湖南省2023年1-11月煤炭市场运行情况及走势研判

据湖南省商务厅重要生产资料市场监测系统显示，2023年1-11月全省重要生产资料销售均价环比（以下皆同）总体涨跌互现，同比下跌。11月监测样本大类中钢材、化肥、水泥、有色金属市场价格上涨；煤炭、成品油、化工产品价格下跌。具体监测情况分析如下：

一、钢材市场价格先扬后抑，6月初跌至全年底部后窄幅震荡，11月小幅回升

（一）1-11月全省钢材市场运行情况

2023年1-11月全省钢材销售均价先扬后抑，6月初跌至全年底部后低位徘徊、窄幅震荡，11月小幅回升，同比下跌。

1-2月上半月成交不活跃，库存累库增加，钢价震荡下跌；

2月下半月市场预期逐步转暖，需求有所改善，库存去化加快，钢价震荡上涨；

3月钢价先扬后抑，总体上涨。钢材供需状况得到改善，市场心态普遍乐观，总体呈现“供需两旺、供略小于需”的格局；

4、5月钢价下跌。自今年3月中旬以来，钢材市场价格已连跌两月，原燃料价格整体跌幅大于成材，期货跌幅大于现货，钢材市场呈现供需弱平衡、成本支撑弱的特征。从宏观面看，国内经济处于修复性恢复阶段，内生动力不强；从供需面看，供过于求的矛盾未根本解决，国内消费和内需偏弱仍是制约钢价上涨的内在因素；

6月钢价下跌，钢材市场主要呈现“供求关系基本平衡”的特征，钢材市场库存为2020年以来历史同期最低水平，部分钢材品种价格已跌至近五年低点；

7月国内经济呈现回升向好态势，钢价先抑后扬，主要钢材品种成交量明显放量，市场库存处于近年低位；

8月上旬钢价冲高回落，下旬逐步止跌企稳，窄幅波动，总体微涨。主要钢材品种成交量有增有降，市场库存略有回升；

9月钢价窄幅波动，上旬微涨，中旬微跌，下旬微涨，总体小幅下跌0.4%。钢厂产能开工率略有回落，主要钢材品种成交量增降不一，建筑钢材强于板材，市场库存稳中有降；

10月钢价小幅下跌，月末反弹，呈现供需双弱、震荡整理、平稳恢复的特征。钢厂产能开工率小幅回落，主要钢材品种成交量有所好转，市场库存稳中有降；

11月钢价小幅上涨，主要呈现“经济预期向好、供给收缩、原材料强势”的特征。市场成交量增减互现，其中建筑钢材下游行业采购积极，交易气氛尚可，走势强于其它品种。

2023年1-11月全省钢材销售均价最低为6月4日4208.85元/吨，最高为3月19日4771.86元/吨，最高点与最低点之间价差563.01元/吨，跌幅11.8%。

（二）钢材市场主要呈现以下三个方面的特征

一是经济增长预期持续向好，钢材期货价格大幅上扬。多项房地产金融放松政策以及11月人民币汇率迅速攀升创8月以来新高，有利于促进国内投资和消费，提振市场信心。近期金融监管部门提出了房地产金融“三个不低于”政策，要求金融支持房地产。受此影响，钢材期货价格大幅上扬，建筑钢材成交量明显好转；

二是钢材库存持续去化，供需基本面向好。据国家统计局数据显示，10月我国粗钢产量同比下降1.8%，日均产量环比下降6.8%。粗钢产量已连续四个月环比下降，多数钢厂停产检修，钢材供应持续收缩；

三是铁矿石价格大幅上涨，原燃料走势强于成材。受对未来经济向好的预期增强影响，近一个月以来，铁矿石期货价格持续上涨，接近1000元/吨，月涨幅达15.3%，创下自2021年8月以来的新高。价格大幅上涨引发市场监管力度的加强，后期铁矿石期货价格上涨空间将受限，进入高位震荡格局的可能性较大。

