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新产品发展强劲,混凝土机械与施维英合作深化,旋挖钻机领先行业第二名差距扩大,液压、传动、变速箱等核心零部件自主率提升;整体毛利率同比提升0.82个百分点。
营收规模下降而管理费用同比大幅增长32%,导致期间费用率大幅攀升,同时下半年坏账计提较多极大程度上侵蚀了利润,整体净利率大幅下滑3.98个百分点至1.75%。
持股计划绑定集团骨干利益,利于混改加速推进。徐工集团骨干员工认购徐工机械股票,彰显了集团公司对于公司未来发展的信心,实现集团公司管理层与上市公司利益的统一,有利于国企改革加速推进。
“一带一路”大战略下,看好公司中长期发展前景。
亚投行筹建加速“一带一路”大战略的推进,利好中国工程机械行业走出去;而公司具备产品线广、海外经验丰富、国企背景等优势,在未来出口市场竞争中或更受益。
新常态下,基建投资仍维持高位,对比同行,徐工产品与基建关联度高,更能抵御地产投资下滑的冲击。
前期确定注入资产预计于2015年完成,进一步拓宽产品线,增强竞争力。
业绩预测及投资建议:预计2015-16年收入分别约为230、254亿元,EPS分别约为0.32、0.41元/股,对应PE分别为48、37倍,维持“推荐”。
中国中铁
业务协调发展,业绩稳定增长。公司发布2014年年报:实现营业总收入/归母净利润6,103.28/103.59亿元,YOY+9.22%/10.51%;每股收益0.482元,YOY+9.55%;毛利率10.86%,同比增长0.67%;净利率1.75%,同比下降0.5%,期间费用率5.23%,同比上升0.17%,我们认为主要是因为公司转换管理模式导致管理费用上升,公司2015全面推行精细化管理有望降低费用;新签合同额9,346.1亿元,同比增长0.5%。截至2014年12月31日,公司未完成合同额为18,010.2亿元,同比增长5%。
五大板块稳步增长,业务结构发展良好。(1)基建建设:2014年公司基建建设业务营收5,081.42亿元,为公司提供83%收入贡献和64%利润贡献,基建板块YOY+13.95%。(2)勘察设计与咨询服务:2014实现营收95.92亿元,YOY+12.06%;毛利率同比下降2.04%,系以设计带施工导致公司总承包任务量增加和设计业务规模增加导致了委外支出增长。(3)工程设备和零部件制造:2014年实现营收124.8亿元,YOY+10.23%。公司道岔、桥梁钢结构占有国内70%市场,铁路专用设备研制达国际水平,同时公司成为国内最大、世界第二的盾构研发制造商。(4)房地产开发:公司2014年不断优化房地产开放项目的建设和销售计划,加快房地产项目去存货速度,房地产板块营收增长6.33%。(5)其他业务:公司实施多元化战略其他业务收入共计533.24亿,同比减少20.79%。
“一带一路”基建先行,助力公司未来业务增长。国家28日发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》,陆上打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛等国际经济合作走廊;海上建设运输大通道。
公司2014年海外营收262.00亿元,YOY+9.30%,我们估算“一带一路”沿线64个国家建筑业总产值6.14万亿美元,潜在市场空间高达4569亿美元,占中国建筑业总产值的15.9%。年底中老泰铁路、伊朗高铁有望开工,同时公司在公司海外业务未来可期。
创新融资模式维持业务和投资项目健康发展。2015年2月10日公司拟通过非公开发行定增募资120亿元,向不超过10名特定投资者非公开增发不超过15.7亿股,定增有助于公司优化资本结构,降低资产负债率,提升公司资金实力,保障业绩持续快速增长。
中国铁建
净利润增长较快,现金流和负债状况有所改善。公司公布2014 年年报: 实现营业收入/ 归母净利润5,919.69/113.43 亿元,YOY+0.88%/+9.65%,每股收益0.92 元,YOY+9.52%。综合毛利率10.85%,提高0.7pct,营业利润率2.43%,提高0.34pct;公司经营活动产生的现金净流量由负转正,达到65.83 亿元,为近5年最好水平。公司2014 年末资本负债比率为76%,下降2pct,同比有所改善。公司2015 年计划实现新签合同额8,197 亿元,营业收入6,100 亿元,YOY+3.05%。
结构调整稳步推进,铁路业务成增长主力。2014 年公司新签合同额8,277.08 亿元,为年度计划的108.04%。公司各主营业务板块中,铁路工程新签合同额2,617.77 亿元,占工程承包板块新签合同额的38.09%,YOY+21.18%;市政工程新签合同额686.998 亿元, YOY+5.42%。在非工程承包板块中,勘察设计咨询新签合同额100.152 亿元,YOY+8.95%;工业制造新签合同额152.729亿元,YOY+27.07%。
