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资本开支水平仍有下行空间
公司债、超短融、私募债--融资成本
为满足资本开支、公司运营需求、债务偿还需求,
公司需要持续使用债券滚动融资,随着利率上行,融资成本将提高
中长期看火电资产价值将得到重估
扩张速度减缓有利于公司业绩修复
去产能大背景下,煤价无暴跌基础,电价可提升空间小,公司扩产投资动力不足;
利率上行,融资成本将有所增加;信用环境收紧,降杠杆降负债成为主旋律。无风险收益下行后财务费用将大幅下降。
电力企业资本开支降低,折旧趋减,资金压力减小有利于公司业绩修复,同时为公司增加股利分配提供基础。
产能急刹车,煤价高位回落,利用小时回升,板块盈利反弹
看好十三五期间产能“急刹车”之后的利用小时修复,火电行业利用小时数将逐年改善,走出4000小时水平的底部位置,度电成本下降。
煤价回落至绿色区间,仍有10%燃料成本下降空间。煤价影响业绩弹性较大。
盈利预期与无风险收益变动对股价的影响分析
燃气:系统性看好非常规天然气上游开发
我国天然气生产能力不足,对外依存度过高
随着经济发展,生活水平提高,我国天然气消费量增速明显;
而同时我国天然气产量不足,无法满足天然气消费量的需求;
2017年我国天然气对外依存度已经将近40%;
中美贸易战以后,国家更加重视能源安全,发展本土气源的需求更加迫切。
非常规天然气储量丰富、国家大力扶持,有望成为未来增量气主要来源
中国非常规气资源十分丰富,据国土部测算达190万亿立方米,其中致密气资源12万亿立方米,页岩气资源100万亿立方米,煤层气资源38万亿立方米。
近年来,国家大力扶持非常规天然气发展,颁布了一系列扶持政策,非常规天然气储量丰富但开采难度大,产量释放值得期待。
• “十三五”期间,煤层气(瓦斯)开采利用中央财政补贴标准从0.2元/方提高到0.3元/方,以及煤层气开采的税收补贴政策。
• 2017年8月21日,山西省人民政府办公厅正式印发《山西省煤层气资源勘查开发规划(2016-2020年)》,山西省矿业权下放政策正式落地,进一步激发煤层气开采市场活力。
• 2018年3月29日,财政部和税务总局发文《关于对页岩气减征资源税的通知》,表示为促进页岩气开发利用,有效增加天然气供给,经国务院同意,自2018年4月1日至2021年3月31日,对页岩气资源税(目前按 6%规定标准)减征30%。
居民天然气门站价格上调、LNG价格淡季不淡,上游气价有望上涨
• 5月25日国家发改委发布“关于理顺居民用气门站价格的通知”主要包含以下几点内容:自今年6月10日起,为了实现与非居民用气价格机制衔接,上调各省居民门站价格,门站价最高允许上浮20%,今年上调的最大幅度不超过0.35元/立方米,剩余价差一年后适时理顺。本次价格调整涉及的气量占国内天然气消费总量的15%左右,按照最大提价幅度0.35元/立方米计算,可直接供上游增收120亿元左右。
• 居民用气和非居民用气的价格机制并轨,是天然气价格体系改革的重大进展,有利于天然气市场化定价机制的形成和完善。民用天然气门站价格的提升及天然气进口量的激增(今年一季度,天然气进口量大幅增长了37.3%)有利于中国非常规天然气上游开发领域,如:煤层气、致密砂岩气、页岩气等。
• 山西易高LNG价格,2018年一季度居高不下,二季度同比17年增幅明显,近日又连续上涨至4500元/吨,上游气源售价随行就市将得到明显提升。
中国非常规天然气上游开发领域处于黄金发展期
我们系统性看好中国非常规天然气上游开发领域,煤层气、致密砂岩气、页岩气未来十年都将黄金发展期。
核心推荐投资标的蓝焰控股,山西省国资煤层气资源唯一整合平台,煤层气开采行业龙头标的,价值被严重低估。
系统性看好并推荐非常规天然气开发领域,推荐沃施股份(致密气新标的)、天壕环境(坐拥山西煤层气长输管线)。