（三）对后期全省钢材市场价格走势的研判

一是钢铁产量总体将继续呈收缩态势。一方面，钢厂普遍亏损将继续抑制产能释放。另一方面，南方市场价格明显低于北方，不足以支撑北方钢材南下。再者，自11月初以来，国际钢材市场价格明显回升，我国出口量较大的热轧板卷价格优势明显，后期钢材出口量将继续保持高位；

二是需求总体难有起色。据国家统计局公布数据，11月制造业PMI为49.4%，较上月回落0.1个百分点，制造业景气水平略有回落。临近年末，房地产开发投资不可能出现快速扭转，基础设施建设和重大工程项目存在一定赶工期的可能，后期钢材需求将进一步减弱；

三是原燃料市场价格总体坚挺。当前铁矿石库存为2016年以来同期最低水平，价格易涨难跌。但近期相关部门对铁矿石监管升级，铁矿石价格上涨空间受限。

综上所述，当前钢材市场既有宏观政策利好、高成本、低库存的支撑，又有短期钢价连续上涨后风险释放、钢厂增产预期、铁矿石监管加强的影响。临近年末，钢材市场总体将保持供需双弱的态势，原燃料价格易涨难跌，为钢材价格提供支撑。预计12月全省钢材市场价格将呈震荡偏弱态势运行。

二、煤炭市场价格持续下跌后9月初出现拐点小幅反弹，11月回落

（一）1-11月全省煤炭市场运行情况

2023年1-11月全省煤炭销售均价持续下跌后9月初出现拐点小幅反弹，11月回落，同比下跌。2023年在煤炭进口量大幅增长、新能源大力推广等因素影响下，煤炭库存持续攀升，煤炭价格逐渐向合理区间回归。2023年煤炭行业将由增产保供稳价转向精准保供稳价，用煤企业基本按月计划定购煤炭。

1月煤价下跌，市场供需双弱，煤矿以保供电厂为主；

2月煤价下跌，长协煤陆续到货，电厂存煤可用天数保持正常水平。2月全省65家申请复工复产的煤矿已有49家按程序通过验收复工；

3月煤价下跌，在煤炭供需形势逐步改善、长协拉运稳定以及煤炭进口好转的情况下，电煤日耗整体平稳，淡季特征逐步显现。受工业企业开工率提升影响，非电煤补库上升，民用煤与工业用煤需求“此消彼长”；

4月煤价下跌，煤炭市场在传统淡季效应下交投转弱，烟煤销售均价跌破千元关口，市场观望情绪较浓。终端需求以刚需为主，电厂以长协拉运及进口煤补充为主，库存明显高于去年同期水平；

5月煤价下跌，电煤需求淡季，市场存煤充足，库存同比偏高。电厂日耗稳定，非电企业需求依然低迷，供需基本面仍处偏宽松格局。市场煤价逐渐向长协煤价靠拢，煤炭价格仍处于向合理区间过渡的阶段；

6月在国际煤炭供需改善、我国优质煤炭产能持续释放、进口回升等因素影响下，煤炭价格持续下行。煤炭最新价格与去年11月高点相比下跌18%，煤炭供需格局由紧转松，港口“蓄水池”作用不断体现；

7月煤价下跌。今年以来，全省煤炭产能陆续释放，煤炭供应和运输保障能力稳步提升，大厂电煤中长期合同签约基本实现全覆盖，煤炭价格逐步向合理区间回归。同时进口煤零关税政策延续促进低价进口煤大量补充，抑制了煤炭价格上涨空间；

8月煤价已回落至2021年9月中旬水平，煤炭市场总体弱稳运行，目前全省6个大型电厂存煤量均较稳定，日耗处较高水平；

9月煤价反弹。今年持续下行的煤炭价格在9月初出现拐点开始反弹，长协煤供应稳定，市场煤库存略显不足；

10月煤价上涨。受国际能源价格高企、安监趋严导致煤炭供应偏紧、非电煤行业购煤积极性上升等多重因素影响，10月煤价上涨。市场采购平稳，市场需求主要以长协煤和刚需为主，库存压力不大；

