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一、宏观经济
(一)主要特点一季度,经济延续惯性增长,国内生产总值同比增长 6.8%。因春节假期靠后,节前企业生产周期拉长,工业生产旺盛。受基建投资、地产投资放缓等因素影响,固定资产投资增速同比呈下降趋势 ;消费增长相对平稳,是经济增长的最大动能 ;世界经济稳健复苏,进出口保持较快增长。
(二)近期走势二季度经济存在一定的回调压力。当前经济运行中,投资增长将继续放缓,主要受地方债务治理力度加大、金融系统资金面收紧影响 ;消费增长空间有限,原因有物价逐步上涨、消费增长动能持续性减弱等方面 ;中美贸易摩擦及其溢出效应有可能制约外贸增长。总体来看,二季度经济下行压力将逐步显现。为激发市场活力,应对外部挑战,近期国家出台一系列减少涉企收费、降低实体经济成本的政策措施,并深入推进放管服政策、深化党和国家机构改革、扩大对外开放,这些政策红利将逐步释放。
二、电力市场
(一)主要特点
发用电量增速达到 10%,是近 6年来同期最高水平。各地区均实现较快增长。原因主要有三方面 :一是经济保持惯性增长,错峰生产力 度 超 出 预 期,钢铁等部分行业预支未来生产需求(一季度末国内钢材社会库存环比去年四季度增 长 107%);二是新动能不断增强,一定程度上弥补了化工、有色行业用电量增速的下滑(例如计算机、通信和其他电子设备制造业用电量增长近 20%,较去年同期提高约 10 个百分点);三是出现异常低温天气以及电能替代持续推进,大幅拉高三产和居民用电(一季度三产和居民用电对全社会用电量增长的贡献率达到 52%,较去年同期提高约 26 个百分点 ;国网公司提出 2018年电能替代的目标是 1300亿千瓦时,较 2017 年多出近 200亿千瓦时)。
2.新增装机规模超去年同期水平,新增电量中风光占比大幅提高。据初步统计,一季度全国新增装机 3300万千瓦左右,较去年同期多出 1000万千瓦以上。其中,风电和太阳能发电新增 1800-2000 万千瓦,同比大幅提高,发电量增速近 40%,新增电量占全部新增电量的四分之一左右。核电新增 113万千瓦,受中核大批机组检修影响,核电量增速同比、环比都大幅回落。水电新增装机较少,电量增长有限。火电新增 1200 万千瓦左右,略高于去年同期水平,核电、水电增速下降为火电提供了一定发电空间。
(二)近期走势
二季度电量增速将回落至 5%-6%左右,与去年同期相比基本持平或小幅上涨。一是考虑到国内去库存压力和国际贸易风险,投资和出口很难保持一季度的增速 ;二是天气状况回归平稳,三产和居民用电增速环比将大幅回落。综合来看,一季度拉升电量超预期增长的动力难以持续,二季度电量增速将呈逐步回落态势,西部地区回落速度将快于中东部地区。
2. 火电发电量增长空间有限。因装机增加和消纳环境改善,风电和太阳能发电增速将保持在 40%左右 ;核电随着检修机组陆续竣工,电量增速将恢复至 15%以上 ;水电新增装机较少,按平水年测算,电量增长空间有限。除以上优先发电电源外,火电量增长空间仅为 2%-3%,在自身装机规模仍在扩大的形势下,电量市场竞争将愈发激烈。
3.二季度是抢发电量的有利时机。一是全年用电量增速或呈逐步回落态势,二季度增速将高于后两季度 ;二是下半年火电将继续新投大批机组,稀释市场份额 ;三是近期煤价有走低趋势,成本压力有所缓解。此外,随着降低电网环节收费工作推进,火电企业单边降价局面将会得到阶段性改善 ;对自备电厂的监管力度进一步加强,可能会向公用机组释放出一定的电量空间。
三、煤炭市场
(一)主要特点
1.政策效应在煤炭生产、运输、流通环节持续传导,今年一季度在需求高于往年同期的情况下,供需形势仍明显改善。
2.国内煤炭价格先涨后降,受国内煤价回落影响,进口煤价 2月下旬起持续下行。春节后环渤海动力煤指数、沿海电煤采购指数持续下行,带动坑口价格普遍下降,降幅逐渐扩大并超过港口价格降幅,纽卡斯尔港动力煤现货价格2月下旬以来每吨降幅近 20美元,4月初因天气因素影响,产地出口减少,价格小幅上涨。
3.市场供需逐步趋向宽松。春节后,中转港口和下游电厂库存逐步回升至历史同期较高水平。截至 4月 10日,环渤海港口库存较 2月低点提升超过 50%,沿海六大发电集团电厂存煤可用天数达到 22天左右。反映市场预期的动力煤期货主力合约收盘价 2月以来持续下行,每吨降幅近 100元。
4.铁路运力提升,海运价格高位回落。1 ~ 2月,全国铁路煤炭发运量同比增长 12.3%,其中大秦线累计发运 7485万吨,同比增长 14.6%。煤炭海运指数2月以来整体降幅超过 20%,3月下旬起连续四期回落。
(二)近期走势
1.煤炭价格继续下行,市场价格逐步向年度长协价格贴近,随着夏季用煤高峰临近,价格将止跌企稳。
2.市场供需在用煤高峰来临前继续呈宽松态势,主要是受煤炭产量延续增长以及消费季节性回落的叠加影响。产量方面,按目前公布的产能置换与核增数据,2018年陕西、内蒙产量增量将在 0.8-1 亿吨,全国煤炭产量增量可达到 1.2-1.4亿吨,预计二季度全国煤炭产量增量将在 0.3-0.5亿吨。需求方面,煤炭海运指数季节性回落较往年提前约 2周,普钢指数季节性回暖较往年延迟近 1 个月,一定程度上预示 4、5月份煤炭消费季节性回落幅度可能大于往年。
3.运输方面,用煤高峰来临前出现运力瓶颈的可能性不大。4月 10 日起,全国铁路实施新的列车运行图,西煤东运、北煤南运主要货运通道增开列车 220对,北方港口日均煤炭下水量预计将增长一倍以上。目前,环渤海港口库存仍处于历史高位,未来一段时期内采购仍将以有运力保障的长协煤为主。
