来源：北极星风力发电网2020-04-17

且在2019年通过各种“纵横捭阖”的手段优化了产业链布局，使风电板块快速成为这些发电集团新增装机的主力军。...此外中国电力的在建项目的权益装机容量为5,409.8兆瓦，其中火电及清洁能源板块分别为2,673.2兆瓦及2,736.6兆瓦，清洁能源板块合计占比达到50.59%。

来源：长江证券股份有限公司2020-04-16

当前时点，我们认为具有一定逆周期性和防御性的公用事业板块有望走出较为稳健的行情表现，推荐业绩改善确定性较强、估值处于底部的火电板块，个股方面推荐业绩相对煤价敏感性较高的华能国际和华电国际、估值具备安全边际的福能股份

来源：中国电力报2020-04-14

“火电企业智能管控评价系统”是火电板块建设的基础性智能管控平台，通过全过程节点跟踪、考核、评价，真正实现jykj管理体系的实际应用和高效闭环目标。...内蒙古公司以争创国内“一流火电”为目标，坚持标准化、精细化、智慧化发展思路，加速将传统火电升级改造成为具有行业先进性和市场竞争力的智慧电厂。

来源：天风证券2020-04-14

在业绩持续提升的背景下，火电板块的估值却持续下行，2020 年 3 月 31日，申万火电板块的市盈率仅为 0.82 倍，板块市净率破净，是近十年的最低点，与业绩向上修复的趋势明显背离。

来源：北极星太阳能光伏网(独家)2020-04-14

2019年全年京能清洁能源在建总容量1618兆瓦，其中风电板块在建装机容量958兆瓦，光伏板块在建装机容量660兆瓦。...其中：火电装机330万

来源：丽丽总的研究札记2020-04-13

核心观点：▍背景：行业盈利能力与估值趋势背离在业绩持续提升的背景下，火电板块的估值却持续下行，2020年3月31日，申万火电板块的市盈率仅为0.82倍，板块市净率破净，是近十年的最低点，与业绩向上修复的趋势明显背离

来源：国信证券2020-04-10

我们认为地方公用平台与水电板块跌幅相对较小主要是由于受疫情影响，整体市场风险偏好下降，地方公用平台和水电板块防御属性凸出，更受资本市场青睐。（来源：国信证券 作者：王宁）...分板块来看，年初至今，地方公用平台-6.85%，水电-7.98%，火电-13.85%，天然气-16.4%，核电-17.08%。

来源：长江证券股份有限公司2020-04-09

从估值角度看，当前中信火电板块pb估值处于历史底部位置，火电行业估值已持续破净多日。我们认为，火电行业2019年年报存在确定性改善，且目前来看火电各要素均存在边际向好趋势。

来源：中国电建福建院2020-04-08

公司发电板块结合石狮热电厂前期工程的技术积累，充分发挥设计优势，通过优化规划布局，解决业主提出的各种工程执行过程中将会面临的难题，为顺利策划工程总承包项目打下坚实基础。...公司也将继续强化履约能力建设，将业务能力与技术创新深度融合，进一步提升火电工程全过程服务的核心竞争力，推动可持续高质量发展。

来源：新华网2020-04-03

去年全年，新能源机组发电26亿度，新能源板块的利润贡献率已超越火电板块，成为同煤集团电力产业新的利润增长点。...电力产业向高效清洁迈进自完成漳泽电力重组后，同煤集团以“建成煤电一体化国际能源大集团”为战略目标，陆续新建了32座火电厂，充分发挥坑口电厂资源近、成本低等优势，大力发展高参数、大容量、超低排放的坑口电厂

来源：长江证券股份有限公司2020-04-03

投资建议当前时点，我们认为具有一定逆周期性和防御性的公用事业板块有望走出较为稳健的行情表现，推荐业绩存在边际改善空间、估值处于底部的火电板块，个股方面推荐业绩相对煤价敏感性较高的华能国际和华电国际、估值具备安全边际的福能股份

来源：国家开发投资集团有限公司2020-04-02

国投电力超额完成集团“十三五”火电板块的退出任务，止住火电亏损企业“出血点”，实现了国投电力火电产业布局的进一步优化和产能结构的重大战略调整，为收官“十三五”、谋划“十四五”奠定坚实基础。

来源：北极星电力网2020-03-30

因资产交割等举动，中国神华的装机容量由年初的61849mw减至31029mw，发电板块的营业成本（包含原材料及动力，人工成本、折旧及摊销、其他以及其他业务成本）降至378.81亿元，同比减少了44.7%...以下为中国神华近3年主要会计数据：单位：百万元中国神华2019年大事记：2019年1月31日，中国神华与国电电力以各自持有的相关火电公司股权及资产共同组建合资公司交易完成交割，自交割日起，中国神华出资标的资产所涉电厂的资产负债及

来源：能源研究俱乐部2020-03-26

2017年，五大发电集团火电板块亏损近132亿元。2018年火电企业亏损面接近50%，发电集团的资产负债率处于78%的高位水平，巨额的财务费用侵蚀了当期利润。2020年2月18日，国家

来源：能源研究俱乐部2020-03-26

2017年，五大发电集团火电板块亏损近132亿元。2018年火电企业亏损面接近50%，发电集团的资产负债率处于78%的高位水平，巨额的财务费用侵蚀了当期利润。2020年2月18日，国家

来源：长江证券股份有限公司2020-03-20

当前时点，我们认为具有一定逆周期性和防御性的公用事业板块有望走出较为稳健的行情表现，推荐业绩改善确定性较强、估值处于底部的火电板块，个股方面推荐业绩相对煤价敏感性较高的华能国际和华电国际、估值具备安全边际的福能股份

来源：e公司2020-03-20

此外，在目前受疫情影响，经济承压背景下，不少机构看好因煤价下行导致的火电企业盈利改善和具备防御价值的水电板块投资价值显现。...国金证券研报称，火电行业具有逆周期属性，经济走弱的背景下煤价有望长期下行，火电企业盈利有望持续改善；水电行业现金流充沛，盈利、分红水平稳定，在当前中美政府降低利率水平对冲经济下行背景下，水电企业的稳定高额分红的

来源：国金证券2020-03-18

此外，火电板块pb不足0.9倍，估值已经处于历史低点，在目前我国整体经济下行，企业盈利收缩情况下，具备防御性优势。...整体上看，2019年我国大部分水系来水不佳导致发电量有所减少，水电板块业绩表现一般。但在目前受疫情影响经济承压背景下，具备防御价值的水电板块投资价值进一步提升。

来源：安信证券2020-03-16

看好高股息和装机有成长的大水电板块，建议重点关注【长江电力】、【川投能源】、【桂冠电力】。电厂日耗和港口库存均有回升，低估值火电板块也有望获得出色表现。...国内外降息预期浓厚，高分红高股息板块有望获配置良机国内外降息预期浓厚，高分红高股息板块有望获配置良机。受国内外疫情影响，投资者对经济走弱预期浓厚。

来源：国家电投内蒙古公司2020-03-10

下一步，内蒙古公司将进一步总结试点单位经验，加快推出更加科学可行的实施方案，并在系统内加以推广，为火电企业优质高效发展开拓新天地。...“大集控”和“智寻优”系统建设是当前传统火电企业实现升级发展和提质增效的必由之路，之前已在大板发电公司和霍林河坑口发电公司进行试点，并已取得初步成效。2020年又纳入通辽发电总厂和赤峰新城热电公司。