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火电业绩三因素全面向好+估值有望重塑
火电业绩三因素(电价/煤价/利用小时)有望全面向好,火电板块利润修复加速,叠加估值重塑,我们建议投资者超配板块。1)利用小时:经济增速超预期叠加18年夏季气温大概率偏高,倘若来水偏枯,火电利用小时会显著提升。2)电价:电力供需格局紧张的背景下(部分地区存在“电荒”可能),市场化交易折价有望进一步收窄。3)煤价:发改委为保证煤电出力应对“电荒”或将强力管控煤价。最后,电力供给紧张(甚至局部“电荒”)会修正投资者对火电产能严重过剩的误区,板块迎来估值重塑,火电企业有望迎来业绩+估值双升。
利用小时:需求高增长+来水偏枯
2018年1-4月份全社会用电量同比增长9.3%,增速创2012年以来新高。我们通过拆分发现,第一/二/三产业及城乡居民用电占比分别为1%/68%/16%/15%,对电力消费增量贡献率分比为-1%/45%/31%/25%,第三产业和居民用电成为驱动电量消费增长的新动能。根据国家气象局预测18年夏季气温大概率偏高,我们预计五月电量会在第三产业和居民用电量带动下达到8%左右的同比增速。根据国家防总披露气象信息,18年总体来水大概率偏枯,水电挤出效应或将减弱,火电作为保供首选,利用小时数有望超预期。
电价:市场化交易平均电价回升改善
17年以来电力需求增速较高,随着煤炭市场价格波动上升及发电市场竞争的理性回归,煤电市场电电价环比呈缓步回升态势。18Q1我国煤电市场化交易平均电价0.331元/千瓦时(同比+5.9%,环比+0.9%),在夏季气温大概率偏高+来水偏枯背景下电力供需格局预期偏紧,华东/华南部分地区甚至存在“电荒”可能,此背景下市场化交易电量(占比30%以上)折价有望进一步收窄。火电盈利侧对电价敏感性高,以华电为例,其18年净利润对电价(+0.01元/千瓦时)敏感性+42%。市场化交易电价的回升将有效促进火电企业盈利修复。
煤价:发改委强力控煤价保障火电出力
5月以来发改委多次发声稳定煤炭市场,并于5月21日召开煤电工作会议,要求6月10号前将Q5500动力煤月度长协价降到570元/吨以内。我们认为,相关部门旺季前出台举措调控煤价,也是基于对旺季电力供需偏紧的预期,控煤价保障旺季火电正常出力,一旦未来电力供需格局进一步趋紧,发改委或将有超预期控煤价措施,保障火电企业正常运营。
风险提示:1)电力供需格局宽松;2)煤价上行超预期。
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2023年11月10日,中国电力企业联合会发布了《2023年上半年度电化学储能电站行业统计数据》。其中提到,2023年上半年,新增投运电化学储能电站227座、总功率7.41GW、总能量14.71GWh,超过此前历年累计装机规模总和。统计数据提到,截至2023年6月底,累计投运规模排名前三的省份依次是:山东、宁夏、内蒙
截至8月6日,根据南方电网发布公开数据,今年前七个月广东惠州电厂机组年累计利用小时数3846小时,自5月份起连续三个月在区域“五大三同”对标排名第一,高于平均利用小时数1156小时。今年以来,该厂认真落实集团公司“41663”总体工作方针,围绕年度目标任务深入研究区域电力市场发展趋势,按照“统一
截至6月30日,国能(泉州)热电有限公司年累计完成发电量57.99亿千瓦时,年累计火电利用小时居福建省首位,同比增发9.6亿,完成半年计划102.07%,提前2天实现年度发电任务硬过半目标。今年以来,该公司认真落实集团公司“41663”总体工作方针,围绕年度目标任务,加强政策分析研读,开展抢发电量专项营
1月18日,辽宁红沿河核电有限公司(以下简称红沿河核电)对外公布了2021年安全发电业绩等情况。2021年,红沿河核电认真学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九届五中、六中全会精神,深入贯彻新发展理念,积极服务国家双碳战略,不断从党的百年奋斗历程中汲取智慧和力量,统筹疫情防控和生产经营,
山东省主要位于平原地区,以鲁西为例,由于地基较差,多数风电场需要考虑桩基基础,同时使用高塔筒,所以鲁西地区平原风电场较上期的山西山地风电场,造价上并无太大优势。
2020水电设备利用小时首次破3800小时西南水电开发与抽水蓄能电站建设受关注刚刚过去的2020年,我国水电行业全力投入疫情防控阻击战和有序复工复产,改革创新、攻坚克难,以稳健的发展步伐取得一系列可喜成绩——广西大藤峡水利枢纽工程首台机组投产发电,金沙江乌东德水电站首批机组投产发电,“国之重
