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东华软件:软件业务比重上升 买入
投资要点:
业务保持快速增长
2010年上半年,公司实现营业收入8.59亿元,同比增长20.93%;实现净利润1.30亿元,同比增长30.48%;对应每股收益为0.31元/股。中期分配预案为利润不分配不转增。公司预计2010年1-9月实现归属于上市公司股东净利润同比增长30%-50%。
部分行业业务出现爆发式增长
2010年上半年,公司在计算机服务行业的业务同比增长278.28%,低基数以及计算机行业景气度回升带来的需求强劲使得该业务出现爆发式增长。此外金融保险医保行业、通信行业业务增速较快,同比分别增长41.06%和36.32%。石油化工行业和制造业业务下滑表明国家调控高耗能行业对这些行业的IT投资产生了不良的影响。
软件业务增长迅猛
从产品类别来看,2010年上半年,公司软件业务实现收入1.10亿元,同比增长72.4%。表明公司依托于系统集成业务努力拓展软件产品线,并取得了良好的效果。
综合毛利率上升 销售和财务费用率下降致使业绩增幅快于收入增长2010年上半年,由于各产品毛利率同比均有所增长,且毛利水平高的软件产品比重大幅提升,致使公司综合毛利率水平同比提高3.3个百分点。规模效应的显现使得销售费用同比仅增长9.44%,用现金偿还1个亿的短期借款使得财务费用大幅下降并贡献财务收入143.47万元,从而使得公司利润增长快于收入增长。
盈利预测及投资建议
我们认为公司下半年将延续良好的发展态势,假设收购神州新桥业务在2011年全年并表,我们调整对公司的业绩预测,预计2010、2011年公司将分别实现归属于上市公司股东净利润3.2和4.55亿元,同比分别增长32.79%和42.19%,对应每股收益分别为0.75和1.03元/股。在市场当前的估值水平下,我们认为公司2010年合理的动态市盈率区间应该在40~45倍之间,对应的股价区间为30~33.75元/股,维持对公司“买入”的投资评级。
久其软件:强化细分市场的产品和客户优势
为了优化内部激励体系,公司从2010年改组为事业部制,CI、VA、BI和RO(决算报表大厅)等4大产品事业部专注于产品的开发和技术支持,通讯、旅游商贸、 能源、建筑地产、企业集团等5大行业事业部专注于客户开拓,另外有政府和项目2个混合事业部从事项目实施和政府客户服务。
公司的管理层也从内部鼓励事业部总经理进行“二次创业”,调动事业部的积极性。传统上,公司的客户集中在政府、旅游商贸、能源等领域。公司在重要客户的开拓上做的比较成功,但是对于既有客户的后续价值挖掘不够。通过事业部制的改革,公司也希望能由事业部的行为服务好现有客户,在现有客户上挖掘更多的深层价值。
客户优势突出、增长良好,管理上具备较强变革和创新的能力,给予“谨慎推荐”评级
公司的客户优势突出,以财政部为代表的政府客户具备较强的延续性;公司发展良好,今年的员工较去年年底增加40%以上,达到1100~1200人;通过内部组织机构的调整,公司从管理上实现了良性的变革;而资产管理系统、D&A平台等一系列新产品的持续推出,揭示公司具备持续的创新能力。预计公司2010~2012年的摊薄EPS为0.49元、0.64元和0.85元,对应2010年~2012年市盈率为56、42和32倍。基于公司的良好的发展前景,我们给予“谨慎推荐”评级。
浪潮软件:电子政务领跑者 逢低关注
作为我国领先的电子政务解决方案提供商,公司在电子政务领域一直处于领跑者地位,目前在制药、石油、化工、军工等多个行业的ERP市场份额均居行业首位。由于公司在软件领域表现不俗,吸引了国际巨头微软公司与其结成全球战略伙伴,公司未来发展空间将进一步拓展。
近期商务部表示,强有力的政策扶持是中国软件和信息服务业持续快速发展的重要保障,有关部委正在制定相关产业的发展规划。同时,商务部将通过大力培育扶持龙头企业等七大方面工作促进国内软件和服务信息业进一步发展。服务外包及软件企业今年将获得国家8亿元资金支持,用于支持服务外包人才培训、企业国际认证补助和地方服务外包公共平台建设,这为公司的快速发展提供了广阔的空间。
二级市场方面,该股股性活跃,在利好消息影响下曾出现一波快速拉升,近期强势调整渐趋结束,股价沿五日均线震荡上行,建议投资者逢低关注。
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2012年9月16日,全国电力行业企业管理创新成果发布交流与评审会在京召开。中电联党组成员、秘书长王志轩强调说,2012年是“十二五”时期承前启后的重要一年,也是国务院国资委实施中央企业管理两年提升计划的第一年。展望未来,在全球化、信息化的背景下,进一步强化基础管理,不断增强企业内在素质和加快电力信息化建设,提升管理现代化水平成为当前电力企业管理要明确的方向。电力企业要进一步加强管理和管理创新,促进企业更好地实现可持续发展。会议中指出的管理创新和信息化建设得到全行业两大电网公司、各大发电与电建集团公司、各省行业协会、国网省级企业
近年来,呼叫中心已经广泛地应用在市政、公安、交管、邮政、电信、银行、保险、证券、电力、信息技术和电视购物等行业,以及所有需要利用电话进行产品行销、服务与支持的大型企业,极大地提高了客户服务水平和企业运营效率。在电力行业,国家电网公司95598呼叫中心已在全国全面铺开。但由于建设时间、规格、水平不同,缺乏总体规划和系统整合,导致95598呼叫中心无法形成统一的合力,造成资源浪费,并影响到办事效率,所以建设省域集中的呼叫中心,已成为国家电网公司新着力点。福建电力现有南北两大区域集中式呼叫中心,分别以福州和厦门为集中点,承担全省95598业务的运营支撑服务。
从2008年开始,国家电网公司逐步推进应急指挥系统建设。国家电网关系着国家能源安全和国民经济命脉,承担着为经济社会发展提供安全、经济、清洁、可持续的电力供应的基本使命。国家电网电力应急指挥系统建设将全方位提升快速反应能力,最大限度的确保电网安全稳定运行和电力供应。国家电网福建公司在该领域的建设一直走在全国前列,福建省地处东南沿海,属气候、地质灾害多发地带,洪水、台风、覆冰灾害频发。2010年,国内首个“电网综合防灾减灾与应急指挥信息系统”在福建投运。2011年,国家电网福建应急指挥中心二期建设启动。该项目旨在建设包括省公司本部、
5月9号,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议讨论通过了《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》。《意见》明确了将推动信息化和工业化深度融合。加强统筹协调和顶层设计,健全信息安全保障体系,切实增强信息安全保障能力,维护国家信息安全,促进经济平稳较快发展和社会和谐稳定。6月20号发改委公布了审批通过的101个项目,其中信息安全项目有88个,具体项目如下:1、深圳软通动力信息技术有限公司云计算安全防护系统的实施与技术服务项目列入2011年信息安全专项通过批准2、深圳市亚略特生物识别科技有限公司身份认证安全中间件产业化项目列入2011年信息安
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