观点｜用户侧储能利在供用电双方（附惠州用户侧储能建设现状及前景）

9月6日，国家电网有限公司“践行‘六精四化’·引领基建未来”首届“建设讲坛”在江苏苏州举办。这是为落实公司2023年电网建设年中工作会议部署，纵深推进基建“六精四化”深化年重点任务，响应“精心培育强队伍”目标要求，首次在公司系统举办的公司电网建设专业大型讲坛活动。讲坛设置了4个平行讲坛

核心观点公司2019年营收/净利润分别增长25%/10%，回款能力大幅提升，毛利率有望触底企稳。预计2020-2022年EPS为0.70/0.81/1.00元，对应PE14/12/10倍，给予目标价12.61元，上调评级至“买入”。▍毛利率仍然承压，回款能力大增。公司2019年营收130.00亿元（同比+25.4%），归母净利润8.93亿元（同比+10.2

核心观点公司20192020Q1业绩靓丽，成本及规模优势持续强化，有望穿越需求波动维持高增长。调整2020-2022年EPS预测至1.77/2.19/2.55元，对应PE16/13/11倍，给予目标价35.32元，维持“买入”评级。▍业绩靠近预告上限，现金流大幅改善。公司2019年实现营收329.0亿元（同比+49.6%），归母净利润52.8亿元（

核心观点公司2020Q1业绩略超预期，但考虑海外疫情扩散影响，光伏玻璃价格下滑且公司新产能释放延后，给予2020-2022年净利润预测10.1/14.1/18.3亿元，对应其A股PE为22/16/12倍，给予目标价13.00元，下调评级至“增持”；其H股对应PE为8/6/4倍，给予目标价5.70港元，维持“买入”评级。（来源：微信公众

核心观点公司2019年净利润小幅下滑，业绩整体符合预期，有望受益硅料新产能释放及输变电订单落地迎业绩稳步增长；预计2020-2022年EPS为0.59/0.65/0.68元，对应PE12/11/11倍，给予目标价8.85元，维持“买入”评级。▍业绩基本符合预期，毛利率小幅修复。公司2019年实现营收370.30亿元（同比-6.62%，下同

核心观点公司2019年业绩略超预期，主要得益于单晶技术转型之下产品结构和成本控制能力的持续优化；上调公司2020/2021年每ADS收益预测至32.04/38.77元，对应PE为4/3倍，给予目标价27.55美元，上调评级至“买入”。2019Q4业绩略超预期。受益于单晶技术转型战略，公司公告2019年实现营收297.5亿元（同比+1

核心观点公司2019年业绩略超预期，主要得益于新产能释放和成本下降进度超预期，上调公司2020-2022年每ADS收益预测至9.28/10.34/11.65美元，对应PE为6/5/5倍，给予目标价83.56美元，维持“买入”评级。▍2019Q4业绩略超预期。公司2019年实现营业收入350.0百万美元（同比+16.0%），归母净利润29.5百万美

核心观点公司是全球最大的垂直一体化光伏制造商，成功完成单晶转型，有望受益光伏需求放量迎来量利齐升。预计公司2019-2021年每ADS收益为2.54/3.32/3.07美元，对应PE为8.9/6.8/7.4倍，给予目标价26.60美元（对应2020年8倍PE），首次覆盖，给予“增持”评级。▍全球最大的垂直一体化光伏制造商。公司是

核心观点公司H1业绩微降，符合预期，雅砻江公司Q1电价让利计提为拖累主因，但其影响已告一段落。考虑到雅砻江汛期来水向好以及当前降息环境利好类债大水电，公司后续有望同享业绩及估值提升。维持“买入”评级，目标价12.40元。上半年EPS为0.26元，符合预期。2019H1公司实现营收3.2亿元，同比降5.7%；

核心观点※公司是中核集团旗下核电运营平台，核电行业领导者公司是中核集团旗下核电运营平台，核电行业领导者。截至目前，公司在运控股装机达1547万千瓦，占国内核电总装机的42%；在建控股装机达873万千瓦，占国内核电在建装机的40%。2018年第一季度，公司实现营业收入82.55亿元，同比增长3.23%；实现

