山东新能源如何做好中长期交易？-undefined

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随着山东省电力现货规则的不断更新迭代，全省新能源主体参与市场的方式历程为：由22年的以自然月为周期，自愿选择参与市场方式，到目前的以自然年为周期，自某月起选择全量参与现货市场后，年中不得退出；优先结算比例仍为90%实际发电量。市场各新能源主体需结合风险偏好、技术水平、发电能力等自身情况，全面分析两种参与市场方式带来的机遇与挑战，选择是否参与中长期市场（简称“入市”和“不入市”，下同）以及参与中长期市场的时机，达到电站收益最大化。

（来源：兰木达电力现货作者：周云龙）

图1 参与市场模式横向对比

规则角度来看，入市相对不入市新能源天然具有“容量补偿+免分摊”30-40元/MWh的收益优势，且可操作空间大（中长期+现货），赋予合理交易策略可带来较为可观的收益；不入市场站相对入市场站来说可操作空间小（仅有现货部分），但风险较小，收益较为稳定。

截至3月，入市新能源主体结算电量占全市场5%，且全部为风电，光伏均选择不入市。由于山东全省上半年供需关系相对宽松，现货价格趋于下行且波动较大，具有一定收益回撤风险，新能源主体参与市场积极性不高，但由于各方因素，入市新能源主体收益要远超不入市新能源主体：

图2 风电1-3月结算情况

基于市场规则与市场现状，追求更高收益，期望缩短固定成本回收周期，提前进入收益期的新能源主体，则需要入市进行博弈，那么在入市之前、交易之前，就要求各市场主体充分了解市场情况，选择入市时机等，进而制定相关控险或增收策略：

一、入市决策

1、全省基本情况研判

依据上游政策，结合全省供需实际增长速度以及对现货价格带来的影响，判断标的年分月价格整体走势，从全年或半年周期角度考虑是否入市交易，例如：

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图3 2023年各产业用电增长情况

2023年全社会用电量同比增长406.4亿千瓦时，整体增速达5.38%，分季度增长情况如上。

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图4 2023年各类型装机增长情况

2023年新能源总装机同比增长1382万千瓦，整体增速达25.8%，其中光伏增速最快。结合全省供需增速情况，了解供需关系的变化与价格波动的关系，确定全年或半年周期是否符合收益期望。

图5 竞价空间及现货价格分月情况

全面考虑全省供需发展情况，通过对比竞价空间及价格走势，结合标的年份现状，整体预判价格升降情况，结合自身风险偏好，决策是否入市交易。

二、择机入市

入市时机的把握在于对全省整体供需情况的了解，一般选择现货电价上行月份入市，综合考虑后续月份电价风险，进入中长期市场。

图6 山东全省直调负荷分月情况

山东省负荷基数大，除企业正常生产计划影响外，制冷、供暖需求较大，即夏季、冬季随温度的变化迎来需求高峰，一般规律为：6月中旬开始负荷骤升，于9月中旬负荷回落，11月中旬直至年末随着温度的降低负荷逐渐升高。

图7 山东省全省新能源出力分月情况

每年的春秋两季为风光资源较好季节，夏季新能源出力最小。

图8 山东省全省竞价空间分月情况

结合负荷、新能源、联络线分析得出竞价空间水平，全省于夏冬两季供需较为紧张，支持现货价格上行走高。对于新能源主体来说，对于供需紧张月份入市，结算价格更具保障，但也要考虑入市期间供需相对宽松的月份所带来的风险。

三、交易策略

在基于已确定入市交易后，年周期内，各个月份相应交易策略有所不同。分为过渡月份、供需紧张月份、波动月份等。若无年度中长期基础，则需月度、月内交易策略组合，相辅相成，合理交易：

1、过渡月份

图9 2023年6月中长期与现货价格

从全省各边界条件变化规律及预测数据可得知过渡月份的一般价格走势，在月度交易时尽量按照趋势来设计中长期持仓电量，减轻月内调仓压力。其他过渡月份策略思路类似。

2、供需紧张月份

图10 2023年7月中长期与现货价格

2023年7月为供需较为紧张月份，全月现货日前均价为403.2元/MWh，中长期均价为373.75元/MWh，现货电价低于中长期电价天数占比仅为19.3%，此时月度中长期策略可相对激进些，月内依据标的较近的预测数据进行仓位优化，以达到场站收益最大化。

3、波动月份

波动月份主旨即在把控风险。其较容易发生在风光资源较好的月份，首先供需较为宽松导致现货电价下行风险增大，其次风光本身具有波动性，中长期预测难度相对较大，容易造成现货高价低价交替存在，进而导致交易策略失效甚至做反。

图11 2023年10月现货价格

在做月度策略时，考虑到该月制冷负荷消失，风光资源逐渐转好，全月现货电价走低，对于月度交易窗口，需结合自身风险偏好，设置基本持仓电量，把风险敞口在月度交易窗口以适当价格尽量收紧，在月内临近标的日窗口时进行持仓调整优化，将交易风险最小化。

图12 各交易品种成交价格

该月月度交易价格较为稳定，相对月内其他交易品种成交价格较高，该月月内集中成交量极小，但月内摘挂牌交易成交量价情况稍为可观，此情况下月度交易窗口至关重要，月内因标的日临近，各市场主体对价格判断趋于一致，调仓困难，风险较难把控，要求交易人员透彻分析影响中长期成交价格以及影响现货价格的因素，看清市场形势，合理利用各交易品种、交易窗口。

实际运用当中，供需及价格分布规律短时间内存在，但各年分月、月分日情况不尽相同，将不同季节、月份赋予相应且合理的交易策略，充分发挥中长期市场“压舱石”的作用。

随着高比例新能源的新型电力系统建设的坚定步伐，现愈来愈多类型主体参与电力现货市场当中。在国家发改委、能源局发布的《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》（以下简称《通知》）中指出进一步扩大经营主体范围，按照2030年新能源全面参与市场交易的时间节点，推动分布式新能源上网电量参与市场，山东省各新能源主体终将全部入市参与中长期交易。从收益层面来讲，中长期市场在整个电力现货市场中的作用至关重要。所以如何将中长期的作用发挥到最大化，不仅要求各主体“会做”中长期交易，还需“做好”中长期交易。就如何做好山东市场新能源的中长期交易，欢迎各市场主体交流意见，共同进步！

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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