4.进口方面,尽管目前个别二类口岸重启进口煤禁入政策,但从国家继续扩大对外开放的政策导向来看,进口煤限制力度可能小于去年。此外,人民币汇率稳中趋升、双向波动的走势未变,进口煤价格优势较去年将更为明显。
四、资金市场
(一)主要特点
1.市场流动性相对充裕。原因有人民币汇率上升、定向降准等。在去杠杆和防风险的政策推动下,表外融资向表内融资转移,一季度新增贷款较去年同期增加 6339亿元。3月份美联储加息后,人民银行上调逆回购利率 0.05个百分点,因幅度较小,对市场流动性冲击有限。
2.市场利率稳中趋降,但存在结构分化。一季度,十年期国债利率中枢与去年四季度基本持平,但价格呈逐步下行趋势。在结构性去杠杆思路指导下,国有企业成为去杠杆核心领域,包括煤电在内的部分行业融资会更加困难。
3.人民币对美元汇率大涨,达到近 3年来高点。原因有美元走弱,中美贸易摩擦升级等方面(一季度,人民币对美元汇率累计上涨幅度达到 3.77%。4月 10日,人民币对美元汇率中间价 6.31)。
(二)近期走势
市场流动性将呈紧平衡状态。近两周人民银行在公开市场上都是净回笼操作,在“控制宏观杠杆率”的目标下,预计二季度资金面有所收紧。
.市场利率或震荡趋升。上升原因有监管新规出台、美联储加息等。但若后续经济回调压力加大,上升又会受到一定制约。
人民币汇率区间震荡,继续单边升值概率不高。二季度,受外币债到期规模较大、美联储加息等因素影响,人民币将阶段性承压,中美贸易摩擦发展程度也是影响人民币汇率的重要因素。
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北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年3月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年3月中旬与3月上旬相比,19种产品价格上涨,27种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)925.0元/吨,比上期相比不变;普通混煤(4500大卡)5
在能源转型的大背景下,传统化石燃料如煤炭的地位正经历着深刻变革。尽管面临着可再生能源、政策限制以及环保要求的多重挑战,煤炭作为全球最重要的能源来源之一,在未来几年的市场中依旧扮演着关键角色。2024年,国内煤炭供需基本面逐步走向宽松,国内动力煤产业链格局延续区域市场分化和结构性变化加
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年3月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年3月上旬与2月下旬相比,16种产品价格上涨,32种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)925.0元/吨,比上期下降2.6%;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月下旬与2月中旬相比,22种产品价格上涨,26种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)950.0元/吨,比上期下降1.8%;普通混煤(4500大卡)5
从供需看煤炭2025市场主旋律——煤炭市场研报(2025年2月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)连续多年的煤炭保供政策持续推进下,2024年我国煤炭产能对产量的制约基本消除,煤炭政策亦由保供转为稳产,同时煤炭进口量不断突破新高,煤炭供需格局转变,煤炭行业关注的重点也从供给端转向了需求端。
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月中旬与2月上旬相比,22种产品价格上涨,27种下降,1种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)967.2元/吨,比上期下降2.8%;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月上旬与1月下旬相比,21种产品价格上涨,20种下降,9种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)995.0元/吨,与上期相比不变;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年1月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年1月中旬与1月上旬相比,23种产品价格上涨,19种下降,8种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)996.7元/吨,比上期上涨1.2%;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年1月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年1月上旬与2024年12月下旬相比,16种产品价格上涨,30种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)985.0元/吨,比上期下降5.3%;普通混煤(4500
