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金山股份:平淡经年重归成长
金山股份600396
研究机构:国泰君安分析师:王威,车玺,肖扬撰写日期:2015-06-15
投资要点:
投资建议:公司增发收购铁岭公司的方案获得证监会恢复审核,收购完成后公司将实现可观外延式增长,可控装机规模提升83%,权益装机规模提升114%,每股权益装机容量增加27%,静态每股收益约增厚26%。锡盟外送特高压线路的落实建设有助于公司白音华金山电厂二期项目的核准进程,该项目若于2015年内获得核准开展,乐观预计可在2017年下半年贡献利润,估算该项目年贡献归母净利润规模约3.05亿元,相对于公司2014年度净利润规模翻倍以上增长。不考虑此次增发收购铁岭公司的业绩贡献和股本变化,预计公司2015-2017年归属母公司所有者净利润分别为3.03、3.47、4.09亿元,对应EPS分别为0.35、0.40、0.47元。综合PE和PB估值,给予公司目标价20.12元,首次覆盖,给予“增持”评级。
铁岭公司注入将实现可观外延式增长。公司增发收购铁岭公司100%股权方案获证监会恢复审核。铁岭公司总装机240万千瓦,2013年实现营业收入33.58亿元,归属母公司所有者净利润3.10亿元。收购完成后,公司每股权益装机容量增加27%,静态每股收益约增厚26%。
特高压建设提速助力公司储备项目推进。公司储备项目之一位于锡盟的白音华电厂二期力争“十二五”末列入煤电基地特高压外送规划并核准开工建设,乐观预计可在2017年下半年贡献利润。估算该项目年贡献归母净利润规模约3.05亿元,相对于公司2014年度净利润规模翻倍以上增长。
风险因素:辽宁地区电力市场供给压力增大,增发收购铁岭公司审批进程推进不畅,白音华二期等储备项目推进慢于预期等。
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“思想作风明显变化,大家都紧着劲儿,把不可能变成可能,这业绩之前都不敢想呐!”“两个转变深入人心,在潜移默化中激励大家伙想干事、能干事、干成事!”“人心齐,风气正,个个都想争排头,没啥困难不能闯过去!”……大唐华银电力公司开展“转变思想,转变作风”大讨论以来,全体干部职工以“思想
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全球电力零售市场从垄断管制向竞争性市场转型进程中,各国政府普遍采用价格管制工具平衡市场效率与公共利益。本文选取英国、美国和澳大利亚的典型案例,系统梳理其电力零售市场化进程中实施限价政策的制度设计、演化路径和政策成效,聚焦这些政策在推动市场形成、保障用户利益和防范风险等方面的政策意
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6月9日,中国华能集团有限公司召开5月份经济活动分析会。集团公司总经理、党组副书记张文峰主持会议并讲话,李向良、司为国、李启钊、李樱等公司领导参加会议。会上,集团公司财务资产部通报了公司预算执行及经营工作开展情况,战略部(战新部)、营销部、安监部、生产环保部、工程部作交流发言。会议
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4月16日至5月30日,国务院国资委2025年度“揭榜挂帅”研究课题陆续开题。本年度研究课题紧密围绕落实党中央、国务院决策部署,聚焦解决国资国企领域重点难点热点问题,研究内容涵盖国有企业基础理论、国资监管、产业发展、科技创新、国企改革、国有资本、党的建设等多个领域,突出理论构建与实践应用相
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5月16日,国网浙江电力举办2025年履行社会责任成果发布会,现场发布了2024年度基于ESG理念的省级电网企业社会责任报告。报告显示,2024年浙江风光装机容量突破5000万千瓦、清洁能源装机占比超过50%,储能、光伏消纳率达100%,绿证交易同比增长144倍,新建新时代电气化村1064个……过去一年,国网浙江电
5月15日,国务院国资委全面深化改革领导小组召开2025年第一次全体会议,深入学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设重要论述,贯彻落实党的二十届三中全会精神、中央经济工作会议精神和全国两会精神,听取高质量完成国有企业改革深化提升行动重点难点任务落实情况,研究进一步深化国资国
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