公司全面受益于国家一带一路战略,海外收入增长加速。一带一路作为中国近200 年来首次提出的以中国为主导的洲际开发合作框架,已获得超预期的国际认可,亚投行参与国家规模超预期。
国家层面上,陆上将打造新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛等国际经济合作走廊和海上建设运输大通道。2014 年公司新签海外合同额1,278.03 亿元,YOY+59.74%,占新签合同总额的15.44%。公司先后承揽了尼日利亚沿海铁路、沙特内政部安全总部发展项目、孟加拉高速公路项目等一大批重大项目。实现境外营收236.25 亿元,YOY+11.1%,占比约4%。
尼日利亚阿卡铁路、土耳其安伊高铁通车,安哥拉本格拉铁路顺利建成并试运行,在海内外赢得了前所未有的知名度。伴随着“一带一路”战略机遇,公司海外业绩有望进一步提升。
增发有助于公司降低资产负债率、优化资本结构,做大做强国内和海外业务。公司拟通过定增募集99.36 亿元,发行不超过13.8亿股,增发将增强公司的资金实力并降低资产负债率,有助于企业加速规模扩张的步伐,进一步做大做强建筑工程主业,巩固及提升行业领先地位。对公司实施“建筑为本、相关多元、一体运营、转型升级”的整体战略有重要的积极意义l 风险提示:宏观经济波动风险、基建投资下滑风险、境外风险等。
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2025年3月20日,康恒环境巴格达垃圾焚烧发电项目奠基仪式在伊拉克巴格达圆满落幕。伊拉克总理穆罕默德·希亚·苏达尼(MohammedShiaal-Sudani)、伊拉克国家投资委员会主席海德尔·马基亚(HaiderMohammedMakkiya)、伊拉克电力部长齐亚德·阿里·法德勒(ZiyadAliFadel)、巴格达省长阿卜杜勒·阿拉维
各有关单位:“一带一路”能源合作伙伴关系是能源领域首个由中国发起成立的多边合作平台,也是中国在全球能源治理体系中发挥建设性作用的重要平台。为更好发挥智库在“一带一路”能源合作中的重要作用,我局拟在“一带一路”能源合作伙伴关系框架下新成立智库工作组,现将有关事项通知如下。一、基本情
中秘共建“一带一路”务实合作主题年会8日在秘鲁首都利马举行,中秘百余名代表围绕共建“一带一路”框架下两国合作新机遇研讨交流,达成多项合作成果,为中秘共建“一带一路”合作注入新活力。秘鲁农业发展和灌溉部长安赫尔·曼努埃尔·马内罗在开幕式上高度评价秘中经贸合作,他认为来自中国的投资和
10月23日,第三届“一带一路”能源部长会议在山东青岛召开。会上,“一带一路”伙伴关系成员国共同发布《“一带一路”绿色能源合作行动计划(2024—2029)》(以下简称《行动计划》),为未来五年伙伴关系成员国推进绿色能源合作确定了行动指南。据悉,该《行动计划》是在2021年第二届“一带一路”能源
10月23至24日,第三届“一带一路”能源部长会议在山东青岛盛大召开。来自27个国家的能源部长、驻华使节和高级别代表,国际组织负责人及中外企业、研究机构、高校等600余位代表共同参会。国家能源局局长章建华、山东省政府省长周乃翔、青岛市委书记曾赞荣出席会议并致辞。本次会议旨在深入贯彻落实“四
10月24日,第三届“一带一路”能源部长会议在青岛召开。特来电作为会议技术参观环节企业,向来自27个国家的能源部长、驻华使节和高级别代表,4个国际组织负责人及中外企业、研究机构、高校等代表,展示了公司在新能源汽车充电技术领域的最新成果,以及推动能源转型和绿色发展方面的创新技术实践。本届
绿色是共建“一带一路”的鲜明底色。绿色“一带一路”是“中国方案、全球治理”的重要实践,也是推动共建“一带一路”高质量发展、构建人与自然生命共同体的重要载体。中国坚持共商共建共享原则,秉持开放、绿色、廉洁理念,以高标准、可持续、惠民生为目标,同各国在共建“一带一路”框架下持续深化能
9月26日,乌兹别克斯坦纳曼干地区波普斯基500MW光伏项目首批高效叠瓦组件顺利开启交付,一辆辆满载着N型叠瓦组件的货车从天津出发,将跨越四千余公里的路程,运抵乌兹别克斯坦波普斯基区,这不仅是TCL中环-环晟光伏海外市场的一次重要拓展,更是“一带一路”倡议下公司构建全球清洁能源“朋友圈”的生
8月29日,由推进“一带一路”建设工作领导小组办公室、国家发展改革委会同有关部门研究编制的《中国—非洲国家共建“一带一路”发展报告》2024版蓝皮书(以下简称“蓝皮书”)正式发布。在当天召开的国家发展改革委专题新闻发布会上,国家发展改革委区域开放司司长徐建平介绍了蓝皮书的总体情况,以及
