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汉能薄膜这一波股价飙升的背后,也有包括贝莱德集团、法国巴黎银行资产管理公司在内的外资投行予以增持。高盛曾在沪港通开通之际给出一份建议关注的股票名单,其中包括汉能薄膜发电。其指出,汉能目前拥有全球领先的研发团队和遍布全球的6个研发中心,拥有多项相关专利,在薄膜发电技术和装备制造方面具备全球领先的竞争优势,值得关注。
里昂证券与BHP:
“质疑的都是没来过汉能的人”
李河君认为,来过汉能、了解过汉能的人口耳相传,是促成汉能股价上涨的重要因素,而质疑的,很多都是没来过、不了解汉能的人。其中颇为典型的例子,是里昂证券的太阳能行业分析师杨立志(Charles Yonts)对汉能态度的改观。
杨立志曾在2014年12月发表针对汉能薄膜发电的报告《他们真的那么好吗?》中质疑:“综观汉能薄膜发电的业务,合计起来似乎与市值不匹配。”他还提出:既然其太阳能板产量“大致足够一个欧洲小国使用”,为何“市面上一个汉能太阳能板也看不到”?而3个月后的2015年2月27日,他又发表了题为《汉能的第10个观察者》的报告,一反此前的质疑,称投资者仍然可能严重低估了汉能薄膜发电的成长潜力。
他指出,投资者不应当仅局限于短期的盈利预期看待汉能,而应当放眼2020年的业务发展。他认为,“汉能是一家被低估、有远见的高科技公司,成长空间无限”。一旦汉能成功进入类似iPad、iCars等的民用光伏产品市场,其盈利将爆炸式增长。根据他的估算,在民用市场,即便汉能采取最保守的“单纯出售光伏组件”的方式,到2020年,其年净利润也将达到18亿美元,相当于2013年盈利的7倍。杨立志表示,这一判断基于三点理由:规模效应、协同效应和母公司雄厚实力。
对于此前有媒体提及的汉能薄膜发电财务风险,他指出,投资者应该看到积极因素:汉能控股通过水电项目每年拥有10亿美元的现金流,而且通过银行等渠道获得的大量贷款,这些资金都在支持汉能下游业务的发展,对上市公司极为有利。
他的报告还将汉能与特斯拉汽车类比,称李河君和特斯拉的创始人埃隆˙马斯克一样,都是真正有远见的企业家,“如果你相信特斯拉的前景光明,你就应该相信汉能”。
汉能的质疑者中,外资大鳄BHP International Markets Ltd是个行动派,不过BHP因为做空汉能薄膜发电失败,可能蒙受超过百亿港元的损失,面临破产的命运。
BHP创始人斯科特˙多瑞(Scott C. Dorey)是资深投行人士,曾担任过雷曼兄弟的副主席。2007年雷曼兄弟破产后,多瑞创立BHP,成为潜行于北美和亚洲资本市场的隐形大鳄。BHP惯用的手法是为上市公司的股东提供股票质押贷款,获得股票的处置权,然后拿着这些股票作为弹药,影响上市公司股价,高抛低吸,套取巨额利润。BHP每次都会精心选择攻击对象,主要针对亚太尤其是香港市场的中小股。迄今为止,仅有据可查遭到BHP猎杀的,即包括在香港上市的众彩股份、盛明国际、动感集团和在新加坡上市的中国环保。不过,BHP在汉能薄膜发电身上却栽了个大跟头。
BHP自2013年初开始谋划做空汉能薄膜发电牟利,当时汉能薄膜发电的市值约为200亿港元,属于时髦的太阳能概念,正属于其一贯先炒高再打压的猎杀目标范围。但出乎BHP意料的是,在高位抛出低价借得的12亿股后,汉能薄膜发电股价不仅未降,反而连续大幅飙升,到2015年3月,其市值近3000亿港元,而BHP必须在2016年初前补足12亿股汉能薄膜发电股票,否则可能面临超过20亿美元的巨亏。
据报道,今年3月27日,曾将12亿股汉能薄膜发电股票质押给BHP的三位小股东,在巴哈马国拿骚港提起仲裁申请,要求BHP到期返还其股票或赔偿损失。
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