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下半年,受替代能源快速增长和房地产开发投资下降等因素影响,预计煤炭消费将延续下滑态势。
一方面,替代能源将继续保持较快增长势头。一是水电出力有望继续保持较快增长势头。从长江防总了解到,今年汛期4到10月长江流域降雨略偏多,其中,长江上游降雨基本正常,中下游降雨偏多。在水电装机容量保持较快增长的情况下,降雨偏多无疑有助于水电发电量保持增长势头。二是核电、风电等新能源发电具备大幅增长基础。
截止5月底,核电和风电装机分别达到2105万千瓦和10320万千瓦,同比分别增长18.4%和25.4%。三是燃气发电装机快速增长,也将替代一部分燃煤发电。2014年末,全国燃气发电装机容量达到5567万千万,增长28.5%,保守估计,2015年,新增燃气发电装机容量有望超过1500万千瓦。在环保力度不断加大和天然气供求相对宽松的情况下,特别是在迎峰度夏期间,燃机出力有望增加,进而对燃煤发电形成一定替代。
另一方面,固定资产投资,特别是房地产开发投资可能进一步下滑,钢材、水泥等建材需求将继续受限,进而制约煤炭需求。1-5月份,受政策刺激影响,商品房销售面积降幅逐步收窄,房地产市场似乎就要迎来曙光。
但要注意的是,作为房地产投资重要先行指标的土地购置面积和房屋新开工面积仍然延续大幅下降态势。1-5月份,二者分别同比下降31.0%和16.0%。土地购置面积和房屋新开工面积持续大幅下降意味着未来房地产开发投资增速将会进一步下降,不排除绝对投资额会下降。虽然今年以来基建投资保持了较快增长势头,但是由于基建投资规模不及房地产,前者的较快增长很难抵消后者下降给钢材、水泥等建材需求带来的负面影响。因此,短期内钢材、水泥产量或将继续保持下降态势,煤炭需求也将继续受到制约。
煤炭产量将继续压缩
在需求持续疲软的情况下,煤市想要重新达到平衡,煤炭产量必须要继续压缩。
促使煤炭产量压缩的因素主要有两个:一是政策,二是市场。今年以来,神华、中煤等大集团煤炭产量降幅较大,且明显高于国家统计局公布的全国平均水平。从市场角度来说,神华因为具有低成本优势,在煤炭市场下滑过程中,其不仅可以不减产,而且完全可以通过不断降价来扩大自身市场份额,以实现企业的利益最大化。
但是,神华和中煤的央企地位决定了他们需要在维护好企业稳定发展大局的同时,依据中央有关部门指令完成减产和限产任务,并最终帮助煤炭行业脱困。虽然神华和中煤煤炭产量出现较大降幅,但由于煤炭产能释放总体控制不够理想,煤价下滑态势并未得到根本性改变。随着煤价不断下滑,市场的作用不断增强,部分资源差、成本高、陷入亏损的中小矿井逐步停产,煤炭产量得以进一步压缩。
下半年,政策和市场两方面因素将继续在煤炭产量压缩方面发挥重要作用,尤其是市场因素。3月份以来,相关部门再度多次发文,要求各地加大违法违规生产监管力度,但是煤炭产能控制效果并不十分理想。由于煤炭产能总体控制不够理想,再加上夏季用电用煤高峰即将来临,在前期为稳定煤市做出较大牺牲,产量出现较大幅度下降之后,5月份神华和中煤商品煤产量已经明显回升,同比降幅明显收窄。从神华和中煤5月份商品煤产量情况来看,短期内政策对控制煤炭产能释放恐仍难取得显著成效。
由于政策在控制煤炭产能释放方面难以取得显著成效,而煤炭需求又持续疲软,煤价止跌企稳后或将长时间低位徘徊,煤炭企业盈利能力难以得到根本性改善。这种情况下,部分前期已经陷入亏损但仍在继续生产,期待煤市回升来扭转亏损局面的矿井可能会被迫逐步停产,最终使得煤炭产量继续压缩。
进口延续下滑态势
下半年,国内需求低迷将继续使煤炭进口受到一定抑制。另外,加强进口煤质量检查也会继续对煤炭进口形成制约。因此,我国煤炭进口有望延续同比下滑态势。
但是,与上半年相比,下半年我国煤炭进口规模或许不会再进一步显著下降,月均进口量有望保持在1500万吨左右。原因主要有以下几点:一是煤价企稳预期增强有助于抑制煤炭进口量进一步下降。随着煤价止跌企稳,短期内市场看稳预期强烈,进口煤市场风险有所降低,贸易商的操作性明显提高。这无疑将有助于煤炭进口量继续保持相对较高水平。
二是进口煤的价格优势将使进口煤继续保持一定规模。虽然当前国内外煤价价差有所缩小,但对于华东和东南沿海地区来说,部分进口煤仍然具有一定价格优势。价格优势的存在,再加上国内煤价企稳预期增强,短期煤炭进口势必会继续保持一定规模。
三是部分用户对进口煤存在一定刚性需求。我国煤炭进口贸易经过前几年的快速发展,华东和东南沿海地区已经出现了一批较为稳定的客户。特别是近年来的部分新增用煤企业,当初设计与建设时便是针对的进口煤。
