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特变电工:境外业务增长较大,未来业绩有预期
中报显示,公司境外营业收入实现40.38亿元,较上年同期增长72.16%。由于承包境外机电行业输变电、水电、火电站工程是公司的主要业务,因此境外营业收入的大幅增长,反映出在国家实施“一路一带”背景下,公司大力推进“走出去”战略,积极开拓国家市场,尤其是在印度、中亚等地区取得了明显收益。随着国家“一路一带”战略推进,我们预计,公司的境外业务仍将取得较快增长。
2、重要业务产品增长受益于境外业务发展
报告期,公司输变电成套工程营业收入实现25.82亿元,较上年同期增长79.09%,与境外营业收入增长一致,主要系公司大力实施“走出去”战略,积极开拓国际市场所致。
3、新能源业务继续增长
公司新能源产业及配套工程营业收入实现36.50亿元,较上年同期增长30.22%。这主要受益于控股子公司建设451MW光伏风电项目,这些项目为带来了较好的收益,使得新能源业务成为公司的另一项重要业务,将为公司提供了长期稳定的营业收入。
4、煤炭业务持续增长需要观察
公司煤炭产品实现营业收入5.20亿元,较上年同期增长139.21%,营业成本较上年同期增长128.79%,主要系公司子公司新疆天池能源有限责任公司1000万吨/年南露天煤矿项目产能释放,产量提升所致。与其它主要业务相比,虽然煤炭业务的收入增长是最大的,但考虑到煤炭行业目前整体低迷,因此,这项业务收入的持续增长不能确定。
三、估值
根据最近三年的财务情况,在未来两年公司没有重大固定资产投资和长期对外股权投资的情况下,以最近三年的平均营业收入的增长率为假设条件,我们对公司未来两年的估值进行了预测,预计2015年、2016年的每股收益分别是0.669元/股、0.754元/股;考虑到市场经历了大幅调整,当前市场整体市盈率水平为15.8倍,因此,随着市场逐步恢复,给予未来市场20倍的估值预期,对应的股价分别是13.38元、15.08元。
置信电气
置信电气:配网爆发将触发业绩弹性
公司发布2015年半年报
公司上半年收入17.91亿元,同比增长18.80.%,归属于母公司净利润0.31亿元,同比下降67.82%,经营现金流-3.84亿元,同比收窄。
简评
收入增长主要来自贸易
公司上半年新增贸易收入5.35亿元,占总收入的30%,为纯增量业务,直接推动公司收入增长。传统主营业务收入出现下滑,变压器的营业收入同比下降15.91%,集成变电站的营业收入同比下降23.66%,主要由于去年下半年开始由于电网反腐、审计等因素导致项目投资建设进度滞后。
利润下滑源于传统主营业务收入和毛利率均下滑新增的贸易收入毛利率仅2.78%,对利润贡献极小。传统主营业务中,非晶变收入下滑37.7%,而硅钢变虽然收入上升33.7%,但由于硅钢片价格的大幅上涨导致硅钢变毛利率减少9.57个百分点,大幅拖累业绩。
招标批次增加,非晶变占比提升
按照惯例,国网每年有两批次配变招标,今年可能会增加一个批次,整体招标数量将会大幅提升。同时,第一批招标中,非晶变占比由25%上升至47%,公司中标2.4万台,去年公司全年非晶变中标量为3万台。
配电网爆发在即,公司弹性显著
我们前瞻性地判断配电网将迎来投资爆发,核心逻辑是行业需求与稳增长需求的结合,近期出台的国家和各省的大规模农网改造规划已经充分印证。我们认为,配网将迎来50%以上的投资增长。公司配网业务收入占到总营收的75%以上,是非晶变的绝对龙头,弹性巨大,必将在这一次大规模配网建设中显著受益。
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“故障隔离成功,10千伏扎镇线1支线002号杆-10千伏扎奥线172号杆L001联络断路器成功合闸……”12月23日,国网疏附县供电公司10千伏扎奥线54秒内成功完成故障区域精准研判、故障点有效隔离以及非故障区域及时恢复供电等一系列复杂操作,标志着喀什配网首次实现“秒级自愈”。以前线路发生10千伏配网故障
北极星输配电网获悉,近日,特变电工电装集团沈变公司研发的22项输变电新产品日前顺利通过国家级鉴定,其中16项新产品达到国际领先水平、6项新产品达到国际先进水平,标志着我国在特高压输电、新能源并网等关键技术领域实现了新的重大突破。鉴定会由中国机械工业联合会组织举办,中国科学院院士陈维江
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3月11日,中国电建党委常委、副总经理徐鹏程在总部与特变电工党委委员、总裁黄汉杰举行会谈,双方就进一步巩固合作成果、推动互利共赢进行深入交流。徐鹏程对黄汉杰一行的到访表示欢迎,介绍了公司整体情况和核心优势。他表示,中国电建积极主动服务“双碳”目标,发挥“水、能、城、数”领域专业优势
北极星储能网获悉,3月7日晚间,特变电工发布公告,披露了其在新疆准东地区投资建设新能源电站项目的最新进展情况。公告显示,公司通过旗下控股公司昌吉州盛裕新能源发电有限公司(以下简称“盛裕公司”)和昌吉州盛鼎新能源发电有限公司(以下简称“盛鼎公司”),分别推进准东1GW光伏及配套储能项目
北极星太阳能光伏网获悉,3月8日,特变电工发布关于投资建设新能源电站项目的进展公告,拟受让盛裕公司及盛鼎公司(以下统称标的公司)部分股权并对标的公司进行增资,增资总金额约6亿元。特变电工称,公司分别以控股公司昌吉州盛裕新能源发电有限公司(以下简称盛裕公司)为主体投资建设准东新特硅基绿色
北极星储能网获悉,3月6日,国家电投黑龙江大庆市林甸县20万千瓦草光互补光伏复合项目配套储能系统设备采购项目招标中标候选人公示,储能系统采购规模为20MW/40MWh。第一中标候选人为特变电工新疆新能源股份有限公司,投标报价2140万元,折合单价0.535元/Wh;第二中标候选人为远景能源有限公司,投标报
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3月5日,第二十届中国(济南)国际太阳能利用大会暨展览会在山东国际会展中心隆重开幕。作为全球领先的绿色智慧能源服务商,特变电工新能源以"电网友好高效可靠"为主题精彩亮相,全面展示了在分布式光伏领域的创新成果和解决方案,吸引了众多行业专家和客户驻足交流。展会现场众多行业专家和客户驻足交
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