欧洲发电市场分析与投资建议

欧洲是世界清洁能源发展的起源，随着越来越多的中资企业有意投资欧洲发电市场，分析欧洲能源市场的发展趋势，深入了解欧洲未来发电市场增长方向与空间，掌握市场环境的变化和最新的监管审查要求，总结已投资欧洲发电领域的中国企业成功经验，能够使中资企业快速寻找发现合适的投资机会，打开欧洲发电市场开发大门。

（来源：微信公众号“中国电力企业管理”ID：zgdlqygl 作者：时文刚）

欧洲发电市场现状

2017年欧洲区域总发电量为3901太瓦时，占全球发电量的15.3%，仅次于亚太区域的44.9%（其中中国占全球的25.4%）和北美区域的20.7%。欧洲各国的电力能源结构进一步优化，电力能源生产和消费都向清洁低碳能源倾斜。2017年，欧洲非水可再生能源总发电量679太瓦时，首次超过了燃煤发电量。

如图1所示，2010~2017年，欧洲核能发电量占总发电量比重由27.35%下降为25.59%，燃煤发电比重由24.54%下降为20.62%，天然气发电比重由22.82%下降为19.70%，而风电比重由4.47%上升为11.22%，太阳能比重由0.70%上升为3.67%。

由此可见，可再生能源持续增加电力供应比重，生物质发电增速放缓，核电、燃煤发电产量稳中略降，天然气发电保持增长，风能和太阳能已成为欧洲电力系统新的增长点和重要支撑。

欧洲能源市场发展趋势

迈向3D欧洲能源系统

欧洲能源系统目前正历经三大趋势性特点，去碳化（Decarbonisation）、数字化（Digitalisation）和去中心化（Decentralisation），简称3D欧洲能源系统。基于强大的公共政策效力，去碳化正在改变欧洲的能源结构，而数字技术的创新正在使能源系统运行和消费者服务方式发生颠覆性的变化。

数字化是能源供应去碳化与去中心化的重要催化剂。数字技术，如智能电表，可使消费者更多地掌握能源使用情况，并从附加服务中获益。同时，能源供应商可以优化运营，开发新的优惠供应服务方案。系统运营商则可以从不断发展的实时数据处理技术中受益，从而更有效地管理电力生产供应网络，并将越来越多的可再生能源集成到能源系统中。数字化的发展也使得欧洲的能源系统变得更加去中心化，并使得以前在很大程度上是分布化的服务（电力、热力、传输、数据）之间的互动越来越多。

为顺应3D能源系统发展趋势，欧洲能源企业正在调整发展战略，以适应新的挑战。例如，作为欧美海上风电最大投资企业之一的原挪威国家石油公司（Statoil，已更改公司名称为Equinor）开始涉足更加广阔的能源领域投资，特别是最近几年在德国、英国、苏格兰、荷兰、波兰、美国等国家的海上风电领域的投资；类似地，原丹麦丹能集团（已改名为沃旭能源）由传统能源公司成为绿色能源公司的重要战略转型。

此外，意大利国家电力集团（ENEL）、法国恩基集团（原法国燃气苏伊士集团，ENGIE）、德国易昂集团（E.ON）、苏格兰南方能源公司（SSE）、英国森特理克集团（CENTRICA）、德国巴登—符滕堡州能源公司（EnBw）等欧洲大型电力企业都将数字化客户服务方案作为企业发展战略重点内容之一，其中ENGIE、CENTRICA、EnBw等企业还在其发展战略中明确把分布式能源开发作为未来重要发展方向。

欧洲能源结构继续优化

根据《巴黎气候协议》，到2030年要将温室气体排放量在1990年的水平上削减至少45%。这就意味着到2030年36%的能源供应来自于风能、太阳能和生物质能，而不是核能。这是一个具有法律约束力的目标。

2017年4月5日，代表全欧洲3500家公司的电力行业组织欧洲电力工业联盟（Eurelectric）在布鲁塞尔举行新闻发布会，宣布欧洲电力行业计划在2020年以后不再投资新建燃煤电厂。

近年来欧洲可再生能源稳步发展，能源消费结构不断优化。虽然核能依旧是欧盟第一大能源，不过受福岛事故影响，欧洲核能装机容量增长变缓，核能发电量总体上趋于下降。同时，如图2所示，欧洲多国纷纷制定燃煤发电淘汰计划。欧盟的减排目标意味着2030年欧洲电力行业可再生能源将占50％至65％的份额，可以预见风能和太阳能等可再生能源将成为主要的电力来源。