由于煤炭需求持续疲软,多数过剩煤炭产能尚未得到有效化解,煤炭市场重新真正趋于平衡尚需时日。再加上国际煤价也在震荡走低,国内煤价反弹回升动力不足。但是由于下游用煤企业煤炭去库存进程已经基本结束,去库存给煤炭市场带来的部分下行压力未来也将逐步消减。这无疑将有助于煤价止跌企稳。另外,由于前期煤价持续走弱,越来越多的矿井陷入亏损,煤炭生产积极性整体下降。这也有助于阻止煤价进一步下滑。因此,总体来看,预计下半年国内煤价整体将低位徘徊。
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需求方面,下游复工及基建开工,工业原料用煤需求复苏,电厂负荷增加,电煤日耗及非电行业耗煤也有提升。近日,港口调入稳定,调出明显增加,环渤海港口库存呈缓慢回落之势;但临近用煤淡季,气温回暖,居民用电一般。国内市场供应宽松格局未改,各环节库存持续积累,市场实际交投冷清;仅有少量刚需采
此轮煤价上涨,主要是部分电厂空单及刚需采购需求释放,而贸易商手中的低价货源偏少,促使市场出现短暂的供不应求现象,拉动煤价出现5-10元/吨的一小波行情,部分贸易商接机出货。在市场出现短暂亮点的同时,隐忧仍在;目前,在环渤海港口,还有大量中低卡的长协煤由于价格达不到下游要求,而无人问津
环渤海港口调入量保持中高位,大雾大风封航,港口库存快速积累,创近几年新高,但港口锚地船舶数量整体仍处于低位水平。终端用户需求略有上升,下游空单释放,但买不到货,贸易商抵抗情绪升温,报价小幅上扬。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)受寒潮影响,电厂日耗缓慢上行,需求略增,继续保持去库
节后,在基本面供强需弱的反差格局下,市场空头情绪持续占据主导,港口现货价格在跌破年度长协价格后,市场对煤价形成一定支撑;叠加进口货源对沿海市场的补充效应减弱,而重要会议后,政策预期提振等积极因素开始修复市场情绪。煤价从上周四开始,进入上涨通道,一些刚需逐渐释放。(来源:鄂尔多斯煤
本周,市场挺价情绪有所升温,终端用户采购询货略有增加。但压价依然严重,部分试探性抄底囤货和补空单行为出现,促使部分优质煤种交易价格按指数上浮出货;但目前,市场延续低迷状态,除刚需外,市场交易极少。目前环渤海港口供大于求的现实未有实质性改善,煤价大幅反弹的支撑力度不够,预计此轮港口
据海关统计,2025年前两个月,我国货物贸易(下同)进出口总值6.54万亿元人民币,同比(下同)下降1.2%(与去年同期相比,今年前两个月少了2个工作日,剔除不可比因素影响,进出口增长1.7%)。其中,出口3.88万亿元,增长3.4%;进口2.66万亿元,下降7.3%。按美元计价,前两个月,我国进出口总值9093.7
进口煤优势减小,后续或有部分需求转向国内;优质煤紧俏,部分贸易商积极挺价。但随着这一轮寒潮的逐渐消退,南方地区居民取暖用电需求大幅减少,部分电厂将展开机组检修。市场优劣势相抵消,煤价稳字当头。春节过后,港口煤价持续下跌了72元/吨,首次迎来上涨行情;预计此轮煤价能持续上涨3-5天,涨幅
本周,下游客户观望为主,港口报价继续下行。目前,环渤海港口市场煤交易价格已跌至689元/吨,但跌幅较之前相比已明显收窄;预计本周末,港口煤价止跌企稳。近期,煤矿安全环保检查趋严,搬家倒面或检修煤矿增多,局部区域煤炭供应小幅收紧,化工、焦化等刚需采购好转,部分煤矿拉煤车增多,少数品种煤
产地方面,坑口煤价跌幅放缓。重要会议召开之际,煤矿安全检查增多,少数煤矿生产受影响。近期,冶金、化工等行业按需采购,站台发运户采购需求有所好转,部分优质煤矿库存压力减轻。但目前电厂去库缓慢,需求低迷,中小贸易商谨慎观望为主,部分煤矿销售一般,价格继续承压。(来源:鄂尔多斯煤炭网作
随着春节过后国内煤价的一路狂跌,终于在上周,让进口印尼煤与国内煤的价格拉平了,这回进口煤再没有价格优势了。但下游似乎并不感兴趣,继续压价采购市场煤。在环渤海港口,部分着急出货的贸易商报价偏低。本周,随着电厂日耗的拉高,煤炭需求的回暖,采购的恢复,港口煤价跌幅呈现收窄迹象。(来源:
在终端电厂库存高企、市场看空氛围浓厚的大背景下,下游采购态度较为消极;同时,非电行业复苏进度不如预期,购煤需求亦释放有限,市场交易情况延续清冷之势。叠加部分下游“买涨不买落”,拒绝采购市场煤,甚至连高价长协也婉拒,从而造成环渤海港口市场下行势能进一步加重,现货煤价加速下探。(来源
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