超10家氢电企业冲刺IPO 谁能闯关成功？

政策趋向明朗，氢电行业越来越受资本界的追捧。风口之下，越来越多产业链企业释放出上市信号，拟借力资本力量更上一层楼。

（来源：微信公众号“高工氢电” ID：weixin-gg-fcev 作者：司玉国）

去年亿华通率先登陆科创板提振了整个行业的信心。在政策利好不断及氢能汽车市场良好预期下，超10家企业公开表示已开始或即将冲刺IPO，包括重塑集团、飞驰科技、国鸿氢能、东岳未来氢能、未势能源、氢璞创能、东方氢能、中远通、西安凯立、中自环保（科创板IPO已顺利过会）等。

上市对于一家企业来说，意味着进入资本快速、连续扩张的通道，有利于不断扩大经营规模，进一步培育提升企业的综合实力和竞争优势。

01 谁能闯关成功？

在国家与地方层面陆续发布扶持政策影响下，氢能产业正成为资本市场眼中的“香饽饽”。

以东岳未来氢能为例，该公司是东岳集团旗下公司。东岳集团自去年4月宣布拟将东岳未来氢能分拆上市以来，因为搭上了“氢能、碳中和”概念，公司股价震荡攀升。7月初，东岳集团宣布东岳未来氢能科创板上市已进入辅导阶段，公司股价一度暴涨20%，获北水净买入超3亿港元。

为什么氢能产业如此受青睐？业界一致观点是：现在的氢能汽车就像2009年的电动汽车，处在发展初期阶段，有不少质疑的声音，存在的问题也不少，可十几年过去，我国电动汽车取得的成绩有目共睹，未来的燃料电池汽车一定会如纯电动汽车一般涌现一股新势力。

“正是看到了这种潜力，一级市场现在特别关注燃料电池行业，一个新的潜力产业在早期进入回报率会更高。”一位业内人士告诉高工氢电。目前燃料电池汽车滞后电动汽车约11年，预计2021年-2023年对应于2010年-2012年电动车的推广阶段，是市场初步导入期。目前是企业布局氢燃料电池汽车的最佳战略时机，也成为资本入局的“高光时刻”。

受资本风口影响，以及企业本身在发展中无论是人才团队搭建、产品技术更新迭代还是产能建设都需要大量资金支持，在亿华通成功上市的启发下，越来越来多燃料电池企业“剑指”IPO。

据不完全统计，目前已公开表示已开始或即将冲刺IPO的氢电企业超10家。

“今年下半年到明年将是决定公司生存发展的关键时期，必须抓住示范期机遇，全力推进公司上市的阶段目标实现，为加快公司跻身行业头部企业提供强大力量。”东方氢能董事长杨永近日公开表示。

对于氢电企业纷纷冲刺上市，深圳前海春阳资产管理有限公司合伙人方超表示，现在有国家政策支持，企业看到了一个清晰的未来，愿意借力资本市场让自己做大做强。但他同时也指出，上市的一个硬指标是企业的收入和利润达到一定规模，体现在终端就是能给多少辆氢能汽车配套。当前氢能产业还需要从“政策依赖型”向“市场驱动型”转变，企业想要上市面临着不小的挑战。

在方超看来，如果企业自身掌握了核心自主技术，这类企业上市成功的可能性比较大。同时，相对单一的从事燃料电池系统的组装，他认为能够在基础材料上有积累与沉淀的企业，会更容易闯关成功。

02 部分氢电企业的IPO动态

以下是今年以来拟或已在冲刺IPO的部分氢电企业的最新动态。

重塑集团是国内领先的氢燃料电池系统提供商，专注于燃料电池技术的研发及应用，业务包括燃料电池系统、电堆、电力电子等产品的研发、生产、销售及工程应用开发服务。今年1月21日，重塑集团宣布完成科创板IPO辅导；3月2日，重塑集团申请科创板上市。招股说明书（申报稿）显示，其计划募集20亿元，其中有7.5亿用于补充流动资金，其余资金将用于投资燃料电池电堆生产线建设项目，以及大功率燃料电池系统研发项目。

东方氢能是央企东方电气于2015年注册成立的公司，掌握燃料电池核心部件研制、电堆工程设计及系统集成与控制等全套燃料电池关键技术，成功开发出具有完全自主知识产权的燃料电池系列产品。最新消息显示，公司目前正全力推进IPO上市。

氢璞创能致力于燃料电池的研发及产业化，是国内为数不多的拥有核心技术自主知识产权的燃料电池厂家。其董事长欧阳洵近日透露，公司未来IPO将瞄准科创板，公司已经有券商辅导，目前还要进行公司治理的规范化、财务的规范化和股权的规范化，为上市做好准备，核心还是做好产品和业务。

东岳未来氢能是东岳集团旗下公司，是目前国内仅有的具备燃料电池质子交换膜规模化量产条件的公司。去年4月，东岳集团发布公告，拟将东岳未来氢能分拆上市。如今东岳未来氢能进入科创板上市辅导阶段。

未势能源是长城控股旗下新能源板块重要布局之一，已构建“制-储-运-加-应用”一体化产业链生态体系，掌握了氢燃料电池汽车推广应用整套技术和产品开发，实现完全自主研发和技术迭代。该公司目前正在稳步推进IPO申报计划，同时正在实施员工股权激励计划，实现员工利益与公司利益的深度绑定，促进企业长期稳健发展。

中自环保是一家专注于环保催化剂的研发、生产和销售的高新技术企业，该公司上市申请在去年12月31日获受理，现在其首发上市申请成功过会。招股说明书显示，中自环保拟募资145990.65万元（约合14.60亿元），其中6400.47万将用于氢燃料电池关键材料研发能力建设项目。

西安凯立原挂牌新三板，主要从事贵金属催化剂的研发与生产、催化应用技术的研究开发、废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务。现在其拟转板至科创板IPO，已于2020年11月20日通过上交所科创板上市委2020年第107次审议会议审核。今年6月19日，其科创板上市申请被上交所受理，现已进入上市问询阶段。该公司拟在科创板公开发行新股不超过2336万股，拟募集资金6.5亿元，其中部分资金将用于燃料电池催化剂的持续研发。