8月21日,生态环境部发布2024年“一带一路”环保合作项目承担单位公示。详情如下:2024年“一带一路”环保合作项目承担单位公示为推动绿色丝绸之路建设,生态环境部国际合作司于2024年6月24日,在生态环境部网站发布了“关于公开征集2024年‘一带一路’环保合作相关项目承担单位的公告”。按照公开、公
6月25日,由国家国际发展合作署立项,商务部主办,中国城市和小城镇改革发展中心承办的“一带一路”国际能源合作领军人才研修班交流会在英利能源成功举办。国家发改委城市中心国际合作项目官员吴瑞鑫、中国能源研究会可再生能源专委会国际合作部副主任余翔出席交流会。本次研修班汇集了来自塞拉利昂、
北极星储能网获悉,3月19日,中国电建西北院发布山东能源“陇电入鲁”配套白银新能源基地靖远永新150MW/600MWh储能项目储能集成系统设备采购项目谈判公告。项目地区为甘肃白银市,投标截止日期为2025年3月26日。公告详情如下:中国电建集团西北勘测设计研究院有限公司以公开竞争性谈判的方式采购储能集
3月20日,中国电建党委书记、董事长丁焰章在总部与北京市政府党组成员、副市长穆鹏举行会谈,双方就抢抓发展机遇,共同服务新时代首都高质量发展进行深入交流。丁焰章对穆鹏一行到访表示欢迎,对北京市委、市政府长期以来给予中国电建的关心和支持表示感谢。他表示,中国电建紧紧围绕首都城市战略定位
碧水环翠山,蓄能山水间,中国电建作为抽水蓄能“国家队”积极践行绿色发展理念。近日,设计承建的多个抽水蓄能电站重大节点喜讯不断,为促进清洁能源消纳“蓄”积绿能,奋力谱写抽蓄业务高质量发展新篇章。01河北易县抽水蓄能电站河北易县抽水蓄能电站下水库正式启动蓄水,为年内首台机组发电奠定基础
据中央纪委国家监委驻国务院国资委纪检监察组、江西省纪委监委消息:中国电力建设集团有限公司原党委书记、董事马宗林涉嫌严重违纪违法,目前正接受中央纪委国家监委驻国务院国资委纪检监察组和江西省南昌市监委纪律审查和监察调查。
2024中国企业境外电力项目签约额突破670亿美元3月17日,记者从中国机电产品进出口商会获悉,2024年中国企业境外电力项目共759个,合同签约额达672.8亿美元,同比增长31%,项目涉及装机容量总计约80.5吉瓦。据中国机电产品进出口商会统计数据显示,2024年共有55家中国企业境外电力项目签约额超千万美元
近期,中国电建连续中标、开工多个项目、新能源、水利设施和基础设施建设等项目,为公司加快发展新质生产力、推进战略转型和高质量发展打下坚实基础。广西桂林龙胜抽水蓄能电站项目开工公司承建的广西桂林龙胜抽水蓄能电站项目正式启动。电站位于广西壮族自治区桂林市龙胜各族自治县,装机容量160万千
北极星风力发电网获悉,中国电建上海电建安定区香泉10万千瓦风电项目风力发电机组6.XMW(陆上)采购项目中标/成交公示。中标人:中船海装风电有限公司。采购项目:中国电建上海电建安定区香泉10万千瓦风电项目风力发电机组6.XMW(陆上)。
北极星储能网获悉,3月11日,中国电建昆明院云南麻栗坡县100MW/200MWh储能项目储能设备(重)采购项目成交公示发布,海博思创中标该项目。根据此前公布的中标候选人公示,第一中标候选人为北京海博思创科技股份有限公司,投标报价12977万元,折合单价0.649元/Wh;第二中标候选人为厦门科华数能科技有限
3月12日,中央企业产业兴疆重点项目2025年投资推进会在北京举行。自治区人民政府与华润集团签署战略合作协议。自治区人民政府和兵团与中国核工业集团、中国华能集团、中国华电集团、国家电力投资集团、中国东方电气集团、中国电力建设集团签署项目合作意向书,涉及项目54个,预计在疆完成产业投资超130
3月12日,中央企业产业兴疆重点项目2025年投资推进会在北京举行。新疆维吾尔自治区党委书记、兵团党委第一书记、第一政委马兴瑞出席会议并讲话,自治区党委副书记、自治区主席艾尔肯·吐尼亚孜主持会议,自治区党委副书记、兵团政委何忠友出席会议。中国电建党委书记、董事长丁焰章参加会议,并见证公
近日,由中国电建设计施工的海南天角潭水利枢纽工程最后一台机组完成72小时试运行,正式投产发电,将为海南绿色能源供应注入新的“水动力”。海南天角潭水利枢纽工程是国务院确定的172项节水供水重大水利工程之一,也是完善海岛型水利基础设施的骨干水源工程,以工业供水、农业灌溉为主,兼顾发电等综
2025年1—2月份,全国固定资产投资(不含农户)52619亿元,同比增长4.1%(按可比口径计算,详见附注7),增速比2024年全年加快0.9个百分点。其中,民间固定资产投资26717亿元,总量与去年同期基本持平。从环比看,2月份固定资产投资(不含农户)增长0.49%。分产业看,第一产业投资962亿元,同比增长12.