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月下旬与12月中旬相比,14种产品价格上涨,33种下降,3种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1040.0元/吨,比上期下降2.6%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月中旬与12月上旬相比,20种产品价格上涨,28种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1067.9元/吨,比上期下降0.2%;普通混煤(4500大
寒潮来袭,多地上演冷暖大逆转,民用电需求预期提升;但目前沿海电厂去库效果一般,八省电厂存煤保持在3270万吨的偏高水平,存煤可用天数约18天,暂无补库压力。补空单结束,叠加大秦线检修之前抢运告一段落,终端拉运节奏再度放缓,煤炭市场供需两弱将出现。四月上中旬,终端仍以刚需拉运为主,煤炭需
年初至今,我国动力煤市场一路下行,尤其春节过后,市场下行趋势愈发明显。环渤海港口动力煤现货价格急剧下滑,已降至2021年5月份以来的最低水平。以港口5500大卡市场煤价为例,从年初761元/吨的位置一路下跌至月度长协价附近,跌幅达89元/吨,5000大卡和4500大卡市场煤价更是大幅低于月度长协价。(来
煤炭供强需弱,煤价震荡寻底——煤炭市场研报(2025年3月)来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽(中能传媒能源安全新战略研究院)◆2025年1—2月份,原煤生产增速加快。全国规模以上工业原煤产量7.7亿吨,同比增长7.7%,增速比上年12月份加快3.5个百分点。春节后煤矿复产速度明显快于需求恢复,主流煤矿
今年国内煤炭产量忽忽的拉高,1-2月份增加了7.7%。1-2月份,进口煤更是保持增长态势。可下游需求有点不给力,房地产开工率下降了23%,钢铁厂要改用氢能炼铁,电厂因为水电、太阳能等新能源挤占市场,日耗煤量下降了12.5%。环渤海十大港口库存飙升至3227万吨,采购方寥寥无几,贸易商急的乱蹦,只能
今年以来,煤炭市场供需宽松的态势持续加剧,煤炭价格大幅下跌。随着传统用煤淡季的到来,市场需求疲软,库存压力不断上升。从目前的市场供需、煤炭库存和市场情绪等方面综合分析,煤价正在缓慢触底,且不排除个别紧俏煤种超跌后,出现短暂的止跌企稳。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:宫海玲)由于部分市
目前,煤炭市场延续供需双弱格局,动力煤价格普遍承压下行。节后煤价持续回落,尽管三月上旬出现了煤价“五天乐”,但如同“昙花一现”,反映出市场整体需求疲软与库存压力未缓解的状况。下周,预计现货煤价震荡筑底,先跌后稳。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴文静)首先,市场供需双弱与库存高位压制
今年年初至今,我国动力煤市场一路下行,尤其春节过后,市场下行趋势愈发明显。北方港口动力煤现货价格急剧下滑,已降至四年来最低水平。以5500大卡市场煤平仓价为例,从春节过后的761元/吨开始下跌,一路下跌,跌至目前的680元/吨,跌幅达81元/吨。跌至长协价附近,而中低卡的市场煤更是低于月度长协
北方供暖季即将结束,未来将面临近两个月的季节性淡季。在各环节高库存压制下,终端暂不具备大规模采购动力,需求释放仍受到抑制。本周,北方供暖期结束,检修的电厂机组开始增多,大部分沿海电厂机组负荷在60%-70%之间。在长协煤供应及高库存支撑下,市场采购需求释放有限。对于后市预期,逐渐进入用
上一轮少量空单回补及电厂招标需求已于上周前半程结束;上周四开始,市场再度回归平静状态,终端大规模采购动力依旧不足,后续或仍以刚需拉运为主。新增货盘释放较少,也无着急需求,煤价回归下跌通道。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)环渤海港口市场情绪回落,需求下降,前期补空单以及进口转内贸
进入传统用煤淡季,电厂日耗回落,短期内,市场供大于求的局面仍在持续;叠加大集团外购价下调,市场下行为主。笔者分析,除非半数以上的进口煤被挡到国门之外,否则的话,月底之前,煤价很难止住跌势。在库存高位压力下,下游以观望为主,暂无采购计划,预计煤价将保持偏弱运行。(来源:鄂尔多斯煤炭
煤价经历“五天乐”之后,出现滞涨回落。终端需求释放有限,对煤价上涨支撑一般。随着北方取暖季节的结束,居民用电需求将有所减少,煤价支撑动力不足;月底之前,港口煤价将继续保持阴跌模式。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴梦)本周后半程,下游询货问价冷清,港口市场观望情绪渐浓,贸易商报价暂稳
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4月1日,中国能建在京召开2025年市场经营工作会,强调要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,深入贯彻落实中央企业负责人会议和公司年度工作会精神,狠抓工作会落地转化,高质量完成全年经营目标任务。中国能建党委书记、董事长宋海良出席会议并作题为《坚持市场先行聚焦价值创造高质量完成全年
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山东电力工程咨询院有限公司2025年第108批招标国家电投江西公司分宜发电厂2×1000MW机组扩建工程项目第二批辅机B批次设备招标公告
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