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2014锂经济时代澎湃到来

2014-07-30 16:35来源:证券市场周刊关键词:特斯拉锂电池锂离子电池收藏点赞

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锂市场的链式溢价并购

7月15日,雅宝公司宣布已经达成了一项协议收购洛克伍德,交易价值高达62亿美元,收购价为85.53美元/股——比洛克伍德历史最高价还高出5%。

在锂电产业链这场大鱼吃小鱼、小鱼吃虾的游戏中,洛克伍德是一个关键的名词——此前,它已以较高的溢价收购了泰利森部分股权,并与天齐锂业开展了合作。

洛克伍德成立于2000年,主要为工业和商业应用开发特种化学品和先进材料,产品涉及四个领域:特种化学品、高性能添加剂、二氧化钛颜料和先进陶瓷。洛克伍德被认为是一家非常高品质的特种化学品公司,而锂电池业务又具有成本优势,只是股价已经非常昂贵,但雅宝仍抛出了溢价收购的要约。

洛克伍德是符合以下两点的唯一上市公司——既有强大的内部回报率,又有着发展电动汽车市场的良好增长潜力。

因为雅宝想要第三个“价值驱动器”,和特种化学品行业比起来,洛克伍德的锂电池业务提供非常罕见的增长潜力和较高的利润率——雅宝认为,洛克伍德的锂电业务可以达到GDP增长率的2-3倍,甚至可以达到30%的。但高昂的溢价支付却将损害雅宝未来几年预期增长和利润,这曾在雅宝的股东大会上引起了巨大的争议。

此外,洛克伍德还可以增加雅宝终端市场的多样化,公司的炼油业务比重将从三分之一下降到五分之一,而金属处理、汽车和制药/生命科学的比例增加变得更加显著。

锂市场风险很低

所谓的风险就是一旦能量储存革命出现新的形式,却不涉及锂。许多人认为,特斯拉花大价钱投资于“千兆锂工厂”比较愚蠢,因为如果一旦新的革命性的电池技术出现,锂离子电池就将面临淘汰。

然而,电池技术的发展十分缓慢,即使突破确实发生,也往往是发生在一个小规模的实验室,而且单位材料非常昂贵,且可能不会大规模生产。

任何新的电池技术也将接受测试,至少10年内汽车制造商都不会把它大规模应用到车辆上。如果是大规模生产的供应链,必须让其单位千瓦时的价格下降至锂离子电池以下。

无论许多新技术是否涉及锂(如锂-空气和锂-硫电池),锂很可能是任何新电池技术的组成部分。因为这基于一个简单的事实——锂是元素周期表中最轻的金属,由于电动汽车电池的整体重量始终是个重要的参数,因此可以预见目前锂电池被新技术取代的可能性非常低。

超电容器也值得留意,但是大多数专家都认为,超电容器仍然远不能够为电动车存储足够的能量,关键是超电容器要比锂电池贵得多。

目前的地壳中有足够多的锂,以满足数以百万计的电动车需求。随着需求的增加,新的储量将被发现。还要说的是,因为尚需要一段时间才能形成新的锂生产线(从最初的岩心钻探到电池级锂的生产,一般需要5-10年才能投产)。因此,目前的主要生产商应该处于受益期,因为随着市场的发展他们可以很容易地扩大自己的生产。

最后,通过回收利用也可以回收到大量的锂,不像石油或汽油燃烧只剩余空气,大部分在电动汽车电池的锂都会在电池的使用寿命结束被回收再利用。

总之,特斯拉“千兆锂工厂”是一个改变游戏规则,并迎来一个经济模式转变的开始。很显然,这种情况不会发生在一夜之间,不过,电动汽车在未来10年及以后的前景已经跃然纸上。

原标题:2014锂经济时代澎湃到来
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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