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5月28日,最新一期“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集环渤海地区三种动力煤的综合交易价格和现货交易价格同时出现下滑。在国家发改委表态将采取增产量、增产能、增运力等9项措施后,近两周煤价出现回落,为煤价连续上扬行情按下了暂停键。在此背景下,火电板块近期应声上涨,多家机构看好火电盈利增长。业内人士表示,展望后市,在相关政策“组合拳”影响下,预计煤价短期将平稳,不过随着夏季用电高峰到来,煤炭需求将增加,价格或将有所上涨。
煤炭价格回落
5月28日数据显示,“CCTD 5500综合”报收于586元/吨,比上期价格下降了1元/吨;“CCTD 5000综合”和“CCTD 5000现货”分别报收于538元/吨和564元/吨,分别比上期价格下降了2元/吨和8元/吨。易煤研究院数据显示,北方港口5500大卡现货动力煤今天的报价在640元-650元/吨之间。较上周价格有所回调。
易煤研究院研究员潘汉翔对中国证券报记者表示,近期关于煤炭的引导政策密集发布,涉及供给、需求、物流等产业各环节,对于市场看涨情绪形成明显压制,也直接导致了短期市场价格的回落。
中国煤炭市场网分析称,近期主管部门针对增加动力煤供应和遏制动力煤价格上涨密集出台的一系列综合性措施,对动力煤市场产生较大冲击,由于买方观望情绪明显升温,部分销售企业开始看空后期现货煤价走势,并逐渐采取降价促销措施,导致环渤海地区现货动力煤价格出现下降。
此外,上周煤炭板块明显表现不佳,万得煤炭板块下降约6%,表现弱于沪深300。中信煤炭开采洗选指数自上周以来下跌了约7%。
短期仍承压
目前的煤炭市场,市场逻辑较难把握,分析师对后市的看法多空也不一。
中国煤炭市场网称,中煤、陕煤回应相关部门部署,已下调煤价。陕煤集团表示,自5月28日起,陕煤集团所属的陕北、黄陵和彬长矿区经铁路销售的动力煤市场交易价格不高于年度长协合同价格。
海通证券则认为,后续降价企业将逐渐增多,煤价将逐步回落。
百川资讯表示,目前秦皇岛港口库存小幅回升,部分贸易商小幅让价促销,下游市场户还盘谨慎,实际成交偏少,市场观望情绪浓厚。政策层面看,目前政策调控力度不断加大,先进产能逐渐释放,产量稳步提升,港口库存开始回升,水力逐渐发力,新能源替代效应明显,加之长协煤占比不断提升,电厂限价采购,均将对市场煤价继续上涨形成抑制。未来几日长江中下游地区将有较强降雨,水电出力有望增加,预期市场将下行。
“需要注意的是,随着时间的推移,3月以来的贸易商‘套牢盘’成本一直在增加,贸易商账面仍处于大幅浮亏状态,而目前市场价格距离贸易商出货心理价位存在一定差距,贸易商主观出货意愿不强。”潘汉翔谈到,“此外,由于下游终端观望态度较为明确,对市场煤采购基本停止。导致贸易商处于‘进出两难’的局面,市场成交少。而随着迎峰度夏时间节点逐步临近,煤价下行空间有限,而随着需求旺季到来,或将再度推动价格上涨。”
海通证券也表示,目前受政策影响,短期煤价回落,但目前并未看出价格下滑有基本面的支撑,有没有根本性改变仍需要观察。目前煤价能够淡季上涨的主要原因还是需求好。而进入6月,由于5月的调控地产等政策、6月限产兑现以及梅雨等季节性因素影响,或许会使得下游工业开工下滑,日耗走低,需求下滑或许才是后续促使煤价下跌的主要原因。
火电板块或迎转机
煤炭市场看空情绪短期难有较大扭转;另一面,近日的火电板块则“暖意融融”。
上周,申万电力板块上涨1.69%,跑赢上证综指3.32个百分点。此外,中信发电及电网指数自4月底以来呈持续上涨态势,截至5月28日,该指数近一个月上涨了约4%。国投电力4月底以来,股价上涨了约10%。而华能国际自5月中旬迄今,股价上涨了约6%。
国家发改委近日表示将采取增产量、增产能、增运力等9项措施进一步稳定煤炭市场。据媒体透露,相关主管部门近日表示,将力争在6月10号前将5500大卡北方港平仓价引导到570元/吨以内。
分析师表示,煤炭消耗是火电的主要成本,其价格波动对火电企业经营影响大。在煤炭价格承压的背景下,火电盈利获得多家机构看好。
事实上,由于今年长协煤比例增加,加之2-4月份煤价下行,火电行业一季度单位燃煤成本回落。火电企业一季度盈利环比有所改善。
万得数据显示,截至5月28日,在申万火电行业统计的30家火电企业中,一季度归母净利润为正增长的公司18家。其中,6家公司净利润增幅超过2倍。
国泰君安分析称,发改委发力促煤价回归合理区间,煤价预计将得到有效管控,预计6月10日之前煤价持续承压,持续利好火电。尽管旺季煤价预计将有上行,但上行幅度有可能小于去年。中长期来看,火电盈利能力逐步回升的拐点在今年第一季度正式确立,在煤价逐步回归合理区间以及电价、供需共同向好的推动下,此轮火电向好的周期有望持续1-3年。
此外,今年以来,社会用电量持续增长,火电出力仍占较高比例,利好火电企业。中电联数据显示,1-4月份,全国全社会用电量21094亿千瓦时,同比增长9.3%,增速比上年同期提高2.6个百分点。其中,4月份全社会用电量同比增长7.8%,增速较上年同期提升1.8个百分点,环比3月份提升4.2个百分点。
