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余热项目下半年或确认收入,未来仍有望高成长。报告期内,公司除低氮业务外的主营收入下滑45.7%,主营业务毛利率下滑3.14个百分点。余热利用业务未确认收入,而去年同期为0.96亿元收入、毛利0.33亿元。根据公司2012年报披露余热业务在执行待确认的订单超过1.88亿元,新签订单1.05亿元。我们预计余热项目有望在下半年确认收入。电厂余热利用改造符合节能环保的方向,且为电力企业带来良好的经济效益,因而我们预计余热改造需求将快速释放,公司仍将大力拓展该业务。其他业务中,受制于电力行业新机组建设放缓和竞争加剧,微油点火业务下滑50%;等离子业务虽实现约10%的收入增长,但毛利下滑8.3%。
我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.84、1.09、1.29元。受低氮改造和余热业务推动,公司业绩持续快速增长可期。我们认为公司中报业绩大幅下滑的利空已被市场充分消化,且其核心竞争力并未改变;公司目前估值低于行业平均水平,维持公司“增持”评级;合理股价区间为21.6-25.2元。
国电清新业绩符合预期,期待海外及干法项目突破
公司公告中报,2013年上半年实现营业收入2.90亿元,同比增长59.53%,实现归属母公司净利润8288.53万元,同比增长64.79%。
业绩符合预期,系大唐项目收购及财务费用贡献。公司收入的增长主要来自于去年底完成收购的大唐山西云冈电厂、内蒙古呼和浩特电厂及河北丰润电厂的脱硫特许权经营以及山西云冈、运城的脱硝BOT项目投运所致。而从并表后的利润率来看,新并入的运营项目平均毛利率依然在44%左右,充分证明了公司在技术与管理控制上的优势。利润增长高于收入增长的主要原因是BOT及特许权经营项目产生的利息部分资本化所致。
在手项目保障高增长,确定性高。公司12年在运行的脱硫BOT仅4.8GW,但13年底能够运行的脱硫BOT装机有10.04GW(未考虑此次项目并入),增长109.17%;脱硝BOT装机有2.24GW。其中13年新并表的项目大多不是年初并表(例如乌沙山到目前仍未并表),因此14年增加并表月份也有望带来利润大幅增长的贡献。
资产负债率尚低,杠杆提升创造股东价值。截至13年一季度末公司资产负债率仅23.97%,远低于行业平均水平。而这也意味着新收购项目及投资项目只需要增加财务杠杆,不需要摊薄股东利润。未来仅依靠将资产负债率由目前的23.97%提升至行业平均的60%左右,就能维系公司在脱硫脱硝BOT、干法脱硫EPC、EMC等领域的进一步扩张。
公司各业务将充分受益于脱硝电价上调。发改委近期发布通知,自9月25日起将燃煤发电企业脱硝电价补偿标准由每千瓦时0.8分钱提高到1分钱。公司主业为特许经营、环保工程、催化剂三个板块。脱硝电价上调,一方面提高了电厂建设脱硝项目的积极性,从而带动公司脱硝EPC项目合同量以及脱硝催化剂销量的提升;另一方面公司脱硝特许经营业务也将受益于脱硝电价上调带来的盈利水平的提高。
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火电已经陷入亏损了,还要降电价?又要马儿跑得快,又要马儿不吃草!火电没法生存了5月17日,国务院常务会议确定进一步减少涉企经营服务性收费等措施,其中一句降低脱硫脱硝电价引发了火电行业内的担忧。笔者认为,只要认真阅读会议内容就不难发现,这种担忧没有必要。该会议共提出五项措施,其中第二
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北京、湖南、江苏、福建、辽宁、河北、内蒙古等省份价格机制改革实施意见落地一年来,各地价改如期稳步推进。根据上述省份明确的价改推进时间表,电价和天然气价格等能源领域的价格机制改革将是今年的重头戏。其中,省级电网输配电价首轮改革试点将全面完成。根据地方版价改方案,各地今年的价改目标包
事件国务院常务会议提出降低脱硫脱硝电价国务院总理李克强5月17日主持召开国务院常务会议,围绕推进供给侧结构性改革、激发市场活力和社会创造力,确定在落实好前期已出台涉企减负政策的基础上,再推出一批新的降费措施。其中包括:推进省级电网输配电价改革,合理降低输配电价格;扩大发电企业和用户直
国务院总理李克强5月17日主持召开国务院常务会议,确定进一步减少涉企经营服务性收费和降低物流用能成本,为企业减负助力;部署以试点示范推进《中国制造2025》深入实施,促进制造业转型升级。按照中央经济工作会议精神和《政府工作报告》部署,围绕推进供给侧结构性改革、激发市场活力和社会创造力,
