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旺季将至供需矛盾凸显，气源端涨价带动上游景气度提升。 随着天然气供应旺季的到来，我们认为今冬天然气价格上涨动力较为明确： (1)天然气的产需矛盾在旺季再现。 国产气产量的个位数增长和消费端双位数增长，叠加调峰储气能力不足将使旺季面临供不应求的局面，因而市场化的 LNG 等天然气资源价格有望提升。 (2)民用气并轨和中石油旺季价格的新政策将在提升管制资源价格的同时拉升其他气源的价格。 在这两个主要因素的驱动下，上游企业有望受益于旺季需求高增和价格提升;下游的城燃企业有望受益于旺季售气量的提升，尤其是布局上游气源端以及南方地区的城燃企业在成本端的压力相对较小，旺季量增价稳的逻辑料将更加稳固。
(来源：华创证券 王祎佳,庞天一)
长期来看供需紧平衡态势仍将维持利好上游气源端; 价格市场化改革推进助增下游盈利能力。 2020 年国内天然气的产需缺口预计扩大到 1523 亿方，不断扩大的产需缺口和仍在提升中的调峰储气能力，一方面使天然气价格在旺季维持较高的水平，从而使上游气源端享受量价齐升带来的增长，另一方面拥有海外气源或接收站资产的企业有望受益于国内市场化交易气价的预期提升。民用气并轨后，天然气的门站价格机制基本理顺，随着价格市场化的进一步推进，供给趋紧的供需格局将有利于天然气供应市场更顺畅地进行价格传导，从而实现“量增价稳”的发展。
建议关注天然气上游相关标的以及下游优质城燃公司。
新天然气在新疆地区的城市燃气主业稳健发展，而 8 月成功要约收购煤层气开采优质标的亚美能源 50.5%股权， 预计主业方面，新疆地区 2018-2020 年实现天然气售气量 6.57、7.42、8.33 亿方;亚美能源 2018-2020 年实现净售气量 5.01、5.99、 6.95 亿方。 在市场化交易的煤层气价格上涨和产量提升的预期下，公司上下游产业链布局逐渐完善，业绩增长可期。
深圳燃气在深圳地区电厂和非电厂的售气量确定性较高，同时较为稳定的气源和深圳地区较高的毛差保障了公司的收益质量;外地燃气分销业务不断拓展，增长较快。预计公司 2018-2020 年实现售气量 24.3、 27.8 和 31.0 亿方，同比增长 19%、 14%、 11%。另外，公司 2018 年末即将投产的 10 亿方/年的 LNG接收站有望进一步贡献业绩弹性。
广汇能源的 LNG 产销量近年不断提升， 哈密新能源 2018H1 液化天然气产量同比增长 22.14%至 3.27 亿方，在价格提升的基础上由于采用自产煤炭成本稳定可控; 吉木乃工厂液化天然气 2018H1 产量同比提升 10.85%至 2.46 亿方，成本端哈萨克斯坦进口管道气同样成本较低。启东 LNG接收站一期全面投产，2018H1 接卸量 41.03 万吨， 累计出库 39.75 万吨， 实现 LNG 销售同比增长84.53%。 随着年末接收站二期的投产和终端客户的开拓，公司接收站的收益有望持续提升。
蓝焰控股作为煤层气开采龙头， 2017 年公司煤层气产量 14.33 亿立方米、利用量 10.90 亿立方米，分别占全国总量的 28.90%和 24.80%。其 2017 年新中标的区块勘采进度较快，其中柳林石西区块已于 7 月底点火，公司产量未来有望实现突破。同时公司官网设施近年不断完善，产能的消纳能力和销售半径有望不断提升。 2018 年山西有望继续下放 15 个煤层气区块的探矿权，公司仍有望中标项目，从而获取充足的储备资源，保障未来发展动力。
风险提示： 气源调配不及预期;进口气进口量不及预期;煤改气、调峰储气基础设施建设等政策推进不达预期
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盛夏如火，奋斗正酣。上半年，中国大唐系统各单位以昂扬的斗志、拼搏的姿态高质量交出“双过半”硬核答卷，为完成全年目标任务打下坚实基础，从生产一线到项目现场，广大干部职工锚定目标、争分夺秒，用实干与创新书写中国大唐的使命担当。广东分公司积极主动应对电力市场变化和挑战，深化生产经营联动
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日前，国家电投北京新能源公司生命谷综合能源站BOT项目取得重大进展，成功实现地源直供方式的首次供冷，标志着该能源站正式进入为产业园区提供稳定、清洁供冷服务的新阶段。作为国家电投北京公司首个落地首都的综合能源站项目，备受集团公司的关注和支持。此次首次供冷成功是项目建设中的重要里程碑，
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北极星储能网获悉，7月10日，河南灵宝市200MW/400MWh集中式储能电站项目一期（100MW/200MWh）EPC总承包项目-中标候选人公示。第一中标候选人为中交一航局安装工程有限公司、中交城市能源研究设计院有限公司联合体，投标报价25000万元，折合单价1.250元/Wh；第二中标候选人为河南典磊建筑工程有限公司、
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北极星电力网获悉，7月7日，甘肃腾格里沙漠河西新能源基地配套金昌2×1000MW调峰煤电项目2号主厂房结构顺利封顶。甘肃华电金昌腾格里2×1000MW煤电项目位于金昌市永昌县河西堡镇。本工程为新建工程，建设2×1000MW超超临界空冷燃煤机组，锅炉采用低氮燃烧技术，同步建设高效脱硝、除尘、脱硫设施。
北极星售电网获悉，7月11日，国家能源局新疆监管办发布关于印发《新疆电力中长期市场实施细则部分条款修订稿》的通知。文件明确，《新疆电力中长期交易实施细则》（新监能市场〔2022〕93号）第一章第四条修改为：规则所称电力中长期交易主要是指符合注册基本条件的发电企业、售电企业、电力用户和新型
北极星售电网获悉，7月11日，国家能源局新疆监管办发布关于印发《新疆电力辅助服务市场实施细则》的通知。文件提出，实时调峰交易采用单段报价方式，单位为元/千瓦时。报价下限为0元/千瓦时，报价上限为0.262元/千瓦时。新能源场站配建储能优先消纳新能源自身发电量，原则上不参与实时调峰交易。确因电
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2025年6月29日至7月11日，国际原子能机构应中方邀请来华开展核与辐射安全监管领域综合监管评估（以下简称综合评估），高度肯定中国核与辐射安全监管水平和成效，认定可在国际社会推广的多项良好实践和良好业绩，并于评估结束后举办联合新闻发布会。综合评估是国际原子能机构最具影响力的国际同行评估之
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