伊顿为什么要花130亿美元买下库柏-第3页-北极星电源网

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当然，这其中带动最大的还要属电气设备。其中，格外值得一提的是新兴市场电网的建设以及欧美市场电网升级带来的电气设备需求。全球知名咨询机构罗兰贝格在2012年发布的《全球与中国输配电设备制造行业趋势》报告中有这样一段话：“美国的输配电设备市场占北美整体市场的近70%，未来增长主要受新能源、智能电网建设和旧设备更新的驱动。美国的电网网架强，二次设备弱，设备陈旧老化，70%的输电线路和变压器运行了25年以上，60%的断路器运行近30年，50%的配电柱也有30~50年之久了……”而相关数据显示，美国电力市场在未来十年的投资规模大致是6700亿美元，其中约88%是设备投资。

据Steven M. Boccadoro介绍，正是由于这一大趋势以及大势下上述强劲的市场增长空间让伊顿格外的衷爱电气业务——这是我们理解伊顿斥130亿美元巨资并购库柏的一条重要线索，而另外一条线索就是原有电气市场格局的巨变。

2009年11月30日，法国核能巨头阿海珐集团将旗下电气业务出售给了同样是法国企业的施耐德和阿尔斯通，而不是出价更高的通用电气和东芝。其中，阿尔斯通接手了阿海珐电气业务中的输电业务，而施耐德则接手了其中的配电业务。在这之前，阿海珐是全球电气企业中一个相当大的玩家，在欧洲和北美市场，在高压产品、中压产品以及输配电系统方面，更是近乎和西门子、ABB形成了三足鼎立之势。

平静的江湖一旦被打破，势必将引起一番波澜。在全球特别是北美市场，无论阿海珐出售与否，在电气设备方面，ABB和西门子仍然强大。而且，由于阿海珐的出售，施耐德和阿尔斯通也在迎头赶上。此时此刻，排在后面的几个相对小的电气企业，如伊顿、库柏、通用电气等如果不做出相应的应对，形势对它们来说或许将非常不利!(伊顿、库柏和通用电气的单一最大市场都是美国，2011年，美国市场的销售额占伊顿总销售收入的45%，占库柏的总销售收入更是高达70%)

并购阿海珐受阻后的通用电气并没有放弃，大约两年之后，GE斥资33.83亿元，持股15%，成为中国西电第二大股东。通过联姻中国西电的方式，GE成功的壮大了自己。而伊顿和库柏也没有闲着，2012年11月30日，伊顿对外宣布完成了对库柏的收购。库柏是美国重要的一家电气集团，成立于1833年，是领先的全球电气设备制造商，其电气产品范围广泛，包括电气保护、输配电、照明和布线组件。

根据交易协议条款，库柏股东将获得库柏每股39.15美元现金和0.77479股新伊顿股票，交易总额高达130亿美元。合并后，伊顿公司原有股东将持有公司约73%的股份，库柏股东将持有新公司约27%的股份。

对于这次电气史上最大并购，伊顿全球副总裁Steven M. Boccadoro在接受《中国机电工业》专访时说道：“我们收购库柏有三个主要原因。其一，收购库柏后，我们电气业务规模能够急剧扩大，这让我们两家从过去电气市场上的两个小玩家，一跃而成为该市场上的重要玩家。其二，原来伊顿的电气业务主要集中在输配电中的配电，并购库柏后，我们的产品线将贯穿整个输配电全程。如此一来，我们产品的结构和产品线就更加广泛和完整，从而能够为客户提供更好的解决方案。其三，收购库柏让我们增强了在一些细分市场的实力。”

据Steven M. Boccadoro介绍，如今，并购库柏一年半过去了，整合的效果已经超出了伊顿的预期。在最新给出的整合目标中，2014年，预期协同净利润(由交叉销售和成本削减而带来的利润)将从此前预计的1.15亿美元增长到2.1亿美元;2015年，预期协同净利润将由之前的2.1亿美元增加到3.6亿美元。

“此次斥资130亿美元的收购，是伊顿101年历史上最大的一次收购案，也是我们一个变革性的里程碑。它扩大了我们的细分市场，扩充了产品、服务和解决方案，也加强了我们在全球的业务布局。”伊顿CEO柯仁杰说道，“伊顿公司的配电、电能质量设备和系统结合库柏公司多元化的品牌、全球影响力和国际分销系统，将改写全球电气行业的历史!”■记者马安越

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