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北极星电力网获悉,5月13日,福能股份召开第十届董事会第二十六次临时会议,审议通过《关于投资建设泉惠热电联产项目的议案》。2023年,福能股份增资控股福建省东桥热电有限责任公司(以下简称东桥热电),负责开发建设和运营泉惠石化工业区2×660MW超超临界热电联产项目(以下简称泉惠热电联产项目)
(招标编号:CHDTDZ012/23-SB-004)一、招标条件喀什华电2×66万千瓦热电联产项目循环水泵、除氧器、汽机房行车、凝汽器循环水进出口电动蝶阀及伸缩节设备项目已批准,招标人为华电喀什能源有限公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现进行公开招标。二、项目规模和招标范围2.1招标采购项目地
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4月中旬,河北省发改委批复同意规划建设下花园电厂2台66万千瓦热电联产项目。据悉,该项目总投资57.8亿元,预估投产后年产值22.5亿元,实现利税1.53亿元,具备2800万平方米以上供热能力。
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满洲里热电厂扩建工程2×35万千瓦热电联产煤电一体化工程监理项目招标公告(招标编号:HNZB2024-04-1-298)项目所在地区:内蒙古自治区1.招标条件本满洲里热电厂扩建工程2×35万千瓦热电联产煤电一体化工程监理项目已由项目审批机关批准,项目资金为企业自筹,招标人为满洲里达赉湖热电有限公司。本项目已
4月23日,吉林化工园区与国能吉林热电有限公司就国能吉林热电厂“等容量替代”新建2×350MW热电联产项目签约。项目计划总投资28.92亿元。新项目建成后可有效保障吉林市供热安全和满足吉化120万吨乙烯项目热负荷需求。国能吉林热电厂“等容量替代”新建2×350MW热电联产项目通过在已拆除的吉林热电厂1号
1.招标条件本招标项目名称为:河北公司国能河北蠡县热电联产项目2×350MW机组桩基工程公开招标,项目招标编号为:CEZB240003357,招标人为国能保定发电有限公司,项目单位为:国能保定发电有限公司,资金来源为自筹。招标代理机构为国家能源集团国际工程咨询有限公司。本项目已具备招标条件,现对该项
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根据美国能源信息署的数据,2021年至2023年间美国本土48个州燃煤机组的发电量下降了约23%。大部分下降发生在2022年至2023年之间,燃煤发电量下降了19%,同期亨利枢纽的平均天然气现货价格下降了60%以上。公用事业公司或电网运营公司通常会在给定的时间点选择成本最低的电力,近年来通常是风能、太阳能
4月30日上午,谢桥电厂项目#1锅炉受热面上部前墙水冷壁第一只焊口正式开焊,伴随着闪动的焊花,谢桥电厂项目#1锅炉受热面组合安装工作拉开了帷幕。谢桥电厂项目1号锅炉受热面焊口共计60000余只。此次开焊的项目为上部前墙水冷壁,共有1264只焊口,材质为12Cr1MoVG,规格φ35×9,焊接工程类别为IA类。
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近日,山东省能源局发布关于日照、淄博市2023年已关停并转燃煤机组名单的公示。详情如下:关于日照、淄博市2023年已关停并转燃煤机组名单的公示根据我省关于30万千瓦以下燃煤机组关停并转相关政策要求,现将日照、淄博市2023年部分关停并转燃煤机组名单进行公示,接受社会各界监督。如发现实际情况与公
2023年度燃煤机组能效水平对标公示[$NewPage$][$NewPage$][$NewPage$]
4月15日,山东院总承包建设的济南热电集团有限公司2×66万千瓦先进燃煤机组供热项目(以下简称济南热电项目),1号机组锅炉大板梁缓缓上升、顺利就位,圆满完成吊装工作,为后续锅炉钢结构安装奠定坚实基础,标志着项目建设进入全新冲刺阶段。2023年8月,济南热电项目1号机组首批钢结构开始吊装。山东
