来源：北极星储能网整理2019-06-12

用户侧储能对于经济性、盈利能力的要求较高，也是市场化环境下发挥储能技术价值的重要应用场景，有观点认为，当用户侧储能实现规模化应用时，储能行业才将真正迎来高速发展。...未来储能降成本“四步走”：当前目标（近期）：开发非调峰功能(调频或紧急支撑)技术市场短期目标（5年）：低于峰谷电价差的度电成本中期目标（10年）：低于火电调峰（和调度）成本长期目标（20年）：低于同时期风光发电的度电成本降到什么价格时储能的市场化才会爆发

来源：中国能源报2019-06-11

、盈利能力的要求较高，也是市场化环境下发挥储能技术价值的重要应用场景，并有观点认为，当用户侧储能实现规模化应用时，储能行业才将真正迎来高速发展。...陈永翀：目前用户侧储能的盈利核心点在于峰谷电价差套利，但是这种商业模式要想盈利，现在看来在大部分地区可以说比较艰难。

来源：申万宏源2019-06-04

其中，自身盈利能力越差的火电公司，对于增值税下调的业绩弹性越大。投资策略：2016年启动煤炭供给侧改革以来，煤电联动政策已停滞3年未实施。...二季度起增值税降税红利留存给火电，区域电力供需结构向好的地方火电龙头盈利能力有望持续提升。根据我们测算，增值税下调3%后，火电企业业绩弹性普遍可以达到30%-50%。

来源：申万宏源2019-06-04

水电、核电增值税率下调并 让利下游符合预期，由于税后价格不变，企业盈利能力不受影响。市场电竞价日趋理性 火电受益降税红利 广东省是国内最早、最活跃的省级电力市场之一。...发改委发布的第二批降电价政策中，并未提及火电增值税税率调整需要让利给下游， 对于火电企业整体利好。

来源：中信建投2019-06-04

长期以来我国火电行业受限于“市场煤计划电”，盈利能力受煤价波动影响较大，并未体现出公用事业属性。...二线地方电力龙头电力标的方面，我们认为第二批降电价政策的出台预示着火电标杆电价调整风险已经基本解除，增值税率调降的红利有望得以保留。

来源：申万宏源2019-06-04

其中，自身盈利能力越差的火电公司，对于增值税下调的业绩弹性越大。投资策略：2016年启动煤炭供给侧改革以来，煤电联动政策已停滞3年未实施。...二季度起增值税降税红利留存给火电，区域电力供需结构向好的地方火电龙头盈利能力有望持续提升。根据我们测算，增值税下调3%后，火电企业业绩弹性普遍可以达到30%-50%。

来源：平安研究2019-05-31

随着垃圾焚烧发电企业投运项目增多，单吨垃圾发电量提升，盈利能力持续上升，后续补贴将具备下调基础。...未来超排企业的盈利能力将大幅降低，最后将逐步被淘汰，行业集中度持续提升，利好行业内优质运营公司。所得税减税政策利好早期投运项目较多的公司。

来源：中国能源报2019-05-29

新时代证券也在研报中指出，火电行业由于“盈利能力差、无增值税退税优惠、增值税税率下降幅度大”，业绩受增值税税率下降影响最大。“净利率是衡量火电企业增值税下降业绩弹性大小的最直观指标。

来源：中国能源报2019-05-29

新时代证券也在研报中指出，火电行业由于“盈利能力差、无增值税退税优惠、增值税税率下降幅度大”，业绩受增值税税率下降影响最大。“净利率是衡量火电企业增值税下降业绩弹性大小的最直观指标。

来源：中国能源报2019-05-29

新时代证券也在研报中指出，火电行业由于“盈利能力差、无增值税退税优惠、增值税税率下降幅度大”，业绩受增值税税率下降影响最大。“净利率是衡量火电企业增值税下降业绩弹性大小的最直观指标。

来源：中国能源报2019-05-23

业内专家分析指出，根据在建工程进度，澜沧江剩余约240万千瓦在建项目有望于今年投产完毕，在水电集中投产的背景下，板块盈利能力得到提升。...此外，桂冠电力主要的盈利来源——龙滩电站全年发电量同比减少15.25%，受广西区域水电丰水期降价、统调电厂水火电交易等因素影响，量价齐降致净利润同比减少3.38%。

来源：中泰证券2019-05-22

从相对值来看，2018年期间费用率9.1%，同比下降0.1个百分点；综合来看，相对值的小幅下降，说明了公司的成本管控能力增强，对企业的盈利有利。公司整体盈利能力较去年同期有所改善。

来源：中国能源报2019-05-21

业内专家分析指出，根据在建工程进度，澜沧江剩余约240万千瓦在建项目有望于今年投产完毕，在水电集中投产的背景下，板块盈利能力得到提升。...此外，桂冠电力主要的盈利来源——龙滩电站全年发电量同比减少15.25%，受广西区域水电丰水期降价、统调电厂水火电交易等因素影响，量价齐降致净利润同比减少3.38%。

来源：方正证券2019-05-17

投资建议：19年降电价任务基本完成，降电价对发电侧的影响较小，并未调整盈利能力处于底部的火电行业的上网电价，仅仅让出了盈利能力较好的水电和核电行业的部分由于增值税下降带来的超额收益。

来源：中国能源报2019-05-15

龙源技术也表示，受国内能源供给侧改革影响，火电投资持续受到抑制。煤价高位运行对火电企业发电成本造成影响，企业盈利能力明显下降。各方因素导致公司应收账款回收压力不断加大。

来源：北极星电力网2019-05-10

随着18年下半年煤价开始下行，火电行业的盈利能力自4q18起开始修复，1q19单季度roe、roa已经达到近十个季度的最高值。...详细阅读电力行业2018年年报及一季报业绩综述：离开谷底 收复失地火电行业：2018盈利修复程度果不及预期.1q19逐步改善。

来源：中国电力报发电报道2019-05-10

新旧动能转换”这一历史机遇，发扬艰苦奋斗精神，坚持开源与节流并举，合理调度燃料、资金、用水等关键成本要素，降低度电成本;提倡自己动手，自主检修，自主运营，大力压减不合理的支出、不必要的浪费，培育企业可持续盈利能力...作为一家有着67年历史的老火电企业，面对用电需求增长缓慢、发电成本上升、利润空间紧缩带来的生存压力，华电淄博热电有限公司重新定位“好日子”内涵，深刻理解“幸福奋斗观”，过好“紧日子”，涵养奋斗“好日子”

来源：中国电力企业管理2019-05-09

应用先进高效环保机组和热电联产机组；推动大数据、云计算、物联网、移动智能等现代信息通信技术在电厂的应用，打造“数字化电厂”，提高电厂运行效率和效益，深入开展设计优化，全环节控制工程造价，确保机组各项指标优良，提升项目全寿命周期盈利能力

来源：申万宏源2019-05-09

当前火电处于盈利低点，关注对减税降本业绩弹性高的龙头。根据我们测算，增值税下调3个百分点后，火电企业业绩弹性普遍可以达到30%-50%。其中，自身盈利能力越差的火电公司，对于增值税下调的业绩弹性越大。

来源：平安证券2019-05-07

随着18年下半年煤价开始下行，火电行业的盈利能力自4q18起开始修复，1q19单季度roe、roa已经达到近十个季度的最高值。水电：2018来水好于2017，1q19利用小时达十年同期峰值水平。