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(2)高估值下环境企业的境遇分化
在资本市场的助推下,环境产业在2013年上半年加速整合。其原因除了环境基础设施建设项目市场趋于饱和使企业不得不寻求新的方式来达到规模化目标外,更重要的原因在于日益激烈的市场竞争下正开始出现“马太效应”,资金充裕、融资成本低的领先企业,如资金实力雄厚的大型国企,成功登陆A股市场的上市公司,或是完成股权融资的拟上市企业,受惠于资本市场对环境领域格外关注下的高估值,低廉的融资成本为这些企业的市场扩张——不论是项目投资或是并购,带来其他企业难以企及的竞争优势。进而,领先企业在低成本资金的助力下,以更快的速度攻城略池,在高速成长中再次增强了对资本的吸引力,进入强者恒强的良性循环。
另一方面,一些中小环境企业的处境显得尴尬。商业银行贷款期限短、成本高、规模有限,难以完全满足企业成长甚至是维持运营的资金需求;在股权融资的道路上,缺乏明显的成长性和创新优势的环境企业,很难获得资本市场关注;此外,IPO之路漫长而艰辛,“远水解不了近渴”,上半年至少已有3家拟上市环保公司被终止审查,一批环境企业仍滞留在上市边缘。
环境产业与资本界的联系日益紧密,资本不仅是现阶段企业发展的核心要素,也是推动整个行业分化和洗牌的动力之源。从资金与资源逐渐集聚的趋势来看,未来二到三年,必将是产业的整合年,经过一系列产业的横、纵向并购整合,环保产业市场将向有资本、有品牌、有实力的少数企业集团集中,企业发展分化将进一步加剧,并将造就出数个“产业航母”。
2、环境企业的发展态势
(1)重资产型环境投资集团:规模化
如前所述,被资本市场认可的环境企业正在低成本资金的助力下迎来快速发展的良好机遇。北控、首创、上实环境、中环水务、中国水务投资、光大、锦江、桑德、国中水务、康达环保等大型环境企业集团都在积极扩大经营规模、布局新的服务领域。
在资本为王的这一时期,大型环境企业正凭借其强大的资本实力,开始新一轮的竞速游戏。决定其在市场中竞争地位的,已经不再是项目总数、总规模的简单比较,而是在综合化发展的道路上,视野、速度和资本运作能力的角逐。
(2)地型专业化服务环境企业:综合化
2010年3月,重庆水务成功登陆A股市场,其后一批地方水务企业加快了上市步伐,兴蓉投资、江南水务等地方水务企业先后进入上市公司行列。实际上,近年来已经涌现出一批优秀的地方国有环境企业,广西绿城水务、福建海峡环保、长沙水业集团是这类未上市的属地型专业化服务环境企业代表。这些企业具有天然的区域竞争优势,结合优质的运营管理能力,稳定的现金流,以及地方政府作为后盾,其清晰的盈利模式受到资本市场认可。但另一方面,地方政府资金日益吃紧的情况下,这类企业作为地方融资平台的功能将可能被过分放大,从而加大上市难度。
从未来发展来看,地方国有企业可以立足于在当地已经形成的网络布局,结合自身的融资能力、运营能力以及和当地政府深厚的合作关系,开展区域综合环境服务的深耕细作并逐步向外辐射。当然,关键还在于地方国有环境企业能否和当地政府划定清晰合理的权责界限,以及适合于区域综合环境服务的投融资机制和服务模式设计。
(3)高速成长的创新型企业:专业化
目前,像上实环境、中国水务投资这样的未在A股上市的大型环境集团已经屈指可数,地方国企的成长潜力尚待明朗,轻资产技术创新型企业,尤其是细分市场的龙头企业呈现出一片欣欣向荣的景象,越来越受到资本市场的青睐。
碧水源是其中的佼佼者,从最初创建时的1.1亿元注册资本,发展到现在约350亿元的总市值,只用了12年的时间。万邦达、津膜科技、永清环保、巴安水务等创新型企业也同样表现出众,赢得了资本界的认同。更多创新型环境服务公司,如博天环境、环能德美、中持环保、新之地等都在快速成长。这得益于环境产业技术革新时代的到来,提标改造、工业废水、污泥、环境修复等很多领域,蕴藏着丰富的市场机会。拥有突出创新优势、在细分领域占据领先地位的环境企业,正是最具有孵化或培育价值的潜力所在,已经成为轻资产环境企业中备受关注、上市可能性最大的新星。