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近日,山东省物价局公布了2016年四季度通过省级环保部门审核的燃煤发电机组超低排放电价,威海市威海热电集团等四家企业成为全省最早获批超低排放电价的地方热电联产企业。威海市成为目前全省唯一获批地方燃煤机组超低排放电价的城市。此次获批超低排放电价的热电联产企业分别是威海热电集团、南郊热电
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8月24日上午10:00,华电能源股份有限公司哈尔滨第三发电厂3号机组脱硝系统通过了168小时试运行。此举标志着该厂圆满完成了集团公司减排责任书项目,4台机组全部实现氮氧化物的达标排放,也配齐所需要的脱硫、脱硝全套装备。该厂3号机组采用的是LNB(低氮燃烧器)与SCR(选择性催化还原)混合技术。试过程中
3月6日,自治区发改委正式批复乌拉山电厂#4机组脱硝环保电价,至此该厂两台机组均已获得0.01元/kWh脱硝环保电价补贴。该厂两台机组脱硝改造从2014年4月15日同时开工以来,严格控制改造工期,严把工程节点质量关,经过多方人员共同努力,克服各种困难,多次协调环保部门及自治区发改委等部门,#5机组于2014年12月9日完成168小时试运行,12月17日完成了工程环保验收并执行脱硝环保电价。#4机组于2014年12月29日完成168小时试运行,2014年12月31日完成了工程环保验收并执行脱硝环保电价。该厂按期完成了国家“十二五”
大唐集团湖南分公司:你公司《关于大唐耒阳发电厂1号机组执行脱硝电价的请示》和省环保厅《湖南省环境保护厅关于同意大唐耒阳发电厂1号机组申请脱硝电价补贴的函》均悉。大唐耒阳发电厂1号机组脱硝设施各项性能指标符合设计和环评要求,氮氧化物排放达到环保排放标准要求。依据原省物价局《关于省内统调燃煤机组试行脱硝电价的通知》(湘价电[2013]10号)及《关于电价调整有关问题的通知》(湘价电[2013]124号)文件精神,经研究,同意你公司耒阳发电厂1号机组执行脱硝电价,自2014年12月11日起上网电价按每千瓦时0.492元执行。
中电远达3月24日晚间公告,由于公司控股股东中电投集团与国家核电技术公司联合重组,更名为国家电力投资集团公司,为更好体现央企集团控股属性及行业特性,公司拟将名称由中电投远达环保(集团)股份有限公司变更为国家电投集团远达环保股份有限公司,同时拟向上交所申请将证券简称由中电远达变更为远达
扣除证券投资等因素净利润下降23%中电远达15年实现营业收入35.36亿元,同比增长1.49%;归属于母公司净利润2.87亿元,同比增长23.4%。考虑到15年减持西南证券股份增加利润1.65亿;扣除该因素后,公司扣非净利润为1.69亿元,同比下降23%。特许经营装机大幅增长,脱硝催化剂业务严重萎缩分业务看,环保工程1
北极星电力网了解到,近日中电投远达环保(集团)股份有限公司发布2015年度业绩快报公告,以下为公告全文:本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本公告所载2015年度主要财务数据为初步核算数据,未经
导语:招商证券行研小组对电力、环保个股,合计61家主流公司做了一次系统的梳理,梳理的角度主要从三个方面:15年以来各家公司的股价表现如何;15年以来各家公司发生了哪些重要事件;针对各家公司的过去和未来给出的一句话点评。此为环保篇(合计34家),红色标注的公司为梳理完认为已具备看点的公司,黑色
北极星电力网了解到,近日中电投远达环保(集团)股份有限公司发布日常关联交易公告,以下为公告全文:本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。重要内容提示:公司控股子公司中电投远达环保工程有限公司分别与通辽热电有限责任公司
当PM2.5逐渐走进寻常百姓的视野,当雾霾、粉尘、颗粒物成为大家日趋关注的话题。有这样一群人,他们坚守在祖国各地的工程项目一线,用自己的双眼,严格把控每一次二氧化硫的排放指标,用自己的双手,精准控制环保工程调试过程中的每一个环节。他们的足迹遍布全国26个省市以及印度、土耳其等国家。平均
进入十月,各环保公司都在统计前三季度的业绩状况。仅12、13两日,就有五家企业迫不及待的推出了前三季度业绩预告,其中,中原环保归属于上市公司股东的净利润共计8300-9300万元,同比增幅为78-99%,而其三季度归属于上市公司股东的净利润增幅高的令人咂舌,竟然达到了317%-408%。另外,其他环保公司在
