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宝新能源是广东民企,主营火电与金融。煤电大机组投运且仍有大量项目储备,煤价同比大降,老区扶持政策有望利好电量电价,火电业绩高增在望。2020年至今股票市场较好,在手较多金融资产有望贡献增量收益。预计公司2020-2022年归母净利润为12.9/13.1/13.9亿元,现价对应动态PE为10/10/9倍,给予目标价9.0元,首次覆盖给予“买入”评级。
▍广东民企,火电与金融双轮驱动。
公司是总部位于广东梅县的民企,控股股东为广东宝丽华集团有限公司,持股比例为16%。公司从事新能源发电(包含火电、陆上风电与海上风电)以及金融投资双主营,其中发电资产主要在粤东北的梅州以及陆丰,截至2019年末,公司控股装机容量达3,518MW。
▍大机组投运贡献弹性,装机长期成长性突出。
公司甲湖湾两台百万机组陆续投产,其中甲湖湾一期第二台100万千瓦煤电新机组在2019年下半年方满负荷运转。尽管需求面临疫情冲击的不利影响,但新机组投产翘尾效应有望推动公司2020年发电量增长17%至150亿千瓦时。公司发电项目储备充足,甲湖湾二期200万千瓦机组已被纳入广东发改委《广东省2020年重点建设前期预备项目计划表》;公司另对中广核汕尾两个海上风电项目参股20%,合计装机140万千瓦,项目正争取于2021年底前完成抢装,从而享受0.85元/千瓦时的高电价。
▍煤价下行叠加政策扶持,尽享火电周期上行。
2019年以来煤价同比大幅下行,用电需求快速恢复,火电全行业盈利能力上行。与同行相比,公司享受3方面的额外弹性:①新机组投运的电量翘尾;②煤炭采购以现货为主,享受更大的成本端节省;③在运火电项目均位于革命老区,预计公司机组有望在计划利用小时数分配以及电价结算上享受政策额外扶持。
▍金融投资进入收获期,投资收益贡献增量。
公司金融投资的主要投向包括梅州客商银行30%股权、东方富海(PE投资)30%股权、券商等行业的二级市场股票等,未来有望构建涵盖银行、证券、基金、投资、保险、融资租赁于一体的大金融平台。2020年至今,股票二级市场走势较好,有望贡献增量投资收益。
▍风险因素:
上网电量与上网电价低于预期,煤价大幅上行,投资收益低于预期。
▍投资建议:
暂不考虑后续机组投运,预计公司2020-2022年EPS为0.59/0.60/ 0.64元,现价对应动态PE为10/10/9倍,对应2020年预测股息率5.1%。参考历史估值,按15倍目标PE给予目标价9.00元,首次覆盖给予“买入”评级。
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近日,广西能源集团旗下广投来宾电厂正式接入深度求索(DeepSeek)大模型,传统火电企业在“智慧能源”建设道路上取得了新的突破,加速迈向人工智能时代。“来电DS”是企业IT部门的智能助手,专注于企业级信息技术服务,深度集成公司内部系统(如OA/ERP),负责处理涵盖软件、硬件、网络等方面的运维工
北极星电力网获悉,3月20日,赣能股份公告称,公司副总经理张大海先生因挂职期限已满,于近日申请辞去公司副总经理职务,辞职后不再担任公司及所属公司其他职务。根据《公司法》和《公司章程》的有关规定,张大海先生的辞职不会影响公司相关工作的正常运行,其辞职报告自送达公司董事会之日起生效。截
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日前,贵州省再次公示2024年电厂存煤现场核查情况。公示时间:2025年3月18日至2025年3月20日。详情如下:关于2024年电厂存煤现场核查结果的二次公示2025年3月4日至2025年3月11日,省能源局官网对2024年电厂存煤情况进行了公示。公示期间收到黔西电厂、盘南电厂调减存煤的书面申请,现再次公示2024年电
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2024年10月13日-16日,备受瞩目的GITEXGLOBAL2024展会在阿联酋迪拜举行。作为我国新能源领域创业企业的代表,赛宝新能源积极践行我国“一带一路”倡议要求,践行绿色、低碳、可持续发展的理念,积极参与国家致力于推动的绿色基础设施建设、绿色能源、绿色交通和绿色金融等领域的合作项目。在ExpandNort
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9月23日,宝新能源第九届董事会第二次临时会议审议通过了《关于投资建设广东陆丰甲湖湾电厂3、4号机组扩建工程(2×1000MW)项目的议案》。为科学把握新发展阶段,深入贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,进一步做大做强做优能源电力核心主业,实现规模化扩张,促进公司高质量可持续发展,公司拟投资
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近日,华能集团发布华能山东分公司华能泰安2×9F级燃气蒸汽联合循环热电联产项目第一批辅机5项招标公告,详情如下:华能山东分公司华能泰安2×9F级燃气蒸汽联合循环热电联产项目第一批辅机闭式水泵采购招标公告(招标编号:HNZB2025-03-2-333-01)1.招标条件本华能山东分公司华能泰安2×9F级燃气蒸汽联合
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3月21日,华电集团发布喀什华电2×66万千瓦热电联产项目工程脱硫废水零排放系统EPC批次中标结果公示,上海电气电站环保工程有限公司中标该项目脱硫废水零排放系统EPC,投标报价:3098万元。
3月15日,宁夏电投永利2×66万千瓦煤电项目工程顺利完成第一罐混凝土浇筑,标志着工程建设迈入了新的阶段。宁夏电投永利2×66万千瓦煤电项目是自治区“十四五”规划的电力保障重点项目和年度重点建设项目。项目位于灵武市白土岗乡境内,占地约725亩,于2024年开工建设,预计2026年底建成投产。项目建成
华能云南分公司雨汪电厂2台100万千瓦机组扩建工程三大主机招标公告(招标编号:HNZB2025-03-1-313)项目所在地区:云南省,曲靖市1.招标条件本雨汪电厂2台100万千瓦机组扩建工程三大主机已由项目审批机关批准,项目资金为企业自筹,招标人为云南滇东雨汪能源有限公司。本项目已具备招标条件,现进行公开招
3月21日,安徽省生态环境厅受理了《国能铜陵电厂二期2×1000MW机组工程环境影响报告书》。项目名称:国能铜陵电厂二期2×1000MW机组工程建设地点:铜陵市义安区建设单位:国家能源集团安徽能源有限公司环评文件编制单位:中国电力工程顾问集团华东电力设计院有限公司项目投资:本项目由国家能源集团安
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为深入学习贯彻习近平总书记关于国家能源安全的重要论述,完整准确全面贯彻新发展理念,更好服务和融入新发展格局,3月22日,中新建电力兵准园区6×66万千瓦煤电项目在新疆生产建设兵团准东产业园将军庙片区正式开工。这一重大项目的启动,不仅是传统发电企业向绿色转型迈出的坚实一步,更是积极响应国
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