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南都电源:从铅电到锂电,铸就循环王者
产品+资源,循环经济王者
公司在铅电池领域已经形成了“产品+资源”的循环经济商业模式,短期传统“铅酸电池+再生铅”是业绩主要增长点;中期拓展至“铅碳产品+储能应用+再生铅”,具备较大增长潜力;长期有望打造“锂电产品+应用+梯次+资源回收”的循环经济商业模式,市场空间广阔。
铅酸电池+再生铅
我国再生铅约占铅总产量的4 成,较发达国家90%以上占比仍有较大增长空间,且盈利能力较海外仍有3 倍提升空间;同时随着环保执法升级、废旧铅电池回收体系建设,预计到“十三五”末行业将整合至5-8 家企业,龙头市占率亦有较大提升空间。公司下属华伯科技工艺创新获得成本优势,以2016 年产量27 万吨计,已成为全球龙头。假设2017-2019 年铅均价分别为1.6 万元/吨、1.55 万元/吨、1.5 万元/吨,废旧电池回收计价系数分别为54%、53%和52%,退税政策不发生变化,预计华铂科技净利润为4.9 亿、7.9 亿、11.9 亿,大概率将超额完成业绩承诺(4 亿/5.5 亿/7 亿)。
铅碳产品+储能应用+再生铅
公司是国内最早开展铅炭电池产业化应用尝试的企业,若公司16 年1GWh 订单落地,预计将为带来约8000 万净利贡献。中期看储能实现了对资源的全流程掌控,产品进入回收期后将大幅提升再生铅业务的盈利能力。
剑指锂电产品+应用+梯次+资源回收
公司切入动力锂电,目前公司动力电池产能已达1.7GWh,规划产能4GWh,并投资孔辉汽车、智行鸿远完善新能源汽车布局。长期看公司志在打造“锂电产品+应用+梯次+资源回收”循环经济商业模式,盈利前景广阔。
阳光电源:电站业务放量,持续稳定增长可期
阳光电源发布2016年报,报告期内实现收入60.04亿元,同比增长31.39%; 归属母公司净利润5.54亿元,同比增长30.14%;对应EPS 为0.39元。其中,4季度实现收入27.73亿元,同比增长35.67%;归属母公司净利润2.57亿元,同比增长56.28%;4季度EPS 为0.18元,3季度为0.05元。
公司同时发布2017年一季报,实现收入12.47亿元,同比下降8.69%,归属母公司净利润1.29亿元,同比增长6.59%,EPS 为0.09元。
逆变器平稳向上,电站开发加速扩张。受抢装带动,2016年国内光伏装机大幅增长,全年实现并网装机34GW,同比增长120%。公司作为国内光伏龙头企业,受益行业爆发,全年实现收入60.04亿元,同比增长31.39%:1) 公司全年实现逆变器出货11GW,销售确认10.16GW,其中国内出货9.89GW,同比增长27.8%。实现收入24.94亿元,同比增长16.05%。公司逆变器销量增速低于行业并网装机增速,主要是由于2016年并网项目中存在部分2015年建设项目,导致行业并网增速明显高于装机增速。从市占率来看,公司逆变器维持30%以上市占率水平。2)电站开发业务持续加速扩张,全年实现收入32.85亿元,同比增长45%,对应电站开发规模400MW 左右。3)公司加大电站运营业务布局,截至年底具备已并网电站270MW, 2016年贡献收入0.25亿元。
毛利率与净利率整体稳定,电站开发贡献盈利增长。盈利来看,收入增长带动公司业绩维持稳定增长趋势,全年实现净利润5.54亿元,同比增长30%:
1)电站开发业务方面,全年毛利率17.37%,同比上升2.47%,下半年毛利率水平达到18.8%,主要由于下半年交付项目以BT 项目为主,且下半年电站建设成本有所下降。预计电站业务贡献净利润约3-3.5亿元;
2)逆变器业务方面,虽然价格有所下跌,但公司逆变器毛利率33.09%,同比上升1.04%。预计逆变器贡献净利润2亿元左右。
3)其他业务方面,电站运营预计贡献净利润约0.05-0.1亿元;电控业务贡献利润约0.05亿元.1季度延续增长趋势,电站运营逐步贡献增量。1季度公司实现收入12.47亿元,同比下降8.69%,归属母公司净利润1.29亿元,同比增长6.59%,盈利延续了稳定增长趋势:
1)电站系统集成业务受施工进度影响,确认规模较小,实现收入约5亿元,同比下滑3.16亿元,预计贡献盈利约0.5亿元;
2) 受益国内需求旺盛及出口市场增长,1季度公司逆变器业务实现收入约6.5亿元, 同比上升1.48亿元,预计贡献净利润0.6亿元;
3)公司电站运营业务逐步贡献增量,1季度实现收入0.36亿元,预计贡献盈利约0.1-0.15亿元。