在经济方面，随着风机、光伏组件价格下降，建设成本也逐渐下降，甚至发电成本已经低于燃煤发电和天然气发电，运营维护成本更是远远低于核电；在安全方面，在主权债务危机过后的欧洲，发展清洁能源已成了许多国家增强经济稳定性、减少对外国化石燃料进口依赖的选择。

欧洲能源转型尚待政策的导向

整体来看欧洲可再生能源发展现状，风电与太阳能发电在一次能源结构中已经占有了较高的比例，实现了产业化发展，在市场中与传统化石能源相比已具有市场竞争力。可再生能源的崛起和电力需求疲软导致传统能源业务产能过剩并引发重大亏损。未来由于去碳化政策日益严厉，且伴随技术发展所带来的能源效率的提高，分布式发电的崛起及产能过剩等都会给传统发电公司带来更大的经营压力。

因此，目前欧洲发电市场存在这样一个复杂的情况。一方面，部分欧洲发电公司在说服政策制定者——通过表示其燃煤和燃气电厂是欧洲不可缺少的电源,从而希望在新的政策驱动下仍可确保其维持传统发电形式的盈利能力；另一方面，欧盟各部门继续推动发电公司深化去碳化，并建立重要的可再生能源发电设施，从而逐渐脱离化石燃料。总体而言，虽然欧洲电力行业的能源转型总体上朝着正确的方向发展，但政策还需要更加客观、明确。

欧洲可再生能源发电市场环境变化

欧洲可再生能源支持政策变化

自上世纪末以来，欧洲各国逐步建立起较为完备的可再生能源补贴机制，通过巨额财政补贴扶持可再生能源产业发展，使得欧洲成为全球可再生能源应用规模最大、比重最高的地区。然而巨额财政补贴不仅催生了行业发展过热、产能过剩等负面效应，而且对欧洲各国财政造成了巨大压力，欧债危机爆发更使财政压力雪上加霜。与此同时可再生能源发电成本不断下降，客观上也为削减财政补贴创造了条件。为此，从2011年开始欧洲多个国家对可再生能源补贴机制作了调整，陆续推出一系列削减或停止可再生能源上网电价补贴的政策。

自2017年起，所有的欧盟成员国都将被强制限制对可再生能源产业进行补贴。新规则更倾向于让市场竞争占据主导地位，越来越多地采用设置最高投标电价上限的技术中立（例如不区分风电与光伏发电项目）的反向电价竞价拍卖来支持大规模可再生能源发展，并允许位于邻国的发电项目参与竞标拍卖，以试图降低电价，增强可再生能源产业本身的竞争力。

此外，一些国家推出新的支持政策，向一些特定可再生能源项目倾斜，例如，意大利将在招标中优先考虑安装在填埋场、采石场、废弃矿山、土壤退化和受污染地区装机容量为1兆瓦以上的光伏项目。

欧洲可再生能源电价变化

欧洲风电拍卖电价自2016年起大幅下跌。德国陆上风电拍卖电价达到了3.8欧分/千瓦时的低水平，西班牙达到了3.3欧分/千瓦时，等于或低于期货批发电价。

海上风电的价格竞争力不断提升。2017年4月德国海上风电项目竞标首次出现零补贴电价。德国和荷兰、丹麦的项目竞标已将未来海上风电的平准化度电成本（LCOE）降至5欧分/千瓦时以下。海上风电项目的补贴水平不断走低，全球共有超过1吉瓦新增海上风电装机的投标价低于当地电力批发价格。在2020年初到2025年间，预计欧洲的海上风电竞标价格将集中在3.5欧分/千瓦时到6.6欧分/千瓦时之间。

太阳能电价也出现大幅下滑。2016年12月至2017年10月，德国光伏项目容量拍卖中标电价下跌约29％，西班牙平均中标电价曾低至3.3欧分/千瓦时。然而，截至2018年1月，2018年至2021年的平均远期电价，西班牙和意大利均为4.8欧分/千瓦时。这比2017年西班牙太阳能拍卖中标电价高出46％。2018年8月，法国光伏地面电站项目总计720兆瓦容量拍卖中标电价为5.21欧分/千瓦时。由此可见，虽然后续几年太阳能电价会继续下降，但是很难再现大幅下滑的情况。