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截至11月第一周,美国柴油库存量出现1951年以来的最低水平,包括柴油和取暖油在内的成品油库存正在加速耗尽。事实上,美部分炼油产能在2020年新冠肺炎疫情暴发之后被迫永久性关闭,但随着疫情缓解,需求迅速回暖,供给侧难以跟上需求的增长,导致该国成品油供需失衡的局面愈演愈烈。
随着年底欧盟对俄原油和石油产品禁令正式生效,2023年,以汽柴油为代表的成品油市场将面临更大竞争。当前,美欧围绕柴油供应的争夺已经开始,业界普遍认为,随着成品油供应缺口进一步扩大,全球经济可能在明年某个时候陷入进一步衰退。
美柴油库存达70年来最低
美国CNBC新闻网指出,美国70多年来首次出现冬季柴油库存位于最低水平,包括纽约和新英格兰在内的东北部地区的柴油短缺最为严重。这导致美国柴油价格激增,11月交货的柴油价格上涨了33%。
美国利波石油咨询公司的数据显示,纽约/新英格兰市场的柴油库存正面临严重危机,自去年以来下降了50%以上,处于1990年以来的最低水平。
值得关注的是,密西西比河干旱、铁路大罢工等因素正在进一步给美国柴油供应带来冲击,市场呼吁美联邦政府进行干预以维持供需平衡。密西西比河的干旱迫使更多产品转向铁路和卡车运输,而当前发生的铁路大罢工则导致可用路线减少,柴油供应速度赶不上需求增速,进而导致价格激增。
为了尽快填补供应缺口,美东海岸的炼油厂已经开足马力,尽可能多地生产柴油。美国能源信息署(EIA)指出,东海岸4座炼油厂6月和7月的开工率为100%,截至10月最后一周开工率甚至高达102.5%,但目前已无法提供更多石油产品。
美国大豆运输联盟执行主任迈克·史迪恩诺克表示:“拥有一条连接成品油供需的可靠供应链,对能源、农业乃至整个美国经济都至关重要。”
全球争夺汽柴油在所难免
柴油需求恢复速度比汽油等其它成品油更快、更强劲。随着欧盟对俄罗斯原油和成品油的禁令年底正式实施,全球争夺汽柴油等成品油的竞争将进一步加剧。
波罗的海国际航运公会首席航运分析师尼尔斯·拉斯姆森表示,欧盟将于2023年2月5日开始对俄罗斯成品油实施制裁,届时柴油出口将引起特别关注,欧盟90%的进口量都是柴油。
事实上,美国和欧洲的竞争已经开始。随着美国本土柴油价格飙升,贸易商正将油轮从欧洲转向美国以赚取更大利润。全球船舶追踪服务网海洋交通的信息显示,截至11月初,在中东装载约65万桶柴油的一艘油轮原计划开往荷兰,但最终驶向了纽约;在新加坡地区装载了类似规模柴油的一艘油轮也驶向了纽约。
国际能源署估计,为了满足供暖需求,欧盟今冬对成品油的需求将增加30万桶/日至50万桶/日。
成品油短缺让经济加速衰退
眼下,全球大部分炼油厂进入季节性维修,加上法国持续不断的大罢工,全球中间馏分油短缺日渐加剧。中间馏分油主要用于货运、制造、农业、供暖、采矿等多个行业,鉴于其库存远低于正常水平,柴油和取暖油价格居高不下,导致消费品和取暖费更加昂贵,从而加剧通胀规模。
成品油短缺可能会让全球经济陷入更深度衰退。EIA的数据显示,截至11月初,美中间馏分油库存比5年同期平均水平低20%左右。与去年冬季相比,美国东北部依赖取暖油供暖的家庭今冬取暖费用将增加27%。
美国大豆运输联盟指出,以柴油为首的成品油短缺,不仅限制了美大豆和谷物产出能力,而且也限制了获得所需燃料和化肥的能力。“对农业经济相对发达的美中西部地区而言,成品油成本是影响盈利的最重要因素之一。”迈克·史迪恩诺克坦言,“成品油短缺不缓解,经济衰退的预期也会更加走强。”
EIA指出,美国目前炼油产能低于疫前水平,去年,可用炼油产能连续第二年下降,截至今年初,可用炼油产能则仅为1790万桶/日。美国大部分炼油厂在2020年因疫情而被迫关闭或转型成生物燃料工厂,这使得该国炼油产能出现大规模“断层”。
成品油供应紧张短期难缓解
国际能源论坛和标普全球普氏日前联合发布报告指出,2020年和2021年,全球炼油产能连续两年下降,这是20年来的首次下降,加剧了成品油市场的紧张和价格波动。由于新产能增加需要时间,而能源需求前景趋于稳定,预计全球成品油市场将在未来几年保持紧张状态。
由于疫情削弱了利润率,加快了炼油厂关闭,并鼓励炼油厂转向生物燃料或分销终端,2020年至2022年,关闭的原油蒸馏能力达到创纪录的380万桶/天。今年炼油利润一度飙升至创纪录的35美元/桶-50美元/桶,而正常情况下为10美元/桶。
尽管炼油利润率很高,但行业布局新炼油项目的速度却很慢,因为绿色转型和脱碳政策的推动,导致对未来汽柴油需求的预期普遍看衰,投资者宁愿花钱帮助炼油厂转型也不愿建设新产能。
显然,无论短期还是中期,全球成品油市场维持平衡的能力都较为脆弱,因此需要保持充足的库存和应急计划。“当前的经济大环境促使投资者在新炼油产能投资方面更加谨慎。”国际能源论坛秘书长约瑟夫·麦克莫杰尔表示,“全球炼油行业已经捉襟见肘,各国政府亟待审查应急计划,以确保能够应对不可避免的断供情况。”
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