来源：鄂尔多斯煤炭网2021-01-11

预期今年春节用电负荷不会下降很多，煤价下跌压力不会很大。后续重点关注天气及疫情给市场和煤炭价格走势带来的变化？...短期内，市场仍将趋紧，煤价仍有上涨空间。寒潮再度来袭，多地创今冬以来气温新低，电厂耗煤需求持续攀升，拉运采购加快释放。

来源：新华网2021-01-06

煤价上涨，发电企业就吃亏；煤价下跌，发电企业的业绩就靓丽一些。近年来，随着煤炭去产能大步推进，煤价上涨带来的联动效应使得发电企业的业绩遭遇冲击。目前，国家能源集团职工总数33万人。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-12-30

春节过后，随着国内煤矿生产逐步放量，及进口煤陆续通关，供应形势上将有所好转，煤价下跌压力加大。...随着煤价上涨政策风险不断加大，贸易商出货意愿增强，部分刚需用户对高价货接受程度较高，招标频繁，继续提振市场情绪。而有的用户则以刚需采购为主，同时等待新一年进口煤配额及通关政策。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-11-24

今冬，南方地区煤炭消耗的增加数量将明显超过新增的进口煤数量，后续煤炭市场并不悲观，即使煤价下跌，跌幅也不会很大。随着时间的推移，煤价利好因素不断增多。...面对拉尼娜带来寒冬，后期电厂耗煤有望增加，带动市场继续趋好，预计煤价保持中高位震荡运行。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-11-17

其次，产地煤价下跌不易。主产地煤矿生产积极性较好，整体供应正常，煤价坚挺。内蒙鄂尔多斯地区煤矿开工率保持在高位水平，下游客户采购需求较好，拉煤车明显增多，销量同比高于去年。

来源：丰矿煤炭物流2020-11-10

这是环渤海港口动力煤价格，自11月4日以来首次下跌，之前连续5天价格持平！市场上，其他有代表性的价格指数或参考价，基本也都掉头下跌的走势。...综合的来看，今日智库认为，目前煤价下跌受政策调控预期较大，实际的需求应该是稳中有增的态势，秦港5500跌到600以内应该能够稳住。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-11-05

受益于煤价下跌，2020年以来火电板块业绩显著改善，q1、q2、q3归母净利分别同比增长-23.0%、93.2%、56.2%（q1业绩下滑主要因疫情影响电量下滑），我们预计火电全年业绩将维持高增速，继续推荐低估值大火电华能国际

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-11-05

受益于煤价下跌，2020年以来火电板块业绩显著改善，q1、q2、q3归母净利分别同比增长-23.0%、93.2%、56.2%（q1业绩下滑主要因疫情影响电量下滑），我们预计火电全年业绩将维持高增速，继续推荐低估值大火电华能国际

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-10-29

从产地煤价走势来看，价格逐渐转稳。预计冬季到来之前，不会出现大幅下跌。...（来源：微信公众号“鄂尔多斯煤炭网” id：coalcom 作者：孙婷婷）内蒙地区，产量逐渐放开，但因近期港口煤价下跌，发运企业发运积极性有所下降，鄂尔多斯地区煤价以稳为主。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-10-23

尽管秦皇岛、京唐等港口库存偏低，在一定程度上支撑了北方港口现货煤价，但受总体供应增加、下游需求转淡等因素影响，港口煤价撑不住了，出现高位下跌。...预计煤价还会持续下跌两周，至11月中旬，跌至570-580元/吨左右，才会出现止跌企稳。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-10-22

但笔者分析，此轮港口煤价下跌的幅度不会太大，更不会持续很长时间。由于澳洲煤的叫停，将刺激国内煤炭市场迅速转好。...此外，受冷冬来袭、供应缺口增大等消息刺激也将有所发酵，刺激产地煤价触底反弹，拉动期货上涨，从而对港口煤价起到支撑作用。预计11月中旬，港口煤价将出现反弹。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-10-15

3.保供措施发挥作用，内蒙古资源加快释放，产地煤价出现下跌。（来源：微信公众号“鄂尔多斯煤炭网” id：coalcom 作者：孙婷婷）但笔者分析，受以下因素制约，本月，港口煤价不会大幅下跌。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-10-14

十月上中旬，港口煤价以上涨为主。随着先进产能的加快释放，环渤海港口库存的回升，供应数量增加，下旬，煤价下跌压力加大。...本周开始，部分产地煤价出现回落，预计从下周开始，产地煤价将出现全面下跌。东北和华北电厂逐步进入冬储阶段，采购积极性提高。而华东、华南地区气温适宜，大部分电厂存煤保持在高位，并不急于大量拉煤补库。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-10-13

预计煤价将受此影响偏强运行，甚至四季度煤价都将维持高位运行。...开展的产地安全检查、冬季供暖及化工建材等需求对煤价有一定支撑，短期坑口煤价仍易涨难跌。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-09-25

预计煤价出现下跌，但受上游发运成本支撑，煤价跌幅有限。...一旦进口煤大量放开，不但长协煤性价比不占优势，而且市场煤也会一落千丈，煤价下跌又会刹不住车了。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-09-15

2020上半年受益于煤价下跌，火电板块表现优异，2020h1火电板块毛利率由18%提升至21%，归母净利同比增长31%。...我们认为受益于煤价持续下跌以及电价风险解除（2020年行政性降电价基本全部由两大电网承担，不向发电端传导），预计华能国际、华电国际2020全年的业绩增速分别有望达到400%、50%以上。

来源：中国能源报2020-09-09

“上半年动力煤价格同比下跌近12%，两家企业的归母净利润跌幅在15%左右，好于市场预期。中国神华是因煤价稳定性超预期，及煤电一体对冲煤价下跌。

来源：中泰证券2020-09-08

，下游开工率不足，价格上涨缺乏有力支撑，煤价下跌，公司的利润水平随之被压缩。...家上市公司，2020年上半年合计实现归母净利428亿元，同比下降19.4%，如果剔除对行业影响较大的中国神华，28家上市公司，2020年上半年合计实现归母净利221亿元，同比下降23.2%，同比业绩的下跌主要是由于受疫情影响

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-09-01

业绩增长主要受益于煤价同比大幅下跌（2020q2 秦皇岛动力末煤5500k 均价为514 元/吨，同比下降15.5%）。2）水电：q2 来水依旧偏枯，水电板块业绩略有下降。...我们认为受益于煤价持续下跌以及电价风险解除（2020 年行政性降电价基本全部由两大电网承担，不向发电端传导），预计华能、华电2020 全年的业绩增速分别有望达到400%、50%以上。

来源：国金证券股份有限公司2020-08-28

风险提示浙江能源“双控”力度加大；疫情影响超出预期；煤价下跌幅度不达预期。相关阅读：浙能电力：上半年实现净利润30.23亿元 同比增长20.60%...目前8 月动力煤价格在560 元/吨左右企稳，预计进入9 月煤价有一定下行空间，下半年整体上煤价无法继续维持二季度低位，但相比去年仍有显著下降，全年煤价中枢520-540 元/吨。