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公司拟由旗下催化剂公司与重庆新中天环保以交叉持股45%和55%比例的方式,在重庆市潼南县共同建设危废焚烧处置工程项目以及废弃催化剂处理项目。公司借催化剂处理进入危废处置领域,市场空间大。新中天环保是重庆本地危废处理公司,具备危险废物处置完整产业链,为国家环保危废处置工程技术(重庆)中心的
北极星电力网了解到,今日清新环境发布关于投资设立环保大数据合资公司的进展公告,以下为公告全文:北京清新环境技术股份有限公司关于投资设立环保大数据合资公司的进展公告本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。一、对外投资概述北京清新
导读:中电远达3日发布公告,两子公司与控股股东所属企业总计签订合同金额约9685.79万元,有助于提高其脱硫脱硝、水务市场份额。其中,涉及脱硫脱硝的关联交易将近7000万元。公告指出,控股子公司中电投远达环保工程有限公司分别与中电投电力工程有限公司签订了《中电投宁夏中卫热电2350MW工程烟气脱硫
10月15日,国能山东公司新能源石横分公司#3、4炉低负荷脱硝改造公开招标中标候选人公示。第一中标候选人:烟台龙源电力技术股份有限公司,报价:1467.8万元;第二中标候选人:武汉武锅能源工程有限公司,报价:1483.2万元。
9月20日,广东公司肇庆电厂#1、#2机组全负荷脱硝改造EPC项目公开招标中标候选人公示。第一中标候选人:烟台龙源电力技术股份有限公司,报价:1088万,第二中标候选人:中国电建集团都江电力设备有限公司,报价:1096.5万。公告如下:
北极星电力网获悉,7月17日,龙源技术公告,公司拟与国家能源集团雄安能源有限公司(以下简称“雄安公司”)、山东明合地热能源开发有限公司(以下简称“明合公司”)共同投资设立国能地热开发有限公司(暂定名称,最终以主管市场监管部门核准的名称为准)。国能地热开发有限公司注册资本为人民币1亿元
北极星电力网获悉,日前,龙源技术发布公告称,2022年1月20日,中国电机工程学会与中国石油和化学工业联合会对公司自主研发的“燃煤锅炉混氨燃烧技术开发”项目进行了科技成果评审。该项技术通过对氨煤混燃机理实验研究、40MWth燃煤锅炉混氨燃烧工业试验研究,验证燃煤锅炉混氨燃烧技术的可行性,开发
8月20日龙源技术公告,公司于2020年8月20日召开第四届董事会第十二次会议,审议通过了《关于变更经营范围及公司章程的议案》,现将相关事宜公告如下:公司根据业务发展的需要,拟对公司的经营范围进行如下调整:公司原经营范围为:“生产、销售、安装电力生产设备,电力工程施工、电力工程总承包,市政
致力于火电节能环保领域产品及技术的开发应用的龙源技术,在火电装机低潮期,节能业务下滑,环保业务则实现了爆发。4月1日,龙源技术披露的年报显示,2019年公司实现营业收入5.13亿元,同比增长10.67%;归属上市公司股东的净利润1398.30万元,同比增长67.65%。这其中,节能板块实现收入1.74亿元,同比
2020年3月20日,长源一发与龙源技术签署了《国电长源第一发电有限责任公司#12(1×330MW)机组“烟囱白羽”治理项目EPC总承包合同书》。
近日,科环集团龙源技术公司成功签约湖北汉川发电公司#5机组喷氨优化改造项目。龙源技术积极协调技术人员,前往湖北汉川发电公司进行现场踏勘和技术交流。该公司结合湖北汉川发电公司#5机组目前实际运行情况进行具体分析,提出了采用该公司基于预测控制技术的SCR脱硝喷氨优化控制解决方案,通过采用预
近日,国电集团科环集团龙源技术公司成功中标山东费县发电公司#2机组基于先进测控智能均燃调峰降氮一体化改造项目。“智能燃烧”是智慧火电建设的基础支撑,更是集团公司智慧化企业建设的特色所在,龙源技术历时多年研发推出的“智能燃烧”业务涵盖了“煤质在线监测—风粉监测均衡—低氮智能调风—炉内
近日,科环集团龙源技术公司承建的重庆恒泰电厂#1、#2机组SCR脱硝喷氨优化控制改造项目经过一周的试运行,优化效果良好,各项指标满足合同要求,顺利验收。并得到甲方科环集团龙源环保公司和业主重庆恒泰电厂的书面表扬。重庆恒泰#1、#2机组脱硝系统进行硬件升级改造后,控制系统没有相应跟进,因此原
近日,龙源技术链条炉烟气脱硝超低排放改造工程在烟台西部热电有限公司恒源厂区成功应用(以下简称西部热电),各项指标均满足技术要求。这是龙源技术烟气脱硝技术成功应用于链条炉,也是公司成功开拓非电市场链条炉脱硝领域的重大突破,具有里程碑意义。西部热电项目隶属于烟台业达热电集团有限公司,
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