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北京科锐:收购后 布局电力服务业务

2015-03-11 11:10来源:民生证券关键词:北京科锐电力自动化电力施工收藏点赞

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费用管控成效显著,期间费用率下降明显

报告期内,公司期间费用率下降了1.50个百分点,其中管理费用率大幅下降1.44个百分点,销售费用率下降0.47个百分点。期间费用率大幅下降主要原因:1)股权激励于今年8月份全部注销,期权成本相应减少;2)费用管控力度加大,与期间费用相关的职工薪酬、业务招待费、差旅费、办公费等没有与收入同比例增加;整体而言,公司费用率管控卓有成效。

收购郑州开新,布局电力服务业务

公司拟使用不超过1,650万元收购郑州开新电工有限公司30%的股权,郑州开新主要从事电力施工、设备安装、电力服务等业务,在河南当地拥有较丰富资源,公司通过参股郑州开新,布局电力服务业务,与公司前期成立的河南科锐电力运维公司有望形成协同效应,未来若郑州开新运营情况良好,公司会进一步收购其余50%股权。我们认为公司具备较为齐全的配网一次设备产品线,同时也在完善配网二次设备产品线,对配网产品理解深度领先于其他公司,公司通过设立河南科锐、收购郑州开新,进军电力服务领域,将使公司从产品制造转变为具备产品制造、施工、安装及运维能力的整体解决方案提供商,未来公司不排除进一步通过外延式发展加强公司在电力服务领域的业务能力,为未来电改放开售电侧做好充分准备。

三、盈利预测与投资建议

预计2015-2016年EPS分别为0.47元、0.63元,对应的PE分别为30倍、22倍;公司业绩拐点明确,存在外延式发展预期,强烈推荐。

四、风险提示:

电网投资不达预期。

原标题:北京科锐:业绩符合预期,收购郑州开新,布局电力服务业务
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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