来源：华泰证券2018-07-21

；2）电力行业或将回归公用事业的属性，制约火电股最根本的盈利模式有望改善，估值修复空间大：美国龙头ippev/ebitda均值12.3x，目前华能国际/华电国际/国投电力ev/ebitda为8.3/7.6

来源：证券市场周刊2018-06-04

火电股迸发出了耀眼的火花。随着煤电工作会议的召开，在控制电煤价格的政策基调之下，火电板块整体表现抢眼。...2018年一季度，火电行业业绩同比、环比均改善明显，火电盈利能力逐步回升的拐点正式确立，火电走出至暗时刻。

来源：国泰君安证券2018-05-31

投资要点：推荐电力版块：火电处于大周期的底部，有望受益于盈利、估值双重修复；水电防御性凸显；核电政策 转向积极，审批重启可期。推荐h股大火电、 a股大火电、大水电以及中国核电。

来源：新时代策略2018-05-21

历史行情回顾从股价表现来看，2010年之前火电股、a股、宏观经济的波动非常一致，但2010年之后发生了很大的变化。...3.1 低估值提供了很高的安全性火电行业整体pb接近1，部分标的已经跌破净值，相对估值（火电pb/a股pb）更处在08年以来最低，安全性较高。

来源：B姥爷2016-10-08

火电股的利空很多，随便写了以下几条：1、2013年以来电力行业供大于求，产能过剩严重；2、2016年煤炭价格持续上涨对火电股业绩是大利空；3、火电行业的环保压力大，长期看清洁能源占比会持续提升。

来源：中金在线2016-05-17

至于水电股选择有限，火电股则受累煤价回升，且属内地空气污染的主要源头，限制大增。可见风电股应作为电力股首选。风电股首选是龙源电力(hk.00916)，主业分布于内蒙、东北三省、中西部及东南沿海地区。

来源：和讯网2015-04-22

一是长江电力、桂冠电力等清洁能源股;二是纯火电股，对煤炭价格敏感度高的品种，比如长源电力等;三是改革赋予题材催化剂的个股，如上海电力、申能股份等品种。...分析人士认为，从近日的市场情况来看，资金正在从高估值股流向低估值股，而估值偏低的电力股股价可能会进一步延续强势。一方面电力改革会提升电力行业的盈利能力。

来源：国泰君安证券2014-08-19

在多项因素造就的三季度高贝塔行业行情中,火电股退居次优选择;本次电价调整对绝大多数火电公司年化盈利的影响都在10%以内,且股价已部分反应这一预期。...调价尘埃落定之后,火电股暂时缺乏新的整体性变量,将暂时进入跟随蓝筹股波动的变量真空期,国企改革推动下的资产注入、整体上市将是下一轮估值的核心动力;维持行业增持评级,继续推荐国投电力。

来源：中国证券网2014-07-13

据市场研究中心统计，在26只火电股中，本周股价实现上涨的个股有21只，占比80.78%。...目前，水电将迎来业绩高峰，火电盈利水平稳健增长，燃气长期增长空间大，电力燃气板块长期投资价值突出。建议关注：第一，未来成长性突出，受益于电价改革的水电股。

来源：中国国际金融有限公司2013-06-08

a股:过去两周内沪深300指数累计上涨0.6%,除水电外,火电公司普遍下跌1-10%,跑输大盘。h股:过去两周内恒生国企指数下跌2.4%,h股火电公司累计下跌8%-21%,跑输市场5-18个百分点。

来源：通信信息报2013-06-07

近日受外行预测3季度可能下调火电上网电价的报告影响，a股电力(行情 专区)板块随h股出现了大幅下搓，多只火电龙头公司跌幅居前，市值蒸发超百亿元。

来源：中国能源报2013-05-29

为此，花旗银行调低了华能国电、华电国际等火电股的评价，分别由买入级降至中性和沽售。消息一出，对电价敏感性极高的以上两只股票分别出现明显下跌,香港火电股价整体也出现暴跌，其中华电国际跌幅更是超过30%。

来源：国盛证券2012-11-30

煤炭和火电单位产品盈利具有跷跷板关系。在煤价下跌时,煤炭和火电单位产品毛利率反映了二者的跷跷板关系。煤炭股和火电股在2012 年走出了相反行情。

来源：证券市场红周刊 刘晓旭2012-11-05

类似的还有桂东电力、梅雁水电、明星电力等无业绩支撑股，投资者应尽量回避。多家基金增持火电公司火电股净利润大幅上涨，业绩拐点已基本确立。在此背景下，三季度，博时、诺安、易方达等基金公司继续增持火电股。

来源：北极星电力网2012-10-31

随着近期，各大发电集团三季度周报的公布，火电股三季度业绩浮出水面，在煤炭价格下跌和电价上调的影响下，火电股净利润大幅上涨，业绩拐点已基本确立。

来源：金融界 肖乙丹2012-10-25

上季盈利创3年新高指数昨日虽跌，电力股表现却不俗，火电股更全线走高，华能见一年高位，相信是其第三季盈利虽少于市场预期，但仍赚19.9亿元(人民币-下同)，是过去三年来最高盈利的季度，令股民憧憬电力股第三季业绩所推动

来源：国泰君安证券2012-10-19

二、三季度火电机组利用率的普遍明显下滑对冲了部分煤价下行带来的业绩提升,这是除了我们讨论的业绩预期差之外,又一项制约电力股估值的重要因素;对未来一年的火电股我们仍然坚持看好的观点,主要假设是经济环比逐季小幅回升或持平

来源：国金证券2012-09-24

在煤价下一台阶,火电企业的盈利恢复至合理水平的前提下,火电股的估值如何给决定了其股价上行的空间。...推荐:回调较多,目前估值较低的一线电力股;后期弹性较大二线电力股? 一线电力股:华能国际、华电国际? 二线电力股:内蒙华电、穗恒源、粤电力、上海电力和申能股份。火电盈利性快速提升,导致下调电价的风险。

来源：大众证券 夏明月 陈刚 徐海峰2012-08-31

目前火电股估值水平优势不明显，不过未来因为有正面因素推动，会有一定阶段性机会，投资者可以适当跟踪关注。全国能源工作会议属于十二五规划中能源方面的一个细化。...根据新能源产业发展规划，在2010年至2020年间，新能源产业累计直接投资将增加5万亿元，这更加提高了新能源与清洁能源股在股市中的热度。

来源：证券市场周刊 王军2012-07-30

今年上半年电力股表现强势，尤其是在煤价下跌的影响下，电力公司盈利能力也将会得到大幅提升。他表示，自今年6月以来，以华能国际、华电国际为代表的火电股持续上涨，这一现象也将会蔓延到国电电力上来。