北极星风力发电网获悉,广西桂冠电力股份有限公司(以下简称“桂冠电力”)发布《关于投资开发新能源发电项目的公告》。《公告》显示,桂冠电力于2025年2月17日召开第十届董事会第九次会议,审议通过了《关于公司投资开发新能源发电项目的议案》,同意公司投资横山风电项目。横山风电项目由公司全资子公
据国家电投纪检监察组、北京市纪委监委消息:国家电力投资集团有限公司战略规划与发展部副总监曾武涉嫌严重违纪违法,目前正接受国家电投纪检监察组和北京市门头沟区监委纪律审查和监察调查。
中国招标投标公共服务平台平台发布黑龙江龙唐电力投资有限公司大庆供热分公司超低排放改造EPC项目中标候选人公示,第一中标候选人为大唐环境产业集团股份有限公司,投标报价8180万元。该项目招标内容包括1、2、3、4号炉超低排放改造/系统工程设计、电气增容手续办理、接入系统手续、规划施工手续、环保
2024年1—11月份,全国固定资产投资(不含农户)465839亿元,同比增长3.3%(按可比口径计算,详见附注7),其中,民间固定资产投资233689亿元,下降0.4%。从环比看,11月份固定资产投资(不含农户)增长0.10%。分产业看,第一产业投资8709亿元,同比增长2.4%;第二产业投资161632亿元,增长12.0%;第三
2024年1—10月份,全国固定资产投资(不含农户)423222亿元,同比增长3.4%(按可比口径计算,详见附注7),其中,民间固定资产投资212775亿元,下降0.3%。从环比看,10月份固定资产投资(不含农户)增长0.16%。分产业看,第一产业投资7882亿元,同比增长2.5%;第二产业投资145633亿元,增长12.2%;第三
北极星电力网获悉,据天眼查显示,10月29日,陕西陕煤新型电力投资有限公司成立,法定代表人为冯平安,注册资本3亿人民币,经营范围含电力行业高效节能技术研发,热力生产和供应,碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发、风力发电技术服务、太阳能发电技术服务等。股东信息显示,该公司由陕西煤业化
2024年1—9月份,全国固定资产投资(不含农户)378978亿元,同比增长3.4%(按可比口径计算,详见附注7),其中,民间固定资产投资191001亿元,下降0.2%。从环比看,9月份固定资产投资(不含农户)增长0.65%。分产业看,第一产业投资7044亿元,同比增长2.3%;第二产业投资129685亿元,增长12.3%;第三产
2024年1—8月份,全国固定资产投资(不含农户)329385亿元,同比增长3.4%(按可比口径计算,详见附注7),其中,民间固定资产投资167911亿元,下降0.2%。从环比看,8月份固定资产投资(不含农户)增长0.16%。分产业看,第一产业投资6146亿元,同比增长2.9%;第二产业投资112778亿元,增长12.1%;第三产
作为宁夏回族自治区属的唯一能源企业,紧抓建设国家新能源综合示范区机遇,宁夏电力投资集团在发电、供热两个行业主线不断创新驱动,发展成为火电装机110万千瓦,新能源装机78万千瓦,电化学储能装机200兆瓦/400兆瓦时,供热面积3600余万平方米的大型现代能源企业。碳减排精准管理宁夏电投集团西夏热电
8月26日,国家电投发布《关于国家电力投资集团有限公司退出中关村智慧能源产业联盟的公告》,公告称,我公司于2024年8月26日退出中关村智慧能源产业联盟。中关村智慧能源产业联盟任何宣传、业务、活动,均与我公司及所属单位无关。原文见下:关于国家电力投资集团有限公司退出中关村智慧能源产业联盟的
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