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当前采用较为先进的技术,垃圾焚烧发电项目年均利用小时数可达7000小时甚至更高,达到82500小时仅需12年左右。大部分垃圾焚烧发电项目的运营期为25年至28年。这就意味着,垃圾焚烧发电项目在全生命周期内仅有不到一半的时间可以获得国家补贴。为促进可再生能源高质量发展,财政部、国家发改委、国家能
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经过近9个月的漫长等待,合理利用小时数的另一只靴子终于落地了。(来源:微信公众号“风电顺风耳”ID:fengdianshunfenger)10月21日,财政部、发改委、能源局联合发布《关于关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见有关事项的补充通知》(下称《补充通知》),整体上厘清了行业关心的两个重要
北极星风力发电网获悉,10月8日,粤水电发布公告,广东韶关乳源大布风电项目一期位于广东省韶关市乳源县西南的大布镇的天堂梗、鹞婆山一带山区,距乳源县城直线距离约36.5km,。风电场高程范围为400m-920m,场址范围约23km。项目总装机49.5MW,工程总投资43673.55万元。由于项目选址范围内部分机位存在
北极星售电网获悉,近日,新疆师市发布关于印发《八师石河子市绿色电力促进绿色算力发展若干措施》的通知,其中提到,支持绿色算力产业发展,对新建、扩建数据中心及绿色算力产业重点项目,计算功能占比大于70%且机架数不少于1000架、PUE值低于1.25,且实际建成的标准机架数和算力设备,按照购买价格不
在工商业目录电价时代,每家企业每月应付的度电价格在很长一段时间内维持不变。而且执行峰谷分时电价的用户,根据当地的分时电价政策,也要根据目录电价公布的度电价格(一般就是平段电价)来生成对应的峰谷电价。而对应在电费单上就产生了分时电费,由对应峰谷时段电量和对应的价格乘积而获得。彼时电
北极星售电网获悉,近日,西藏那曲市经信局发布西藏自治区高原特色产业那曲市2024年第一季度用电补贴的公示,2024年第一季度补贴资金共计714.75万元。详情如下:西藏自治区高原特色产业那曲市2024年第一季度用电补贴的公示按照《西藏自治区人民政府办公厅印发关于进一步降低用电成本助力高原特色产业高
北极星售电网获悉,近日,拉萨市经信局公示拉萨市2024年第一季度高原特色产业用电补贴情况,经审核,拉萨市符合高原特色产业用电补贴的企业共26家。详情如下:关于拉萨市2024年第一季度高原特色产业用电补贴情况的公示根据《西藏自治区人民政府办公厅印发关于进一步降低用电成本助力高原特色产业高质量
电力市场是全国统一大市场的重要组成部分。近年来,随着我国电力工业高速发展、电力改革深入推进,电力市场成员不断增加、市场环境发生深刻变化、市场运行更加复杂。《电力市场监管办法》旨在更好地维护市场秩序,保护消费者权益,促进电力行业的健康持续发展。这标志着中国电力市场在法规体系和监管结
编者按中国长期执行统一的居民用电低价政策。随着经济社会发展,居民用电量及其占全社会用电量比例,呈现逐年增长趋势,导致交叉补贴规模、补贴程度越来越大。交叉补贴严重扭曲了电价结构和电价水平,使得“合理补偿成本”的电力商品定价机制难以实现。能否“妥善处理电价交叉补贴”成为制约新一轮电力
江西省的燃煤标杆电价为0.4143元/度。代理购电价格代理购电价格由平均上网电价和历史偏差电费折价构成。2023年6月~2024年5月,电网公布的代购工商业用户平均上网电价如图所示。去年维持在交易电价的上限0.49716元/度,即1.2倍的标杆电价。2024年起,煤电容量电价执行,该部分价格有所下调,且综合每月
智利《三点钟报》5月6日报道,智利公布了允许电价解冻的法律,政府将在45个工作日内,即6月25日之前发布新电价,考虑到分销公司的计费期发生在每月第一天,所以新费率将在7月开始适用。为保障民生,政府计划补贴近100万户弱势家庭,相当于登记为最低收入家庭总户数的40%。但有分析人士担忧,尽管能源部
今日网5月9日报道,根据欧盟统计局数据,2023年下半年,意平均电价为0.3347欧元/千瓦时,高于欧盟平均水平的0.284欧元/千瓦时。2023年每户意家庭仅电费支出就超960欧元,比欧洲平均水平高出23%。
塞浦路斯邮报4月26日报道,根据欧盟统计局发布数据,2023年下半年,整个欧盟的电费和燃气费有所下降。2023年下半年,欧盟平均家庭电价降至每100千瓦时28.5欧元(每度电0.285欧元),而上半年为每100千瓦时29.4欧元。与2022年下半年相比,2023年下半年欧盟平均电力价格也略有上升,2022年下半年电价为每