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北极星汇总一周水处理招投标项目信息(3.17-3.21)。其中招标项目6个,涉及金额88.3亿元;开标项目3个,开标金额10.3亿元。涵盖市政污水、脱硫废水等。仅汇总工程项目,不包含设备、服务等项目。北极星根据公开资料汇总,若有疏漏敬请谅解。详情如下:1、国能黑龙江哈热公司二期热电联产扩建项目脱硫废
近期,陕西省2025年重点建设项目清单发布,合计616个,总投资28762亿元、年度计划投资4917亿元。其中产业类项目总投资12328亿元、占全部项目总投资的43%,基础设施类项目总投资7766亿元、占全部项目总投资的27%,民生保障类项目总投资8668亿元、占全部项目总投资的30%。北极星整理环保项目如下:延安创
3月20日,四川宜宾市南溪区新城城市生活污水处理厂工程设计施工总承包标段评标结果公示。中标候选人第一名:中国五冶集团有限公司、核工业西南勘察设计研究院有限公司,投标报价:122356034.17元;中标候选人第二名:华锦建设集团股份有限公司、中科瑞城设计有限公司,投标报价:124480885.70元;中标
3月20日,辽宁本溪高新区污水处理厂更新改造项目(污水处理厂及污水管网更新改造)EPCO中标候选人公示。中标候选人第一名:辽宁北方环境保护有限公司、联合体单位(辽宁省环保集团清源水务有限公司),投标报价:103963800.00元;中标候选人第二名:辽宁大禹防水工程有限公司、联合体单位(吉林中源工程设
3月20日,天源环保发布公告,近日公司与广西本润建设工程有限公司及河南省城乡规划设计研究总院股份有限公司组成联合体,与鹿寨县联升建设投资有限公司签订了《鹿寨县园区配套污水处理厂及基础设施建设项目一期工程-工业污水处理厂项目、配套污水管网项目工程建设项目施工总承包合同》。合同金额为2.55
3月20日,四川泸县城市生活污水处理厂建设项目招标计划公告发布。该项目新建泸县城市生活污水处理厂1座,处理规模40000m3/d,出水达到岷江、沱江流域水污染物排放标准,配套建设DN200-DN1000污水管网3km;配套建设6000m3/d的再生水厂1座。项目总投资250930000元,计划于2025年4月21日招标。
按照生态环境部统一部署,湖南省依法组织对2023年度排放源年报数据进行调查,依据《排放源统计调查制度》(国统制〔2024〕11号),现将2023年湖南省生态环境统计数据公布如下。一、统计范围2023年度排放源统计调查对象为重点调查单位全省排放污染物的工业污染源(简称工业源)、农业污染源(简称农业源
近日,河南五龙口化工园区工业污水处理厂一期项目(一标段:设计施工总承包)中标结果公示。河南迈越建筑工程有限公司、中化环境科技工程有限公司、济源北斗勘测设计院有限公司联合体中标,中标价格24702.45万元。据悉,该项目包括两个工程子项目,子项目一为五龙口化工园区工业污水处理厂及配套管网工
3月19日,福建永安市排水防涝及污水厂站等基础设施建设工程(EPC+F+O)招标公告发布。项目总投资约65000万元;其中:改造城区排水系统,建设DN600-2200雨水管20km,改建DN300-2000排水管网14772米,改建DN300-1600雨水管73.45Km,DN300-600污水管8.12Km,扩建2座排涝泵站,新建1座小型一体化雨水排涝转
3月19日,山东龙口市泳汶河污水处理厂提标改造及二期扩建工程总承包项目招标公告发布。龙口市泳汶河污水处理厂目前处理规模为4万m3/d,扩建规模为3万m3/d,提标部分设计规模7万m3/d,建成后总规模7万m3/d。出水水质达到地表水准Ⅳ类标准。泳汶河污水处理厂服务范围为东至府东一路;西至龙青高速;南至
3月19日,昌吉市城北污水处理厂二期建设项目EPC+O总承包招标公告发布。项目总投资额:46528.31万元。昌吉市城北污水处理厂二期建设项目EPC+O总承包(65230125012400772002)1.招标条件本招标项目昌吉市城北污水处理厂二期建设项目EPC+O总承包已由昌吉市发展和改革委员会已由(昌市发改字【2025】99号)
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