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“浙民投”公司主要服务于浙江省辖区内的民营龙头企业,支持企业兼并重组和产业链整合,或者直接参与国有企业混合所有制改造,培养战略性新兴产业中小企业,与国内外著名投资机构合作等。
浙江省民营经济发展位居全国前列,但民营经济“小、散、弱”的特征十分明显,制约了企业的盈利能力,也阻碍了支柱产业、战略性新兴产业的产业升级或转型,及并购重组。
在这个过程中,当地政府发现诸多问题,包括投资行为分散,所需资金来源以自筹资金和银行贷款为主,金融杠杆运用不充分,可以用于股本投资的资金来源非常不足。其次,信息来源渠道单一,决策以公司系统内为主,借助外部资源较少,开展跨省、跨境并购重组的能力比较弱。而且,资本实力较弱,导致在开展并购重组谈判活动中处于较低的地位,投资成本高的情况比较明显。另外,缺乏直接、有效的政府指导和政策支持。
为解决前述这些问题,浙民投的酝酿与组建,便显得水到渠成。
“项目+母基金”投融模式
实际上,浙民投在浙江得以出场,还有另一重要背景。这就是近几年来,产业与金融业通过参股、持股、控股和人事参与等方式融合的“产融结合”持续升温。业内人士将浙民投的诞生与“中民投”做对比,认为相对于其它产融平台公司,“浙民投”的优势并不突出。
这主要表现在资金方面,首期实缴50亿的“浙民投”显然与注册资本500亿的“中民投”不可同日而语。但是,“浙民投”计划未来几年年内分期增资至300亿元。此举也被业内人士认为是“叫板”中民投。
尤其在股东团队的组合,“浙民投”聚合了浙商产业资本、金融资本和政府资源的有效要素。
以浙江省工商联和浙江龙头民营企业资源、金融机构作为基础,“浙民投”拥有能在短时间内集聚前述这些力量,并通过专业的金融杠杆、利用外部资源、降低投资成本、获得直接有效的政府支持等便利条件。
具体到模式而言,“浙民投”的投资模式包含夹层投资(产业链整合专项基金),直接投资(国企混改/Pre-IPO项目),以及母基金(VC基金/海外并购基金、市场化基金)。
“浙民投”设计了以“项目直接投资+母基金投资+市场化基金”的合作投资体系。其投资决策机制流程设置为:首先尽职调查,由管理团队对拟投资项目进行尽职调查并形成尽职调查报告。之后预沟通,与公司管理层、各相关部门沟通项目具体情况,然后再将拟投资项目提交投资决策委员会审议,超过投资决策委员会权限的提交董事会审议。
其中,不超过认缴注册资本10%(目前为5亿)的资金将与国内外知名创业投资公司、风险投资公司合作投资技术领先、发展前景较好的初创期、成长期企业,为其股东、浙江省内优质上市公司培育优质并购标的。
新常态下的新平台
“在中国经济进入新常态的背景下,浙商在艰难的转型中迎来了新的发展机遇。”南存辉认为,浙商发展了现在已经到一个关键时刻,一方面浙江民营经济转型升级到了一个新关口,浙商从项目回归到了资本回归的新阶段;另一方面在破解小微企业“融资难、融资贵”问题的同时,“大众创业、万众创新”的浪潮扑面而来。“浙民投”的成立,就是为了这两个目标而来。
南存辉表示,当下的浙江经济需要高水平引进来、大规模走出去,浙江民企亟待脱胎换骨适应新常态。他引述有关机构的一项调研结果来印证他的看法:浙江民营企业数量众多,民营经济发展位居全国前列,但是民营经济“小、散、弱”的特征也十分明显,盈利水平偏低,也制约了浙江打造支柱产业、发展战略性新兴产业。
目前,浙江A股民营上市公司222家,占全部民营上市公司的14.3%,位居全国首位;但总市值1.56万亿元,仅占全部民营上市公司总市值的11.16%;去年前三季度利润总和为370亿元,仅占全部民营上市公司的6.44%。但值得注意的是,调研表明全省民营企业中有绝大部分都在积极开展产业升级转型,并购重组等市场投资行为快速增长。
当前,浙江省民营经济在转型发展过程中遇到的挑战也不少。如,投资行为分散,所需资金来源以自筹资金和银行贷款为主,金融杠杆运用不充分,可以用于股本投资的资金来源非常不足;其次是信息来源渠道单一,决策以公司系统内为主,借助外部资源较少,开展跨省、跨境并购重组的能力比较弱;第三是缺乏明确、有效的政府指导和政策等支持,在开展并购重组谈判活动中处于较弱的地位,特别是参与混改项目比较明显。
民营企业不仅需要实体经济的抱团,也需要金融投资领域的抱团合作。“浙民投就是在这样的大背景下诞生的。”
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