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中国制造2025总体方案获通过 概念龙头迎爆发

2015-04-29 10:58来源:搜狐证券综合关键词:中国制造2025工业4.0智能制造收藏点赞

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点评如下:大功率电力电子产品销售回升,是2014年业绩好转的主要原因。受益于国内风电投资企稳且国产化率提升,2014年大功率电力电子业务显著好转。预计该领域全年的销售收入或达2亿元以上,毛利率和净利率均明显上升,推动整体收入触底回升。

我们判断,2014年可能是未来几年业绩的最低点且业绩向上的弹性较大。主要原因包括以下几个方面:

大功率电力电子业务继续保持快速增长。

工业自动化业务2015年起进入更强劲的收获期。

自主研发产品销售占总收入比重提高,有助于改善盈利能力。

研发投资显著下降。过往年报显示,公司研发投入从2007年上市时的1000万元上升到2014年时的约6000万元。目前大规模研发投入可能接近尾声,有望每年减少可观的研发成本,进一步改善净利润。

定增预案公布,高管及员工参与且锁定三年,展示扩张信心。根据前期公告的定增预案,公司计划定向增发不超过2500万股,发行价格为16.94元/股,锁定期三年,其中董事长、总经理及员工认购近一半。

公司将重点拓展工业自动化业务,提供智慧工厂控制系统的整体解决方案,受益国内"工业4.0"升级,业绩及订单均存在超预期可能。

投资建议及盈利预测:预计公司2015-16年销售收入分别约22、31亿元,净利润分别约1.1、2.2亿元,EPS分别约0.51、0.98元/股(暂不考虑增发摊薄影响)。维持"买入"评级。

风险提示:风电投资放缓导致业绩增速低于预期、智慧工厂业务进度慢于预期。

原标题:“中国制造2025”总体方案获通过 工业4.0概念望爆发
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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