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光纤网络建设全面提速 光纤光缆市场潜力巨大

2015-04-15 16:21来源:中国证券网关键词:光纤网络光通信光缆行业收藏点赞

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大族激光:激光设备龙头再上台阶 推荐

国内的大功率切割设备以进口设备为主,公司08年通过定向募集资金进入这一领域,在09年略亏的情况下,今年的营收和盈利实现大幅增长。由于公司自主研发的激光器用在销售的大功率切割设备超过50%以上,产品毛利率大幅提升;另外,由于公司技术进步,客户结构也有所提升。公司的3000瓦和4000瓦的激光器都已成功研发,在切割效率、准确度、切割质量等指标方面同国外领先厂商相比都在减小,未来的自主化率会进一步提升。

预计在大功率切割设备这一领域,公司的市场份额今年有望超过主要竞争对手华工科技[-5.68%资金 研报]和团结普瑞玛的市场份额之和,彻底确立这一领域的领先地位。相比竞争对手主要采用国外的激光器技术,公司完全拥有自主的技术;而且相比于经营十多年的竞争对手,公司仅通过2年就确立市场优势,后续的发展潜力远超过竞争对手。公司今年的切割业务预计同比增长超过100%,未来2年仍将保持较高速度的增长。

公司09年进入大功率激光焊接设备领域,今年也实现了较大规模增长。而且相对于大功率激光切割主要用于钣金件的切割而言,大功率激光焊接的应用领域更为广泛,可以广泛用于汽车、航空、轮船等制造领域。相比于欧美国家上万台的设备保有率而言,国内的大功率焊接设备保有量仅为2000多台,中国作为制造大国向制造强国转变的过程中,作为高端制造装备的大功率焊接设备拥有及其广阔的市场空间。大功率焊接设备单台造价1000多万,行业门槛非常高,公司在这一领域取得突破将逐步替代进口产品在国内的垄断地位。

在PCB设备领域,公司可以提供较为齐全的产品,可以供应包括检测、钻孔机、成型机等一系列PCB加工设备,经营PCB检测设备的大族明信今年实现较大突破,营业额有望上亿。由于PCB整个产业都在向中国大陆转移,国内的行业增长较快,设备投资是PCB行业中最重要的投资,而PCB设备国内目前仍以进口设备为主,公司通过技术进步未来将逐步实现进口替代,市场空间广阔。

公司是国内激光设备的龙头企业,随着技术进步不断提高设备的类型,提高高端产品的比例,实现大规模进口替代,在新兴产业设备的拓展将促进企业多元化增长。另外,公司通过内部管理能力有效的降低管理费用和销售费用率,提升公司盈利能力。公司技术领先,市场空间大,进步和管理提升将进一步驱动公司发展。预计公司2010~2012年的摊薄EPS为0.53元、0.68元和0.91元,对应2010年~2012年市盈率为29、23和17倍。我们认为公司目前的估值偏低,基于公司的市场优势和良好的成长性,给予“推荐”评级。

华工科技:光器件超预期 推荐

公司战略围绕四大块业务做大做强:激光设备制造、光通信器件、激光全息防伪和热敏元件。激光装备制造贡献最大收入,2009 年占总收入的40%;激光全息防伪毛利率最高,2009 年为54%;光通信器件和热敏元件成长最快,2009 年分别增长73%和68%。

光通信器件与热敏元件需求旺盛,新产能投放下继续超预期增长。公司光通信器件除基材外购外,拥有从基片外延生长到芯片制作、成品封装产业链全套技术,09 年受益国内3G 布网建设需求爆增,我们认为受3G 基站覆盖完善及FTTX 建设拉动,光通信器件需求未来5 年仍将保持高增长,公司新品投放和产能扩张下2010 年成长仍超预期,但公司产品相对国外仍属中低端,毛利率不易提升。公司热敏元件采取大客户战略,跟随大客户一同成长,现有产品主要用于空调,已成为美的和格力的绝对供应商,但受竞争激烈因素毛利率同样不高;此块业务未来看点在于小家电和汽车用产品,公司汽车温度传感器已通过部分整车厂的试用认证,用于汽车空调、座椅、发动机等,预计2010 年有少量收入,2011 年开始批量供货,毛利率远高于家电用产品,除温度传感器外,公司也正在开发其他类型传感器。

激光设备制造与全息防伪业务平稳增长。受金融危机影响,这两块业务2009 年增长仅为6.7%和3.3%,公司激光设备占据国内高功率龙头地位,2009 年公司配股资金部分用于激光器、特种激光装备以及半导体材料激光装备制造等,因此公司激光设备制造业务已完成产品升级,静待行业需求增长及配股项目达产;全息防伪业务虽然结合了当前热点RFID 以及物联网,但受制于需求我们认为将保持平稳发展,短期难以有大的进展。

原标题:光纤网络建设全面提速 10股即将爆发
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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