4000亿电网建设蛋糕 12股尽享盛宴 (名单)-第4页-北极星电网在线

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首批环保合规企业名单公布,行业整治有望加速。自去年《铅蓄电池行业准入条件》正式实施以来,行业落后产能淘汰取得初步成效。今年国家有望加快落后产能淘汰的步伐,进一步落实《准入条件》。近期,国家公布首批12家符合环保法律法规要求的铅蓄电池企业名单,骆驼股份、超能动力、天能动力等铅酸蓄电池行业龙头通过国家审查。可以预见,铅酸蓄电池龙头企业将从行业秩序规范、落后产能淘汰中持续受益,骆驼股份产能释放具有先发优势,其作为汽车起动电池领域龙头肯定是受益最大的一家。

维持推荐评级。2012年作为公司产能快速扩张的第一年,经营业绩顺利释放。

鉴于对国家政策趋势的判断,以及对公司竞争优势的把握,我们认为2013年公司经营业绩增速有望达到35%,同时,行业整治的逐步深入将赋予公司超预期的潜力。预计公司2012-2013年EPS 分别为0.57、0.70,对应当前股价PE为18、15倍,维持推荐评级。(长江证券刘元瑞)

晶盛机电：设备订单延期,2013年难现反弹

公司是硅片企业的设备供应商,由于光伏行业盈利整体低迷,产业链上企业扩产动力不强,导致公司新增订单下降明显,同时,公司现有订单中部分客户考虑到行业形势不佳,出现延期交货的现象,导致公司2012年业绩出现大幅下降。

公司2013年主要看产品的升级及技术溢价。

在目前下游厂家对于产能投资都非常谨慎的时候,公司技术优势将充分转化会产品溢价,在量上难有突破的情况下,产品升级带动的价格提高将成为公司今年业绩增长的主要因素。其中,公司与英利合作研发出气致冷高效多晶硅技术、公司与REC合作推出颗粒料工艺等连续加料技术及多晶硅铸锭炉自动系统配套等技术优势将使公司产品及工艺在行业中获得一定的溢价。同时,公司参与《区熔硅单晶片产业化技术与国产设备研制》子课题,已成功拉出6英寸及6.5英寸区熔硅单晶,为未来中环股份研制CFZ高光电转换效率的区熔硅单晶光伏电池材料生产项目关键设备国产化做好技术准备。

设备企业反弹在后周期,需等待光伏行业确定性的复苏。

2009、2010是国内光伏设备企业业绩爆发期,主要是由于大量企业看到光伏行业的盈利可观,设备下游扩产意愿强烈,同时,国内企业产品成功实现进口替代,两者导致设备类企业业绩出现爆发式增长。然后,目前光伏行业低迷,产能退出正在进行,即使在行业浮现复苏迹象的时候,下游对于新增产能也会相对谨慎,除非出现确定性的复苏,因此,设备类企业的订单和业绩是滞后于组件类企业。我们预计,2013年下半年光伏行业将见底,然后反转时点需要进一步判断,因此,对于设备类企业,2013年的业绩和订单情况将不会特别乐观。

投资建议:“增持”评级。

光伏设备的大规模投资将出现在2013年之后,公司的技术水平、及与下游企业的紧密合作将有利于公司在设备行业中保持较高的竞争力,在行业复苏的第一时间争取到订单,因此预计公司2012、2013及2014年EPS为1.48、1.68、2.86,对于PE为18X、15X、9X,但鉴于目前光伏行业整体的中性评级,同时,公司已出现部分订单延期的情况,给予“增持”评级。

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