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5月9日,明阳智能子公司无锡明阳氢燃动力科技有限公司(简称“明阳氢燃”)自主研发的“木星一号”纯氢燃气轮机燃烧室试验取得圆满成功,连续烧氢10小时。这是目前国内最长周期、最大流量的纯氢燃烧室测试,是我国自主研发纯氢燃气轮机和10小时以上新型长时储能技术的关键一环。此次试验,各项参数达到
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近两年,西北储能实现了超预期的发展,储能装机跃升,产业发展迅猛。截至2022年底,西北地区新能源装机规模达1.57亿千瓦,新能源已成为第一大电源。在高比例可再生能源场景下,西北地区对新型储能的需求正在日益凸显。国家能源局数据显示,截至2023年6月底,全国已建成投运新型储能项目累计装机规模超
北极星电池网获悉,5月8日雅保举行了100吨电池级碳酸锂的售卖招标,最终结果为111,000元/吨(含税价格,眉山自提)。在5月22日,仍将有100吨电池级碳酸锂的售卖招标计划。
5月7日,西藏矿业在2023年及2024年第一季度业绩说明会上表示,前一阶段锂产品价格暴涨暴跌是非理性的。从长期来看,随着新能源行业的快速发展和全球对环保、可再生能源的重视,锂等矿产资源的需求仍然具有巨大的增长潜力。对于未来行业供需情况,公司持乐观态度,也将密切关注市场动态和行业趋势,灵活
玻《理性报》4月28日报道,玻国家锂业公司(YLB)总裁卡尔德隆表示,YLB承诺将继续推进蒸发池提锂项目,同时推进其他项目进展,确保碳酸锂等蒸发盐资源生产。卡表示,尽管由于18个蒸发池受损导致碳酸锂生产受阻,但YLB将继续通过修复工作保证项目连续性,目前已修复其中5个蒸发池,可以为碳酸盐厂提供
永兴材料近日在与机构投资者的电话交流会上表示,公司碳酸锂业务自2023年二季度起,成本就控制在较低水平,2024年一季度,碳酸锂成本在2023年的基础上又有所降低。目前,公司碳酸锂不含税完全成本已经降到6万元/吨以下。公司目前碳酸锂产能为3万吨/年,2024年公司将充分发挥产能提高产销量,但实际也会
前有宁德时代“锂矿返利”推恩令,今又有比亚迪“负极让利”的骚操作。“宁王”和“迪王”,都以各自的独特方式搅动锂电材料价格的一池春水。宁王:碳酸锂,你价格太高了,我要把你打下来。迪王:负极,你价格太低了,我来捞你一把。车企、电池厂商等作为买方,把锂电材料采购价格往低处压,是常规的操
“公司与下游客户已经建立了长期良好的销售机制,截至2023年底库存量为2619吨,春节期间销售碳酸锂5220吨,目前库存维持在较低的水平。”近日盐湖股份在接受投资机构调研时表示。据了解,目前盐湖股份的碳酸锂主要由旗下的蓝科锂业所生产。公司表示,2023年度蓝科锂业通过提产增效,产量达到3.6万吨,
北极星电池网获悉,多氟多日前在机构调研时表示,公司是较早进行钠离子电池材料研发并逐渐形成一体化产业布局的企业之一,六氟磷酸钠供应大部分钠离子电池电解液企业,客户涵盖多家主流钠离子电池和电解液厂商。未来随着钠离子电池技术的发展和进步,公司六氟磷酸钠将会得到更广泛的应用。目前公司已完
外媒援引彭博通讯社报道,一位熟悉内情的人士透露,正在内华达州开发美国最大锂矿的美洲锂业公司(LithiumAmericasCorp.)有望获得美国政府20多亿美元的贷款。这笔资金来自美国能源部,将用于资助美洲锂业公司建设一座碳酸锂加工厂。项目邻近美洲锂业公司投资22亿美元的萨克帕斯(ThackerPass)锂矿。
国外媒体援引彭博通讯社报道,由于供应过剩显示出缓解迹象,针对世界上最大产锂商的数十亿美元空头押注面临威胁。瑞银集团和高盛分别将2024年供应量预测下调33%和26%,而摩根士丹利则警告中国库存下降面临风险。此次修正之前,由于供应增速高于需求,国际锂价在去年出现暴跌,一些生产商削减了产量。去
北极星电池网获悉,3月25日,紫金矿业董秘郑友诚在2023年度业绩说明会上表示,公司在进入锂行业时较为谨慎,以碳酸锂10万元/吨左右的价格作为投资决策依据,根据“两湖一矿”项目的目前测算数据,在当前10万元-12万元/吨的价格下,上述项目顺利投产后仍将有一定利润。公司在锂价高企的时候更重视建设速
经历了2月底至3月初的快速反弹后,碳酸锂价格近日再度重挫。3月14日,碳酸锂期货大幅下挫,主力LC2407合约报收11.21万元/吨,大跌7.01%。而就在3月13日,碳酸锂期货主力合约一度逼近此前12.50万元/吨的关口,涨幅一度接近3%。随后尾盘跳水,价格报11.88万元/吨,但仍旧存在0.38%的上涨幅度。01、现货价
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