来源：前瞻产业研究院2018-08-06

火电企业盈利改善趋势基本确立截至8月2日，在火电板块30家上市公司中，15家披露了上半年业绩预告。其中，10家公司预告增长，预喜比例达66.7%。...公司称，机组综合平均电价较去年同期上涨，火电业务盈利能力较去年同期增强。业内人士认为，动力煤价格下跌，库存高企，将利好火电企业，有望带来成本下行，毛利率边际改善。

来源：新华网2018-07-30

数据显示，截至7月26日，按中证指数行业分类的火电板块32家公司(不包含b股公司)中，已有15家披露预告，其中10家公司预告增长，*st新能、皖能电力、京能股份、吉电股份等8家业绩翻倍。...2018年一季度，火电行业业绩同比、环比均改善明显，火电盈利能力逐步回升的拐点正式确立，火电业绩不断修复。

来源：天风证券2018-07-24

上半年行情回顾，火电板块表现优异前三年行情回顾上半年行情回顾当前电力行业宏观背景 产能：停建、缓建燃煤机组；2020年底前，重点区域30万千瓦及以上热电联产电厂供热半径15公里范围内的燃煤锅炉和落后燃煤小热电全部关停整合

来源：国电电力2018-07-20

虽然受机组检修时间同比增加的影响，火电板块电量同比小幅收缩，但该公司总体平均上网电价较去年同期增加6.71元/千千瓦时，一定程度保证了量价协同发展。清洁可再生能源成为重要利润支撑。...火电发电量同比减少 2 的主要原因为：火电装机容量同比减少及部分机组检修时间同比增加。

来源：中证网2018-07-18

火电板块电量、煤价压力巨大，直接影响了火电板块的经营成果。虽然目前步入夏旺季，但国内火电行业的发电量增速却开始下滑。...业绩增长主要是因上半年新能源板块同比增利1.68亿元，经营成果好于预期。公司称，随着供热期结束，公司发电量、供热量大幅减少，受煤炭市场供应短缺影响，煤价不降反升，且有进一步上行趋势。

来源：国金证券2018-07-17

2018年全社会用电量同比增速有望达到8%的高水平，加上动力煤价格或将震荡下跌，将直接带动火电板块业绩上涨。...目前火电板块处于估值低位，建议关注华能国际和华电国际，目前pb分别为1.41和0.96倍，中短期绝对收益有保障。高运营占比稳定业绩，看好业绩超跌反弹。

来源：北极星风力发电网2018-07-13

火电板块电量、煤价压力巨大，直接影响了火电板块的经营成果。...主要影响因素为：1、新能源板块电量完成情况较好，尤其是省内风电发电量好于预期，同时增量项目效益逐步显现，上半年新能源板块同比增利 16,800 万元，经营成果好于预期。

来源：中国电力企业管理2018-07-13

但是，发电行业进入十三五，由于政策市场环境的复杂多变，整体业绩转折向下，2016年腰斩;2017年掉地板，其中：火电板块严重亏损，亏损面超过60%。...2015年，火电投资冲动强烈，完成1396亿元，增长22.0%;新增火电装机6400万千瓦，为2010年以来年度投产最多的一年。但2016-2017年，电源总投资、火电投资出现了双降。

来源：中国电力企业管理2018-07-12

但是，发电行业进入十三五，由于政策市场环境的复杂多变，整体业绩转折向下，2016年腰斩；2017年掉地板，其中：火电板块严重亏损，亏损面超过60%。...2015年，火电投资冲动强烈，完成1396亿元，增长22.0%；新增火电装机6400万千瓦，为2010年以来年度投产最多的一年。但2016-2017年，电源总投资、火电投资出现了双降。

来源：华创证券2018-07-12

估值及投资评级我们预计公司 2018-2020 年实现归母净利润 24.73 亿、 35.64 亿和 49.2 亿元，同比增长 475%、 44%、 38%，对应 pb 为 0.92、 0.86、 0.79，参考 cs 火电板块可比公司

来源：平安证券2018-07-09

火电板块推荐全国火电龙头华能国际，建议关注上海电力。核电板块强烈推荐a股唯一纯核电运营标的中国核电，推荐全国最大的省级电企、参股多个核电项目的浙能电力，建议关注拟回归a股的中广核电力。

来源：北极星电力网2018-07-06

详细情况火电板块大面积亏损 国投电力拟70亿加码水电近日，证监会发行监管部在国投电力控股股份有限公司(以下简称国投电力， 600886.sh)的再融资反馈意见中指出，该公司2015~2017年归属于母公司所有者的净利润逐年下滑

来源：中国产业信息网2018-07-05

2017 年煤炭价格持续高位运行：全年全国电煤价格指数平均约为 515.99 元 /吨，较 2016 年提升 35.46%，火电板块成本持续承压。...，利用小时的变化对于火电行情的影响并不显著，仅在部分短暂 的时间内能够影响到火电行情的走势。

来源：中国产业信息网2018-07-05

2017 年煤炭价格持续高位运行：全年全国电煤价格指数平均约为 515.99 元 /吨，较 2016 年提升 35.46%，火电板块成本持续承压。...，利用小时的变化对于火电行情的影响并不显著，仅在部分短暂 的时间内能够影响到火电行情的走势。

来源：华创证券2018-06-26

并测算了四种煤价情况，火电板块业绩均可以实现大幅上涨，确认了我们关于火电目前处于底部的论述。...目前，无论是历史 pb 和业绩比较，还是与沪深 300 pb 比较，火电板块被相对低估，华电国际 pb 仅为 0.93 左右，处于历史低位。丰水期来临，水电开始发力。

来源：北极星电力网2018-06-22

亿元，同比增长33.53%；第一季度火电板块整体毛利率较去年同期上升0.74pct至12.77%；净利率为4.37%，较去年同期上升0.78pct。...观察开年以来火电指数和电煤价格的走势，可以发现多数时间内两者趋同，并非通常认为的完全对立。分析可知，除了煤价以外，用电需求也是决定火电板块行情走势和盈利能力的关键因素。

来源：平安证券2018-06-20

核电板块强烈推荐a股唯一纯核电运营标的中国核电，建议关注参股多个核电项目的浙能电力、以及拟回归a股的中广核电力；火电板块推荐全国火电龙头华能国际，建议关注上海电力；水电板块我们持续推荐水火共济、玫守兼备的国投电力

来源：川财研究所2018-06-19

受益于2017年7月起燃煤发电标杆上网电价上调，火电上市公司第一季度实现营业总收入共计1807.5亿元，同比增长16.85%；实现归属母公司股东的净利润62.2亿元，同比增长33.53%；第一季度火电板块整体毛利率较去年同期上升

来源：长江证券股份有限公司2018-06-12

今年一季度,火电板块的业绩表现呈现出触底反弹的趋势,我们维持之前煤价难以长期维持高位运行的判断,依旧长期看好火电板块将长期引领电力行业业绩复苏,并推荐关注火电板块在煤价下行预期下带来的投资机会。

来源：国泰君安证券2018-06-12

火电大周期拐点确立，在煤价逐步回归合理区间及利用小时逐步提升的共同推动下，火电将进入盈利能力修复的大周期上升通道，推荐火电板块。...摘要：投资建议：在利用小时、煤价共同向好的推动下，我们认为火电已经进入盈利能力逐渐修复的大周期上升通道，在目前市场波动加大的背景下，电力配置属性凸显，持续推荐火电板块。