1-4月份,全国规模以上电厂火电发电量15951亿千瓦时,同比增长7.1%,火电增速仍然维持在高位,火电发电量占据全部发电量的77%。
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中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1343期
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今年以来,煤炭市场供需宽松的态势持续加剧,煤炭价格大幅下跌。随着传统用煤淡季的到来,市场需求疲软,库存压力不断上升。从目前的市场供需、煤炭库存和市场情绪等方面综合分析,煤价正在缓慢触底,且不排除个别紧俏煤种超跌后,出现短暂的止跌企稳。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:宫海玲)由于部分市
中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1342期
目前,煤炭市场延续供需双弱格局,动力煤价格普遍承压下行。节后煤价持续回落,尽管三月上旬出现了煤价“五天乐”,但如同“昙花一现”,反映出市场整体需求疲软与库存压力未缓解的状况。下周,预计现货煤价震荡筑底,先跌后稳。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴文静)首先,市场供需双弱与库存高位压制
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中国电煤采购价格指数(CECI曹妃甸指数)第1341期
今年年初至今,我国动力煤市场一路下行,尤其春节过后,市场下行趋势愈发明显。北方港口动力煤现货价格急剧下滑,已降至四年来最低水平。以5500大卡市场煤平仓价为例,从春节过后的761元/吨开始下跌,一路下跌,跌至目前的680元/吨,跌幅达81元/吨。跌至长协价附近,而中低卡的市场煤更是低于月度长协
北方供暖季即将结束,未来将面临近两个月的季节性淡季。在各环节高库存压制下,终端暂不具备大规模采购动力,需求释放仍受到抑制。本周,北方供暖期结束,检修的电厂机组开始增多,大部分沿海电厂机组负荷在60%-70%之间。在长协煤供应及高库存支撑下,市场采购需求释放有限。对于后市预期,逐渐进入用
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上一轮少量空单回补及电厂招标需求已于上周前半程结束;上周四开始,市场再度回归平静状态,终端大规模采购动力依旧不足,后续或仍以刚需拉运为主。新增货盘释放较少,也无着急需求,煤价回归下跌通道。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)环渤海港口市场情绪回落,需求下降,前期补空单以及进口转内贸
进入传统用煤淡季,电厂日耗回落,短期内,市场供大于求的局面仍在持续;叠加大集团外购价下调,市场下行为主。笔者分析,除非半数以上的进口煤被挡到国门之外,否则的话,月底之前,煤价很难止住跌势。在库存高位压力下,下游以观望为主,暂无采购计划,预计煤价将保持偏弱运行。(来源:鄂尔多斯煤炭
煤价经历“五天乐”之后,出现滞涨回落。终端需求释放有限,对煤价上涨支撑一般。随着北方取暖季节的结束,居民用电需求将有所减少,煤价支撑动力不足;月底之前,港口煤价将继续保持阴跌模式。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴梦)本周后半程,下游询货问价冷清,港口市场观望情绪渐浓,贸易商报价暂稳
需求方面,下游复工及基建开工,工业原料用煤需求复苏,电厂负荷增加,电煤日耗及非电行业耗煤也有提升。近日,港口调入稳定,调出明显增加,环渤海港口库存呈缓慢回落之势;但临近用煤淡季,气温回暖,居民用电一般。国内市场供应宽松格局未改,各环节库存持续积累,市场实际交投冷清;仅有少量刚需采
此轮煤价上涨,主要是部分电厂空单及刚需采购需求释放,而贸易商手中的低价货源偏少,促使市场出现短暂的供不应求现象,拉动煤价出现5-10元/吨的一小波行情,部分贸易商接机出货。在市场出现短暂亮点的同时,隐忧仍在;目前,在环渤海港口,还有大量中低卡的长协煤由于价格达不到下游要求,而无人问津
环渤海港口调入量保持中高位,大雾大风封航,港口库存快速积累,创近几年新高,但港口锚地船舶数量整体仍处于低位水平。终端用户需求略有上升,下游空单释放,但买不到货,贸易商抵抗情绪升温,报价小幅上扬。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)受寒潮影响,电厂日耗缓慢上行,需求略增,继续保持去库
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