今年以来，全省煤炭价格总体下跌，8月煤价已回落至2021年9月中旬水平，最大震幅16.29%。直至9、10月受国际能源价格高企、安监趋严导致煤炭供应偏紧、非电煤行业购煤积极性上升等诸多因素影响，煤价出现拐点开始反弹。进入11月，煤炭价格再次回落，市场购销平稳，库存较往年同期偏高。

2023年1-11月全省煤炭销售均价最高为1月1日1248.11元/吨，最低为8月27日1044.78元/吨，最高点与最低点之间价差203.33元/吨，跌幅16.29%。

（二）煤炭市场价格下跌的主要原因有以下两个方面

一是煤炭供应仍处于保供状态，以稳中有增为主。煤矿在确保安全生产的前提下开工率普遍回升，电厂库存高于往年同期。据监测，进入11月以来，山西、陕西、内蒙地区煤矿产量较10月底增加20万吨左右，煤炭整体供应较充足。据国家统计局数据显示，2023年1-10月湖南煤炭产量677.8万吨，同比增长4.2%，产量位居全国第18位，处于全国偏低水平。其中，10月湖南煤炭产量80.4万吨，同比增长18.1%，较9月产量73.1万吨增长7.3万吨，增长9.99%，产量位居全国第17位，与9月持平；

二是电煤消费保持刚需，非电煤消费转平淡。电厂日耗基本稳定，库存可用天数维持在安全水平，补库基本以兑现煤炭长协为主。下游钢铁、化工、化肥行业减量降产、水泥行业错峰停窑限产等，导致对原燃料工业用煤采购节奏普遍放缓，市场观望情绪升温，对煤价的支撑力度减弱。

（三）对后期全省煤炭市场价格走势的研判

从供应端看，增产增供稳价措施持续生效，长协煤常态化供应，有效缓解冬季发电用煤供应紧张状况，煤炭中长期合同的签订亦有利于煤炭价格的进一步稳定。但近期煤矿安监力度加大，短期供应小幅收紧预期升温；

从需求端看，随着煤炭消费旺季来临，“迎峰度冬”全省下游采购需求或将逐步释放，火电日耗具有一定的上升空间。但工业用煤需求受钢材、水泥、化工等行业停限产力度加大而逐步走弱，将进一步缓解煤炭需求快速增长压力。

综上所述，进入12月，在政策面增产增供稳价措施持续发力、中长期合同签约履约、进口煤辅助补充、“迎峰度冬”用煤旺季开启、经济形势持续好转、煤价跌至下游心理价位的背景下，预计12月全省煤炭市场价格将继续稳中偏弱运行，季节性耗煤高峰时段将使得煤炭价格出现阶段性上涨。

三、成品油批零价格冲高回落后上涨至年内新高后震荡走低，呈“W”型波动

（一）1-11月全省成品油市场运行情况

2023年1-11月全省成品油销售均价冲高回落后上涨至年内新高后震荡走低，呈“W”型波动，同比下跌。

1月涨跌不一，2月中旬略有回落，下旬反弹；

受国际原油价格加快下行影响，3月成品油批零价格行情由窄幅震荡转入下行通道；

4月走势分化，呈现批发价格上涨，零售价格下跌的态势。汽油刚需表现强劲，柴油支撑稳固；

5月上、中旬处于年内第二轮下滑通道中，成品油价格迎来年内最大幅度下调，跌至近一年以来最低。成品油供应量下降，成品油市场自身基本面没有明显利好利空驱动，形成震荡走势的主要原因为原油价格的波动；

