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华锐风电存货达92亿 消化需三年半

2013-11-11 11:56来源:投资者报 作者:张东红关键词:华锐风电消纳风电行业收藏点赞

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10月25日,华锐风电发布的三季报显示,截至2013年9月30日,华锐风电的存货依然高达92.50亿元,而前三季营业收入仅为20.15亿元,以此推算,消化完当前库存约需要三年半的时间。

之前华锐风电副总裁陈党慧曾表示,公司目前的现金流是安全的,最近消化库存的进展也比较满意。不过,三季报的数据显示,92.5亿元的存货,依然较年初的87.82亿元上升,显示公司去库存依然不易。

事实上,公司自2011年底上市后,业绩就出现了大幅下滑,2012年更是出现亏损。而今年截至9月底,亏损近7亿元。

与此同时,三季报披露,公司在最近几年陷入好几起官司纠纷中。而公司的管理层也出现了变化。

11月5日,记者致电华锐风电投资者关系部,有关人士表示,媒体采访应与品牌战略部联系。随后,记者致电战略部,该部门人士表示,有关存货等应采访投资者关系部。两个部门相互推辞以拒采访。

存货依然高企

三季报显示,截至9月30日,华锐风电的存货为92.5亿元,而今年年初的时候,存货还是87.82亿元,上升了4.7亿元。

值得关注的是,前三季度其营业收入只有20.15亿元,比上年同期下降了44.57%。以此营业收入计算,其年度营业收入为26.87亿元,按照这一进度消化库存,约需要三年半才能完成。

事实上,华锐风电的库存还在增加。数据显示,今年年初的时候存货为87.82亿元,今年一季度末存货为85.43亿元,出现了小幅下降,但是今年年中的存货为91.34亿元,又出现了迅速上升,而今年三季度末依然保持上升趋势。

虽然之前华锐风电副总裁陈党慧曾表示,公司目前的现金流是安全的,最近消化库存的进展也比较满意。但是,实际的数据显示,库存依然在增加。重要的是由于营业收入下降,使得消化库存的难度增加。

事实上,华锐风电存货量一直比较高。早在华锐风电上市后的第一年,即2011年年末,其存货就达到了88.28亿元。不过2011年的营业收入为104.36亿元,虽然比上期减少48.66%,但是同期库存,只需不到一年就能消化掉。

此一时,彼一时,随着风电行业出现了调整,华锐风电的营业收入也不断下降,这使得库存不断高企,且消库存压力不断增加。

今年前三季度,华锐风电已亏损6.99亿元,比上年同期的亏损2.69亿元扩大了一倍有余。

华锐风电在三季报中表示,预计年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损。主要原因是风电行业仍处于调整期;在手订单执行延迟,装机量少;客户延迟付款,增加坏账准备和财务费用。

上市后业绩大变脸

华锐风电起步于2006年,最早的实收资本只有2000万元。之后,华锐风电的净利润从1.26亿元猛增至2010年的28.55亿元,并于2011年以90元/股的发行价登陆A股市场,创下了主板市场20年来发行价的最高纪录。其募集资金总额达到94.59亿元。

截至今年9月底,躺在华锐风电账户上的货币资金仍然有37.44亿元,但是这么多的现金并没有给华锐风电带来可观的利润。

事实上,在2011年年初上市后,华锐风电的业绩就出现了显著下滑。2011年,华锐风电的净利润为7.76亿元(后调整为5.99亿元),比2010年的28.56亿元大幅下降72.84%。2012年更是出现了5.83亿元的亏损。截至今年9月30日,其净利润为-6.99亿元,亏损在进一步扩大。

在行业景气度下滑的情况下,华锐风电的营业总收入也直线下降。从2010年的203.25亿元,下降到2011年的104.36亿元(后调整为95.06亿元),再下降到2012年的40.18亿元。今年前三个季度,华锐风电的营业总收入只有20.15亿元,下滑之势似乎并未止住。

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