北极星售电网获悉,5月14日,佛山发布关于明确我市商务公寓等类住宅水电气价格的通知,文件提到,对佛山市商务公寓等类住宅用于居民家庭住宅居住,且抄表到户单独计费的,由居民提出申请,经供电供气供水单位核查后,其水电气执行居民生活用水用电用气价格。对佛山市商务公寓等类住宅从事商业经营行为
近日,陕西省知识产权局发布了《2024年一季度陕西省知识产权状况统计分析》,西安热工院一季度授权发明专利360项、有效发明专利拥有量1690项,两项指标均位列陕西省第一名,其中,发明专利授权量比第二名多131%,发明专利拥有量比第二名多36%。近年来,西安热工院坚持“重点布局、数质并举、价值创造”
5月17日,中国华能集团有限公司党组书记、董事长温枢刚到北方公司、蒙东公司调研,并组织召开调研座谈会。集团公司党组成员、副总经理李向良参加座谈会。在听取北方公司、蒙东公司工作汇报后,温枢刚对两家公司取得的成绩给予高度肯定。温枢刚指出习近平总书记始终高度重视、关心关怀内蒙古各项事业发
2024年,面对煤价上涨的这一形势,内蒙古公司通辽发电总厂扎实运用“SPI”“JYKJ”“SDSJ”管理工具,找到抓手、找准切入点,推出减亏控亏实招,1-4月减亏增效成效显著。齐心协力聚焦抢发电量。内蒙古公司通辽发电总厂“聚焦主业”,专班推进设备可靠性治理和抢发电量工作,克服4台20万机组超期服役难
5月14日,中国中煤党委书记、董事长王树东在集团总部会见上海市副市长陈杰,双方就进一步加强企地合作、推动转型发展进行深入交流。王树东对陈杰一行的到访表示欢迎,介绍了中国中煤生产经营、产业布局、重点项目推进情况及下一步在沪发展思路,表示中国中煤将积极融入上海市发展战略,加强区域能源保
5月14日,集团公司党组成员、总会计师陶云鹏到大唐国际发电股份有限公司所属唐山区域企业调研。陶云鹏深入丰润热电公司生产现场调研,组织召开唐山区域亏损企业治理调研工作会,详细了解唐山区域各企业生产经营、保供控价、绿色发展、亏损企业治理等情况。针对下一阶段工作,陶云鹏指出,要进一步明确
北极星电力网整理了2024年5月13日至2024年5月17日一周火电项目,涉及项目的核准、开工、投运等。白音华坑口电厂2×660MW超超临界机组新建工程项目2号机组并网5月12日,国家电投内蒙古公司白音华坑口电厂2×66万千瓦超超临界机组新建工程项目2号机组并网一次成功。该项目总投资约52.8亿元,建设2台66万
5月17日,工信部发布《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2024年版)》。其中包含机械行业节能降碳技术、煤炭清洁高效利用技术、工业绿色微电网技术、氢能制取及利用技术、工业降碳技术等,详情如下:中华人民共和国工业和信息化部公告2024年第8号为加快推广应用先进适用节能降碳技术装备
5月10日,南方能源监管局联合海南省发展改革委监管约谈了今年以来发电机组频繁非停的发电企业,督促企业深刻汲取教训,有效防范类似事件再次发生,确保海南迎峰度夏期间电力安全可靠供应。会议听取了被约谈企业关于发电机组非停事件经过、处置情况、暴露问题、下一步防范措施的汇报。会议要求,当前海
2024年1—4月份,全国固定资产投资(不含农户)143401亿元,同比增长4.2%(按可比口径计算,详见附注7),其中,民间固定资产投资73913亿元,同比增长0.3%。从环比看,4月份固定资产投资(不含农户)下降0.03%。分产业看,第一产业投资2636亿元,同比增长1.9%;第二产业投资47634亿元,增长13.0%;第三
4月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.7%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看,4月份,规模以上工业增加值比上月增长0.97%。1—4月份,规模以上工业增加值同比增长6.3%。分三大门类看,4月份,采矿业增加值同比增长2.0%,制造业增长7.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.
4月份,规模以上工业(以下简称规上工业)原煤、原油、天然气、电力生产总体平稳。一、原煤、原油和天然气生产及相关情况原煤生产降幅收窄,进口明显回升。4月份,规上工业原煤产量3.7亿吨,同比下降2.9%,降幅比3月份收窄1.3个百分点;日均产量1239万吨。进口煤炭4525万吨,同比增长11.3%。1—4月份,
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