6月下跌，供应稍缩减，汽油成交较好，柴油成交略显疲势。汽油消费量较5月上升10.12%，主要因为暑假出行增多及车载空调对汽油终端消费提振作用增强，汽油价格受刚需支撑抗跌性较强，但新能源车对汽油消费产生一定的抑制；

7月上涨，在原油成本上升、出口好转、需求稳步恢复等诸多因素影响下，成品油市场一改前期疲弱态势，供需两旺，汽油需求有保障，柴油需求有支撑，市场购销气氛活跃，景气度回暖；

对国际原油供应趋紧的预期持续提振原油价格，叠加国内成品油市场需求增长乐观预期，8月成品油价格持续攀升，已基本上涨至2022年8月水平。柴油走势强于汽油，市场供需两旺；

9月成品油价格创年内新高，9月20日成品油迎来2023年第十九个调价窗口，表现为“六连涨”，创年内最大上调幅度；

10月成品油批零价格下跌，市场供应较充足，需求不温不火；

11月成本端支撑转弱、供应压力增大、需求疲软是成品油价格下行的关键因素。

2023年1-11月成品油共经历了二十三个调价窗口，呈现“十涨十跌三搁浅”的格局。涨跌互抵后，汽油价格累计上调420元/吨，折合升价累计上调0.37元/升，柴油价格累计上调400元/吨，折合升价累计上调0.41元/升。

2023年1-11月全省成品油销售均价最低为1月1日8694.72元/吨，最高为9月24日9921.96元/吨，最高点与最低点之间价差1227.24元/吨，涨幅14.11%。

（二）成品油价格下跌的主要原因有以下三个方面

一是成品油成本支撑作用减弱。对全球经济前景的担忧、美国原油库存大幅增长以及巴以冲突油价风险溢价回吐，加重油价下行压力，原油价格从巴以冲突之初的92美元/桶下跌至84美元/桶，国际原油价格持续下行，波动加剧，已跌至近两个月低点；

二是供应端压力增大。成品油11月出口计划量比10月下滑近五成，下滑幅度较大，且今年成品油出口配额大部分已用完，预计余下时间不会再发放新的出口配额，出口下降导致成品油供应端压力增加，对市场形成利空；

三是需求淡季，成品油消费保持刚需。国庆长假后暂无节假日刺激，民众保持刚需出行，汽油需求维持清淡，新能源汽车销量增加亦对汽油需求造成一定影响。柴油需求不及预期。

（三）对后期全省成品油批零价格走势的研判

展望后市，两方面因素值得关注，一是国际原油价格走势情况；二是主营、地方炼厂在利润下滑的情况下检修增多，成品油供应压力或将有所缓解。

预计12月全省成品油批零价格将呈窄幅震荡态势运行。

四、化肥市场价格震荡下跌，跌幅收窄，企稳上翘后冲高回落

（一）1-11月全省化肥市场运行情况

2023年1-11月全省化肥销售均价震荡下跌，跌幅收窄，企稳上翘后冲高回落，同比下跌。

1月肥价下跌，市场交投气氛清淡，下游企业多数按照自身需求情况以及对肥价的可接受度按需采购，整体操作偏谨慎，市场价格存倒挂现象；

2月肥价上涨，产能利用率稳步提升，氮肥供应充足，磷肥、复合肥供应正常，钾肥供应紧张状况趋于缓解。下游逐步进入传统春耕备肥需求旺季，供需基本面好于去年同期，行业景气度持续提升，化肥市场量价齐升；

3月稳中有涨，上游原燃料成本居高不下、春耕旺季化肥需求旺盛是导致肥价上涨的主要原因；

4月肥价下跌，市场供应较充足，保供稳价基础好于去年。市场基本按需采购，成本端支撑无力，看空情绪上升。以氮肥为例，由去年6月最高3300元/吨左右，降至目前2700元/吨左右，降幅达18.2%。需求不足和成本支撑力度明显不足仍然是导致化肥价格下跌的主要原因；

