2011-01-17 11:53来源:北京青年报关键词:火电收藏点赞
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●能源基地和高电价售电区火电盈利能力较佳
煤价高企而电价迟迟未作相应调整,使处在高煤价地区的火电企业面临较为严重的经营压力。相比之下,位于能源基地所在区域且售电区域电价高的公司值得看好。
通过对不同地区上市公司前三季度各项指标进行横向对比,广东、华东、内蒙古地区上市公司盈利状况普遍好于安徽、华北地区。造成火电行业盈利分化的主要原因是煤价和电价的区域性差异。
内蒙古是煤炭生产大省,新兴的能源基地。由于长期以来煤炭的输送主要依靠铁路且运力有限,因此位于该地区的火电企业仅在成本方面就具有其他地区同行无法比拟的优势。而能源基地的火电项目多为点对网电厂或未来的特高压电厂。由于此类项目的上网电价高于本地,且拥有煤电一体化优势,因此此类项目的盈利能力是火电企业中最强的。但由于能源基地的外送通道有限,部分在建项目的优势尚未完全体现出来。
其中,处在广东、华东这些高电价地区的火电企业盈利情况明显好于处在高煤价低电价的地区的火电企业。这主要是因为广东和华东地区机组利用率高,而且电厂合同煤比例较高。因此,位于这些高电价的终端消费地区的企业相对来说值得看好。
●煤电联营成火电行业投资新亮点
我国现阶段的煤炭产销格局是“北煤南运”和“西煤东运”,煤炭产地与消费地分离。受制于运力瓶颈和运输半径,煤炭并没有实现真正意义上的全流通,“三北”地区煤炭产能没有能够充分发挥出来。
“十二五”期间,我国能源输送的格局将发生变化,具体思路是通过加大电力外送逐步减少煤炭外送。由于电力外送较煤炭外送具有更高的经济性和社会效益,未来几年国家电网将加大配套电网的建设。届时,能源基地项目的优势将会进一步显现出来。
从长期来看,跨区域送电将改变现有的电源格局。现阶段,蒙东(蒙电送辽宁)、宁东(宁夏送山东)、蒙冀(内蒙古送河北)等能源基地项目均在加快建设。内蒙华电(600863)、国电电力(600795)、金山股份(600396)、华电国际(600027)等公司有望受益。
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