中水电从“惊艳”到“一地鸡毛”的暗示-北极星水力发电网

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周三在中国水电大玩蹦极游戏的干扰下，股指盘中产生动荡加剧;尤其在失守20日均线后，再次失守于10日均线的重要支撑。可见要再次通过本周的延续震荡来消化上面的套牢压力涌现。

不过从盘面上，权重股的积极努力是很明显的，为营造大环境逐渐好转提供了可能，尤其是前期表现不错的高铁概念再次复苏、节前保持活跃的三网融合、传媒娱乐涨幅依然相对持续乐观，这点都在暗示盘面中的主力资金明显流入，虽然震荡成为近期常态，但结构化的个股行情依然强烈。

两因素决定近期动荡的幅度

既然市场在近期主动缩小了量能，在表明主力资金在等待一个新机会来临，但考虑到当年在2319点时刻上市的农业银行和大盘的关系，而如今的中国水电再次2318点后上市能否一样的结局呢?是不是现在在构造政策底逐渐成功，然后靠中国水电的破发来引发市场底部的成立呢?但不管如何，在近期有两大因素是行情震荡在近期的关键。

首先，要正确理解中国水电上市的“惊艳”和次日的“一地鸡毛”原理。A股昨日仅141只股票上涨，其余2000多只股票均现下跌，跌幅在4%以上的超过700只。可见中国水电的首日“惊艳”已经大盘水土不服了，但仔细想想后面的排队大象股的阵营还有陕煤股份、中交股份、新华保险等。可见“铺路”的感觉真好，但周三的下跌展现了“一地鸡毛”的价格回归，也加大了市场的动荡程度，换句话说，近期动荡的幅度完全取决与市场对于中国水电的合理认识和再次重新认识的双重影响。

其次，在中国水电上市“搅局”的情况下，市场在周三启动的热点是“炒剩饭”的铁路股，这就更加了近期市场的不稳定因素。因为铁路股前期在朦胧的政策鼓舞下，市场资金大肆拉高炒作，严重透支了业绩和估值的所有优势，而后续的资金也伴随前期“重要事件”的出现而搁浅和延误。在前期暴跌和加速反复下跌后，在关键的时刻启动了反弹历程，尤其在中国水电的下跌和20及10日均线全部告破的关键时刻，更加现实市场助理资金对于后市的高度怀疑和震荡的一致性看法，必将在这样的时刻不是启动银行和地产，其他的全是茫然的“小插曲”。不但不起作用，相反更加丢失信心，这点也是决定近期行情动荡的关键砝码。

三迹象说明10月份就是反复寻底行情

前期我们反复分析市场进入一个崭新的阶段上，那就是量能逐渐放大的寻底反复过程，在这样的过程中个股的机会可能延续性差点，但活跃程度似乎是表现良好的局面，这点是近期行情的主要规律和特色。

既然当下不具备大行情的基础，那么结构性的震荡，难免要造成个股的分化不断加剧，在信心反复动摇的情况下，外围的环境就显得比较重要，我们仔细梳理的近期的事件和政策等，发现最近三种迹象在暗示10月份的市场其实只能是反复寻底的阶段，是啥逐渐开启“吃饭行情”的一种过渡阶段。

一是美国财政部最新统计显示，外国持有美债总额在6、7月减少0.7%，为4.48万亿美元，今年迄今增幅减至1%，是2006年外国减少投资美债以来最小，与此同时，债券互惠基金大幅增持美债，银行业过去5年所持美债亦增加45%。此外，美联储大手买入6560亿美元美债。业内人士分析认为，由于新兴国央行动用外汇储备捍卫本币，可能促成美债进一步大规模抛售，在这样的大局面下，市场的环境也不会大为改观，仅此局部寻底和反复震荡的格局。

二是据北京中原地产统计，9月份房价同比涨幅超过6%的9个城市中，已经限购的城市为6个，非限购城市占到3个，这也从一个侧面反映出调控政策决不可放松，随着银行贷款进一步收紧，部分城市交易量短期无望回暖，全国楼市步入艰难的探底盘整期。但这都需要时间来观察效果和逐渐体现作用，这样就给予市场等多“真空期间”的观察，促使震荡寻底的自然反应在盘面产生，只能说好转是逐渐的开始。

更为重要的是两市股指昨天再现重挫，不过，近期涨势突出的不少次新股仍有不俗表现。其中，金信诺逆市涨停，光线传媒逆市大涨2.24%，已连续四连阳的露笑科技再涨1.79%等。业内人士分析为，，“弱市炒新”，在大盘再度出现震荡的背景下，那些没有太多套牢盘的次新股有望持续获得受到主力资金的青睐，但同时也在暗示市场在10月份的机会依然在弱势和寻求强势中平衡，这样的盘面信号只能理解为近期寻底的反复成为大概率事件，10月份的机会也就在震荡中慢慢的度过。

综上所述，我们可以初步推算，当前A 股的自由流通市值及其与M2 的比值并未出现显著低估的状况，这与2005 和2008 年的情况截然不同。这意味着当前A 股反弹的空间并不大。而二级市场投资者整体亏损主要是因为新增的自由流通市值增量大多为新股发行和限售股解禁减持所获得。故此，10月份市场机会可能更多的表现为反复寻底的阶段性动荡。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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