5月肥价持续低迷，市场供应面继续呈宽松局面，原燃料、需求面无明显利好。农业需求较分散，工业需求不温不火，少数化肥企业出台优惠保底政策；

6月肥价下跌，受原燃料价格尚未企稳、夏季追肥进入尾声、刚需多于储备等多重因素影响，化肥市场总体呈现产量增长、需求下降的特征。市场以刚需采购为主，心态谨慎。今年以来，全省氮肥、磷肥、钾肥和三元复合肥价格分别下跌11%、下跌5.4%、下跌8.9%和下跌7%，其中氮肥价格跌幅最大；

7月肥价下跌，各肥种价格走势分化，氮肥反弹，磷肥、钾肥、三元复合肥回落。市场心态多谨慎观望，以消化库存为主；

8月化肥市场进入传统旺季，秋季备肥行情逐步开启。化肥市场价格稳中有涨，市场交易有所好转，下游备肥积极性提高；

9月肥价上涨，市场库存下降。出口超预期、成本上升叠加秋季备肥影响，是化肥价格持续走高的主要原因。秋季肥市场主要以氮肥、磷肥为主，钾肥、复合肥需求相对减少；

今年以来全省化肥市场供应充足，需求稳定，化肥价格总体低于去年同期水平，但仍处于历史高位。2、3月受春耕备肥影响，化肥价格稳中有涨累计涨幅0.4%；8、9月受出口超预期、成本上升以及秋季备肥影响，化肥价格小幅上涨累计涨幅1.7%；10月受冬储预期、出口好转以及水稻追肥需求推进影响，化肥价格继续上涨1.3%；1、4、5、6、7月份均呈下跌态势；

受原材料行情坚挺、肥企检修以及冬储预收政策发布影响，11月全省化肥市场价格上涨，市场购销平淡。

2023年1-11月全省化肥销售均价最低为11月26日2965.4元/吨，最高为2月19日3408.9元/吨，最高点与最低点之间价差443.5元/吨，跌幅13.01%。

（二）化肥市场主要呈现以下三个方面的特征

一是原材料价格坚挺。冬储行情启动之初，原材料价格居高不下，化肥价格亦随之上涨；

二是化肥生产企业开工率保持中低位水平。受原材料价格上涨影响，化肥生产企业采购原材料节奏放缓，导致产能释放增速减慢，化肥整体开工率约40%左右；

三是淡季冬储多观望。11月中旬，化肥冬储市场正式展开，化肥市场景气度有所提升。但由于冬储时间较长，市场观望情绪较浓，询价较多，实际采购较少，市场需求总体清淡。

（三）对后期全省化肥价格走势的研判

一是十二家化肥企业发出《关于促进尿素市场保供稳价的联名倡议》，表示保证完成基本生产任务，必要时及时采取措施服务保供稳价。该举措将在一定程度上维护化肥供应端的充足；

二是化肥出口法检时间延长为不低于60个工作日，随着出口量减少，国内化肥供应将增加；

三是近期国际尿素价格出现下滑，国内尿素因出口受阻价格承压下行，作为化肥市场行情重要风向标的尿素价格下跌，市场看空心态将逐步增加，后期原材料市场不确定因素增多。

综上所述，随着出口暂时停滞，化肥企业检修结束恢复生产化肥现货供应增加，在国内保供稳价以及出口法检收紧的政策加持下，化肥供应端的扰动程度大于需求端，化肥价格将震荡下调，有利于化肥冬储备肥的开展。预计12月全省化肥市场价格将呈震荡偏弱态势运行。

