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2017年展望
展望2017,各个地区将表现迥异,但全球电力行业交易市场整体将延续2016的活跃态势。
首先,欧洲仍然艰难,迫使投资者走向海外。2016年欧洲大部分电力和公用事业交易活动由受监管电网资产买卖驱动。由于投资者和公用事业企业不得不应对更加复杂的交易,发电和可再生能源并购都有所下降。例如,法国公用事业Engie SA在2016年第一季度以未披露对价收购了提供全套能源和可持续发展管理服务的美国公司OpTerra Energy Services。英国公用事业企业Centrica以2.44亿美元收购了丹麦能源资产管理公司Neas Energy A/S,希望以此为其现有能源销售和交易业务带来协同效应。2017年,我们预计投资者将继续放眼海外,尤其是亚太地区,来配置资本,寻求投资和撤资机会来增强竞争力。
其次,美国需要密切关注。作为美洲电力和公用事业行业中最主要的国家,美国在2017年将成为投资者关注的焦点。不断上升的利率和特朗普总统的能源政策变化很可能影响投资环境,尽管影响程度仍有待观察。值得注意的是,美国市场在本质上供给过剩,无需更多发电容量,最有可能出现交易的领域是投机性的可再生能源投资、天然气调峰电站和新能源投资。
第三,资本将流入亚太地区。由于欧洲和美国的投资情况可能迫使这些市场内的投资者到海外寻求机遇,亚太地区市场将成为放眼全球的投资机构、公用事业企业和基金的首要目标。
在以往,该地区的投资人仅关注大型但不复杂交易,难度更大的交易被回避。但是,随着全球投资者的涌入,简单交易的机会已在枯竭,2017年可能会出现更为复杂的交易,需要交易团队具备更强能力,才能收获全部价值。亚太和中东地区的舞台大幕即将拉开,上演2017年全球最精彩的交易。
最后,改革使新兴国家成为投资热点。2017年,我们预计投资者仍看好印度、墨西哥和非洲及中东的多个国家的能源行业。各种国际投资者被吸引到这些新兴热点地区,这是因为当地政府试图进行改革,从而增加其能源行业的竞争力,并为全球过剩资本提供了用武之地。2016年在新兴市场中引人注目的交易包括:印度电力公司Tata Power Renewable Energy以14亿美元收购了太阳能发电开发商Welspun Renewables Energy。墨西哥能源基础设施开发商Infraestructura Energetica Nova以8.52亿美元收购了累计容量为25.2万千瓦的风力发电厂Ventika Wind Power Project。美国能源基金I Squared Capital以12亿美元收购了Duke Energy Corporation的拉丁美洲业务,包括发电和输配电设施。中国电力企业广东粤电集团和马来西亚投资控股公司YTL Power International Berhad以13亿美元分别收购了管理55.4万千瓦发电厂的约旦公司Attarat Power Company 45%和15%的股份。
2017年,能源市场改革将继续为投资者创造有意义的新机遇。
此文系根据安永(EY)定期发布的全球电力市场交易趋势报告2016年第四期摘要编译。作者简介:朱亚明,安永大中华区电力及公用事业主管合伙人。
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