售电放开利于电价市场化国电电力等三大售电侧企业价值攀升-北极星售电网

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电改的核心是放开售电。售电的放开会对电力行业产生深远影响，有利于实现发电量市场化和电价市场化，加剧发电企业之间的市场竞争，企业的经营管理水平将在电力市场份额争夺过程中发挥主要作用，优质主体将会脱颖而出。

一、放开售电是本轮电改的核心

自中发9号文出台之后，发改委连发四份配套文件，分别从新能源发电、需求侧管理、输配电价改革试点和跨省跨区电力交易等不同的角度为放开售电市场奠定了基础。后续的配套政策预计会从售电市场主体、交易原则、交易机构、发用电计划体制改革等方面来规范售电市场。值得注意的是，全国大范围的售电市场放开仍需要一定时间，现阶段仍会采取在一些试点先推行再逐步向全国推进的做法。优先完成输配电价改革，且电力供需较为宽松的地区有望率先开启售电市场改革试点。目前全国共7家试点区域，已经进行了不同程度的改革措施。售电的放开会对电力行业产生深远影响，有利于实现发电量市场化和电价市场化，破除原来的全年发电计划对发电企业的计划经济体制束缚，加剧发电企业之间的市场竞争，企业的经营水平将在电力市场份额争夺过程中发挥主要作用，优质主体将会脱颖而出。

二、试点地区的发电企业更具优势

2014年，全国用电量排名前十的省份一共占比58.9%，发电量排名前十的省份一共占比57.4%。7家试点区域中广东是最大的电力送入省份，而其余6家恰好都是主要的电力送出省份。在试点省份中，火电的上网标杆电价往往都小于其主要送出省份的火电标杆价格，而且随着输配电价改革的进行，电网中间环节的费用也呈下降趋势，从而给试点地区的发电企业带来更大的价格优势，有利于扩大销售电量，提高自身盈利水平。

三、受益于售电放开的主要标的

从事售电业务能够影响发电企业的设备利用小时，对发电企业性命攸关。试点区域的发电企业或者在试点区域有大量装机的全国性发电企业将有可能率先开展售电业务从而抢占先机。可以关注华能国际、皖能电力、郴电国际、华电国际、国电电力、大唐发电等全国性发电公司以及内蒙华电、深圳能源等地方性发电公司。

四、风险提示

售电放开进度不及预期，资产注入不及预期。

五、售电侧企业价值解析

华能国际

国改电改拓展发展空间

公司在8月份发布公告，在广东和江苏成立能源销售公司，借势电力体制改革，进一步开拓能源市场。能源销售公司业务内容丰富，包括电能、热能购销和供水服务，用电增值服务以及配电网和供热管网的建设和运营，公司藉此也从传统的发电业务向综合性能源企业转型，特别是建设自己的配电网络将为后续的争夺售电市场奠定坚实基础。根据2014年电力数据，广东和江苏是最大的两个用电大省，用电量占全国用电量比例分别为9.5%和9.1%，同时两者也是发电大省，其中江苏排名第一，发电量占全国比例7.8%，广东排名第四，发电量占全国比例6.4%，两者也是最大的电力送入省份，公司选择这两个省份作为试点，用意深远。由于煤价在上半年的大幅下降，上半年火电行业盈利会再创新高，整体火电上市公司业绩可能会超出市场预期。

原标题：售电放开有利于发电量和电价市场化售电放开概念股一览

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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