一、脱硫系统EP（外高桥项目）（DNYZC-2025-02-01-497-01）1.第一中标候选人：国家电投集团远达环保工程有限公司投标报价：12786.5158万元（人民币）2.第二中标候选人：同方环境股份有限公司投标报价：11186万元（人民币）二、脱硫系统EP（常熟项目）（DNYZC-2025-02-01-497-02）1.第一中标候选人：国

4月28日，国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司发布了青海省德令哈托素储能电站工程EC总承包工程项目招标公告。项目位于青海省海西蒙古族藏族自治州德令哈市西出口光伏光热园区的西部，该项目最终配置储能系统容量为150MW/600MWh(储能系统设备由招标人提供)，其中集中式储能系统容量为100MW/400MW

4月28日，厦门象屿股份有限公司总经理助理、厦门象屿能源发展有限责任公司（以下简称“象屿能源发展”）总经理林超群一行到访明阳集团，与明阳集团党委书记、董事长张传卫座谈交流。双方就深化新能源领域合作、风电产业协同、制造业互补及全球化战略等方面进行深入交流，并签署战略合作协议。张传卫对

北极星售电网获悉，青海电力交易中心公示宁夏太阳山京智综合能源（售电）有限公司和西能售电有限公司强制注销的公告。宁夏太阳山京智综合能源（售电）有限公司和西能售电有限公司由于连续3年未在任一行政区域开展售电业务，按照国家发展改革委、国家能源局《售电公司管理办法》（发改体改规〔2021〕159

北极星氢能网获悉，4月27日，内蒙古包头达茂旗人民政府发布《2025年重大项目清单》，清单公布了达茂旗2025年政府投资5000万元以上、企业投资亿元以上重大项目表，其中氢能相关的项目：内蒙古华电达茂旗100万千瓦风光制氢一体化项目、包头市氢能产业与可再生能源一体化350MW集中式风电项目、铭晟综合能

2025年4月25日，中国电力建设企业协会储能建设分会（以下简称中电建协储能建设分会）成立大会暨第一届第一次会员大会在北京圆满召开。中国电力建设企业协会副会长尹松出席会议并讲话，北京鉴衡认证中心主任秦海岩主持会议。会议审议通过了中电建协储能建设分会服务宗旨、发展定位、工作方向和议事规则

近日，据北京产权交易所网站披露，中国电力国际发展有限公司拟转让木垒中平电新能源有限公司49%股权，转让底价0.0001万元。公告显示，木垒中平电新能源有限公司由中国电力国际发展有限公司100%持股，此次拟转让产（股）权比例为49%。该转让公司经营范围，许可项目：发电业务、输电业务、供（配）电业务

北极星储能网获悉，4月23日，上海发改委印发《上海市2025年碳达峰碳中和及节能减排重点工作安排》，其中提出：深入推进工业通信业领域碳达峰，加快布局和培育绿色低碳新赛道产业发展，推动新型储能、绿色燃料等产业高质量发展。另外在附件重点工作任务上，还提出：充分发挥科技创新核心支撑作用，依托

近日，上海市发改委印发《上海市2025年碳达峰碳中和及节能减排重点工作安排》的通知，其中提出，加快吴泾等重点区域整体转型，推动漕泾综合能源二期等重大项目建设，推动化工产业集聚。实施落后产能调整项目450项。加快布局和培育绿色低碳新赛道产业发展，推动新型储能、绿色燃料等产业高质量发展。加

“双碳”目标大背景下，分布式新能源作为清洁能源的重要组成部分，其发展模式和市场机制创新备受关注。近年来国家及地方层面出台了一系列支持分布式电源聚合交易的政策，保碧新能源科技有限公司智慧能源事业部副总监吴静文在北极星太阳能光伏网、北极星储能网日前举办的“2025分布式光伏创新论坛（江苏

北极星氢能网获悉，据天眼查APP显示，4月17日，中能绿氢（兴安盟）综合能源有限公司成立，法定代表人为冯磊，注册资本1500万元。经营范围包含：新材料技术研发；合同能源管理；建筑材料销售；环境应急治理服务等。根据股权穿透显示，该公司由中国能建间接全资持股。