北极星电力网获悉,近日,中石油发布新疆油田264万千瓦新能源及配套煤电、碳捕一体化项目(一期)三大主机设备采购招标公告。该项目新建2×660兆瓦超超临界间接空冷燃煤机组。详情如下:新疆油田264万千瓦新能源及配套煤电、碳捕一体化项目(一期)汽轮发电机组采购招标公告1.招标条件本招标项目264万
北极星电力网获悉,近日,大唐潮州三期项目三大主机设备预中标公示。该项目建设地点饶平县东南部的柘林镇。建设2×1000MW国产超超临界二次再热燃煤发电机组,锅炉采用超超临界变压运行直流炉,发电机组采用水-氢-氢冷却方式;同步建设脱硫、脱硝设施、输煤、除尘、除灰渣等;扩建一个7万吨级码头、建设
据中国大唐纪检监察组、内蒙古自治区纪委监委消息:中国大唐大唐(内蒙古)能源开发有限公司党委委员、副总经理桑海洋涉嫌严重违纪违法,目前正接受中国大唐纪检监察组和内蒙古自治区赤峰市监委纪律审查和监察调查。(中国大唐纪检监察组、内蒙古自治区纪委监委)
北极星售电网获悉,近日,青海电力交易中心发布2024年5月全省火电、外购电规模的公告,根据公告,2024年5月全月火电上网电量9.97亿千瓦时,外购电12.46亿千瓦时,全省市场化主体用电量75.12亿千瓦时。详情如下:
为进一步推动电力企业及其主要负责人落实主体责任,建立健全电力企业全员安全生产责任体系,南方能源监管局组织编制了《电力企业及其主要负责人落实主体责任指导意见(试行)》(以下简称《指导意见》),在充分征求各电力企业意见后,已于近日下发广东、广西、海南三省(区)各电力企业,要求各电力企
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5月11日,新华社、中国品牌建设促进会等单位在浙江联合发布“2024中国品牌价值评价信息”榜单,国家能源集团品牌价值再创新高,获评2930.88亿元,较去年增长387.85亿元,继续位居中国能源化工领域参评企业前列。2024年是习近平总书记提出“推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产
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根据29家火电上市公司公布的2024年一季报显示,火电板块延续了2023年的增长态势——一季度超九成实现盈利。火电板块业绩持续改善,其中,大唐发电表现极其亮眼,净利润涨幅成为五大发电旗下火电上市公司第一。火电板块飙升2023年以来,我国煤炭供应量增加,叠加国家对电煤中长期合同履约和监管工作的加
5月11日,国家发展改革委办公厅发布关于深入开展重点用能单位能效诊断的通知。其中提出,到2024年底,各地区建立年综合能耗1万吨标准煤及以上重点用能单位节能管理档案,完成60%以上重点用能单位节能监察,摸清重点用能单位及其主要用能设备能效水平,滚动更新节能降碳改造和用能设备更新项目储备清单
5月7日,银川市人民政府办公室关于印发《银川市加快推进新型工业化若干措施》的通知,通知指出,深入推进产业建圈强链,找准主导产业和重点产业链“卡脖子”、“掉链子”环节,建立重点产业链“薄弱缺”环节清单,重点补齐集成电路及专用设备、算力设施等垂直产业链和配套环节,支持研发薄膜太阳能电池
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5月7日至9日,大唐集团公司党组成员、副总经理苟伟到大唐吉林发电有限公司所属企业调研,并组织召开集团公司2023-2024供热季供热总结会暨“冬保夏备”部署会。苟伟先后到长山分公司、珲春分公司、长春三热及长春二热的生产现场、班组调研和座谈,详细了解企业生产经营、燃料保供、转型发展、人才培养等
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