五、水泥市场价格冲高回落后企稳小幅震荡反弹

（一）1-11月全省水泥市场运行情况

2023年1-11月全省水泥销售均价冲高回落后企稳小幅震荡反弹，同比下跌。1月价格下跌，临近年底，在建工程项目基本收尾或停工，市场成交下滑明显，下旬跌幅加大；

2月价格上涨，库存低位，需求旺盛；

3月库存压力有所缓解，工地恢复正常施工状态，全省水泥行情呈现上行趋势；

4月价格基本持平，具体表现为上半月上涨，成交较好、下半月下跌，库存压力较大的走势。市场整体处于供过于求状态，旺季需求恢复情况不及预期。水泥主要下游行业房地产投资仍然无明显起色，仅靠基建投资拉动水泥需求无法支撑水泥价格上涨；

5月总体呈现“供需双弱、成本下降”的特征。水泥价格跌至年内最低位，在全国范围内处于中等偏低水平。水泥厂家陆续执行错峰生产，水泥供应略有减少，市场库存缓慢下降；

6月水泥价格跌至近五年新低，处入传统销售淡季，降库缓慢，市场竞争压力有增无减，水泥价格已降至去年7月水平。除重大项目外，其它项目对水泥的需求量很小，需求疲弱依然是水泥价格持续下跌的主要因素；

7月水泥价格跌至近五年新低，总体表现为“弱需求、高库存、资金紧张”的特征，市场观望情绪较浓；

今年水泥市场旺季不旺，淡季更淡。受需求恢复较差、资金问题仍存、市场竞争激烈等因素影响，8月全省水泥价格处于年内低点，水泥销量相比往年同期减少近20%，量价齐跌；

今年全省水泥市场总体呈现需求不足、价格新低、量价齐跌的运行特征，水泥价格下行时间较去年长。一季度需求弱势回升，二、三季度需求低迷旺季不旺，水泥市场价格屡创新低，甚至跌至成本线以下。全省水泥价格自2023年4月9日达到419.4元/吨的年内高点后开始持续回落，至9月创下295.94元/吨的年内最低点后反弹；

10月价格上涨，需求有所恢复，但整体较往年仍显疲弱，市场库存下降。水泥生产成本上升以及严格执行错峰生产计划是推动水泥价格上涨的主要原因；

受错峰停窑限产、房地产政策不断优化调整以及全省基础设施建设和重大工程项目存在赶工期预期影响，11月水泥价格上涨。

2023年1-11月全省水泥销售均价最低价为9月3日295.93元/吨，最高为4月9日419.4元/吨，最高点与最低点之间价差123.47元/吨，跌幅29.44%。

对于后期水泥市场价格走势，利好利空因素并存:

一是水泥供应端去产能任务依然严峻。据国家统计局数据显示，2023年1-10月湖南水泥产量6648.94万吨，产量位居全国第13位，处于全国中等偏上水平。其中，10月湖南水泥产量800.68万吨，较9月产量786.28万吨增长14.4万吨，增长1.83%，产量位居全国第10位，较9月第11位上升1位；

二是原燃料价格回落，水泥生产成本下降，对水泥现货价格的支撑作用减弱。煤炭是水泥生产的重要原燃料，占水泥生产成本约26%。煤炭市场价格下跌一定程度上减轻了水泥的成本压力，抑制水泥价格上涨；

三是水泥出厂价格下调。进入12月，水泥销售进入传统年底促销阶段。为提升销量，降低库存，抢占市场份额，水泥生产企业下调出厂价格；

四是水泥市场行情修复推动需求好转依然可期。四季度是水泥需求旺季，房地产行业是水泥需求最大的下游行业，占水泥需求的比重为50%左右。在金融支持房地产行业政策频出的大背景下，多家银行表态将加快改善房企融资环境，积极支撑房企融资需求。年前工地为完成全年施工任务存在赶工期的可能，需求集中释放的可能性较大。

综上所述，全省水泥行业错峰生产，严控产能，水泥价格上下波动，但由于市场需求跟进缓慢，水泥价格持续上涨动力不足。鉴于当前水泥市场供需两弱的供求现状，预计12月全省水泥市场价格将呈震荡偏弱态势运行。