电力行业：贵州电改获新进展 22家受益企业名单-第3页-北极星售电网

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(二)扩张意愿明显，整合地方能源

公司于2015 年4 月3 日公告，参与上市公司江西赣能股份有限公司定向增发股份32,900 万股，拟出资额为219,114 万元(未考虑相关除权因素)。发行后，公司持有赣能股份33.72%的股权。目前本次非公开发行已经获得江西省国资委审批通过。由于公司主要储备项目雅砻江中游水电站将在2020 年之后才能陆续达产，我们认为此次参与增发，彰显了公司在新区域扩张业务的强烈意愿。预计未来江西省存在电力缺口，公司投资的项目经济效益有保障。

赣能股份是江西省目前唯一一家电力行业上市公司，公司坚持水火并举、以电为主的发展策略，目前拥有火电装机容量140 万千瓦，水电装机容量10 万千瓦。募投项目为丰电三期超超临界发电工程(2×100 万千瓦)。赣能股份2014 年实现营业收入26.69 亿元，净利润3.88 亿元。

(三)奏响央企改革最强音

国资委于2014 年7 月份公布了6 家中央企业作为改革试点企业，其中包括公司大股东国家开发投资公司。当前，央企改革正在提速，国家开发投资公司的改革试点方案呼之欲出。

(四)投资建议

公司雅砻江水电盈利能力突出。随着电站的集中投产，梯级补偿效益逐步显现。公司以股权投资的方式拓展了江西省能源市场，未来区域能源整合空间巨大。大股东国家开发投资公司的国企改革正在提速，有望为公司带来制度红利。我们预计公司2015、2016 年EPS 为1.05、1.09 元。我们维持对公司的“推荐”评级。(来源：银河证券)

广州发展：打造华南能源中心电商平台

积极响应电改，布局售电业务

广州发展现有权益装机容量409 万千瓦，基本位于珠三角高耗能地区，利用小时高于国内平均，上网电价全国最高。目前规划新增478 万千瓦装机及67.5 万千瓦分布式能源。公司积极准备进入售电领域，目前筹备中的售电公司工商登记注册工作已经展开。我们认为公司开展售电较有优势：1、公司有从煤炭贸易、天然气直供等渠道建立的能耗大户客户资源;2、公司在能源贸易中建立了一套较好的客户管理体系，公司多年煤炭贸易没出现过坏账;3、公司在2013 年就已经开始积极参与电力大用户电量直接交易竞争抢发电量，14 年直供电量约占总上网电量的7%。广州市天然气市场空间广阔广州市人均天然气消费仅为北京的28.6%和上海的46.1%，提升空间巨大。广州市计划到2016 年天然气占广州市一次能源消费总量比重提高到10%以上，消费量达到50 亿立方米，2020 年天然气市场总需求约为60 亿立方米，是目前用气量的3.75 倍。据我们测算，到2017 年公司天然气销售量将达到19.4 亿方，年均复合增长率20%。公司目前正积极拓展气源，为将来建立天然气批发中心，成为广州乃至珠三角的天然气批发商做准备。

原标题：电力行业：贵州电改获新进展推荐22股

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