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【必读】3-9月广东电力竞价交易全解析

2016-09-22 10:20来源:兴业电新作者:朱指导关键词:电力体制改革发电企业广东收藏点赞

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第三,先发优势,超级售电公司垄断市场。

在7次交易中,共有53家售电公司完成了交易,另有64家售电公司“零成交”未能开展业务,充分说明售电公司门槛不高,但市场竞争门槛较高。与此同时市场高度集中,虽然广东规定单个售电公司市占率不能超过15%,但实际情况来看,市场份额排名前十家售电公司市占率达到91%,前五大售电公司市占率64%,市场分化明显。

前十大售电公司位列首批进入的13家售电公司之中,充分反应了改革进程中的先发优势,先进入者率先享受改革红利。首批十三家售电公司早在年初就将广东省内有资格参与购电的优质用户瓜分完毕,加上前三个月巨大的购电价差,首批售电公司成为改革最大受益者。

四、未来将向何种方向演变

第一,售电公司明显分化,强者做大,弱者出局。有配网的售电公司和掌握用户资源的售电公司优势将更加明显。

第二,增值服务将成为产业链利润核心点。随着改革的推进后端增值服务将成为售电公司绑定用户的核心优势之一,有增值服务能力的售电公司优势同样明显,并且能够兑现更大的业绩。

第三,规则,市场都将发生较大改变。市场容量有望从今年的400亿度(竞价+长协)拓展至明年的1000亿以上度,规则上,除了有望采用国际通行的边际统一出清之外,输配电价也将最终确定,用户电费构成将更加清晰明确。

第四,不只是广东,江苏、京津冀等经济发达地区也将全方位引入售电公司开展电力集中竞价交易,电改将在全国范围内迅速铺开,成为行业又一个大方向

五、投资建议

继续坚定看好电改大方向,推荐智光电气、电改华南虎、打造配售用一体化龙头全方位挖掘用户资源,预计16-18年EPS分别为0.57,0.79,0.99,增持评级

穗恒运A,售电龙头,独家绑定稀缺园区资源,价值全面重估,预计16-18年EPS分别为0.86,0.94,1.13,增持评级

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