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然而,如果对照一下三月份供应方的申报,那么可以看出因为成交平均申报价差的位置偏低,这时申报价差在中点(约-370厘/千瓦时)的电量只有较低的成交可能性。在另一方面我们注意到根据目前市场公开发布的信息还不足以构造同时表示价和量的供应方(需求方)竞价交易的申报曲线,尽管这样的申报曲线对于市场主体的报价决策是至关重要的。
在这里我们介绍一个描述竞争交易报价中申报电量与申报价差相互关系的有效方法,旨在帮助读者在市场信息的不对称的情况下,根据有限的交易数据和市场经验推测集中竞争交易的报价特征。
我们介绍的方法使用申报电量的直方图来描述竞争交易报价的形态。它首先在最高与最低成交申报价差之间分出N个等宽度的价差间隔,然后把每个价差间隔内的申报电量相加得出对应于这些价差间隔的申报电量【2】。
如果申报电量是未知的,那么需要假设价差间隔内的申报电量。选择等宽度的价差间隔是非常必要的,因为只有这样设置才能够保证直方图一目了然地显示出成交的申报电量按申报价差的分布形态。对于有限数目的报价而言,N不是越大越好,因为将有限的申报电量分散到很多的价差间隔后并不利于显现出申报电量的分布特征。让我们用七月份交易的结果来举例说明(参见图2)。
如表1所示,七月份竞价交易需求方的最高与最低成交申报价差分别为-2.5厘/千瓦时和-23厘/千瓦时,把它们之间的范围分成7个等距的间隔得到如图2横轴右侧标明的价差段,依次排列价差段上的褐色柱状图表示与其所对应的成交申报电量,最后一个是需求方的未成交申报电量【3】。左侧竖坐标轴表示申报电量的绝对量,右侧竖坐标轴是申报电量占总成交量的百分比。图2的左半部显示的是供应方申报电量分布。与需求方不同的是,我们在最高与最低成交申报价差-54厘/千瓦时和-300厘/千瓦时之间设置了5个从左向右依次排列的价差段,随后的是供应方未成交申报电量。图顶部的红线代表交易电量规模,即总成交申报量。图2分别假设了三个供应方成交申报电量分布和三个需求方成交申报电量分布。我们将在下面解释如何验证这些假设的申报电量分布,进而选择符合七月份实际交易结果的假设。
2.申报电量分布假设的验证
2.1七月份竞争交易案例
我们选用图2价差段上的申报电量假设和价差段的中点代表申报价差进行七月份虚拟集中撮合交易【4】,表2列出了供应方和需求方成交平均申报价差的计算结果。可以看出随着申报电量分布由高价差向低价差转移,成交平均申报价差变得越来越低。与表1的实际数据进行比较表明使用供应方的偏高分布和需求方的偏低分布得出的成交平均申报价差最接近七月份的实际交易结果,由虚拟的供需方成交平均申报价差和返还系数计算出的成交结算平均价差是-57.8厘/千瓦时,也自然地非常接近实际结果-58.9厘/千瓦时。这些初步结果建议申报电量分布方法是适用于分析研究集中竞交易的。在应用申报电量分布方法分析其它月份竞价交易结果之前,我们先讨论几种非常基本的分布形态。
2.2申报电量分布的基本形态
鉴于本文的目的在于介绍分析申报电量的方法,帮助读者根据有限的市场交易数据来推测竞争报价的特征,我们这里不过多地追求有关申报电量分布细节的精准描述,例如某个市场参与者可能的或者不可能的报价策略,而是试图定性地或者半定量地分析成交申报电量整体的分布形态特征。因此,我们将着重分析讨论如下几种基本分布形态。在实际竞价交易中,这些基本分布形态可能只有部分显示出来,或者以组合形式出现。
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