来源：中国能源报2020-06-10

4月，虽然印度煤炭公司向该国电力企业供应煤炭的量持续下降，但印度全国煤炭库存却不断增加，已接近电企大约30天的用量。印度煤炭公司表示：“目前，政府已决定让国内煤电厂使用国产煤替代进口煤。

来源：EBS环保公用研究2020-05-25

当前竞争要素情景下，煤价下行利于火电业绩改善，受煤炭库存及存货会计处理等因素影响，我们预计煤价下行的业绩兑现虽有所滞后但不会缺席，而市场仍未对此基本面的回暖情况充分定价（甚至已经出现了局部的错误定价）。...◆煤炭供给侧改革已近完成“十三五”期间供给侧改革成效显著，煤炭行业亦实现落后产能出清和优质产能的结构性释放。

来源：中电联2020-05-21

，海路运输方式电厂入场煤量低于消耗煤量，电厂煤炭库存及存煤可用天数持续降低，截至5月15日，纳入统计的海陆运输方式电厂煤炭库存1983万吨，比4月30日减少226万吨；电厂存煤可用天数20.3天，比4月

来源：中国能源报2020-05-18

短期来看，影响煤炭生产企业效益，及煤炭长协按时保量的稳定执行，煤炭库存高居不下；长此以往，甚至可能放大产能过剩的负面效应。...与之形成鲜明对比的，是国内煤炭市场的低迷走势。中国煤炭工业协会5月14日发布报告称，一季度，全国规模以上煤炭企业的营业收入、利润分别同比下降12.7%、29.9%。

来源：EBS环保公用研究2020-05-15

受煤炭库存及存货会计处理等因素影响，我们预计煤价近期快速下行的业绩兑现虽有所滞后但不会缺席，而市场仍未对此基本面的回暖情况充分定价（甚至已经出现了局部的错误定价）。

来源：卓创资讯订阅号2020-05-15

截至5月14日秦皇岛、京唐港、曹妃甸三港合计库存2012.6万吨，较4月30日前相比回落385.9万吨，随着煤炭库存持续回落，港口出现结构性资源紧缺现象，助推价格上涨。...大秦线检修 港口库存回落明显自5月1日开始大秦线开始为期一个月的春季检修，煤炭日发运量位于95-100万吨附近，环渤海港口主要库存出现快速回落。

来源：瑞达期货2020-05-14

港口库存持续下降，下游询货集中在中卡低硫煤，市场看涨情绪较浓。电厂煤炭库存继续下降，日耗量继续回升。短期动力煤价格走势向好。...仓单库存：郑商所郑煤仓单日报为0张，+0。 主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓量146739手，-6775；空头持仓量139081手，-3950；净多7658手，净多-2825。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-05-13

秦皇岛煤炭库存截止5月12日，秦皇岛煤炭库存环比下行0.0%。截止5月12日，秦皇岛库存为438.5万吨，较上一日下行0万吨。...沿海六大电厂 沿海六大电厂煤炭库存为1512.78万吨，较上一日下行33.17万吨，日耗煤量为64.2万吨; 存煤可用天数23天，较上一日保持不变。

来源：中国能源报2020-05-13

专家表示，“迎峰度夏”甚至长协合同签订与否，都不是影响煤炭价格的主要矛盾，关键还是外部的经济环境。目前沿海各电厂煤炭库存水平较高，不是电厂嫌煤价高不愿意买，而是下游需求疲软。...叶春认为，随着经济形势逐渐好转，煤炭价格或会迎来小幅反弹，“目前沿海各电厂煤炭库存水平还比较高，所以现在不是电厂嫌煤价高不愿意买，而是下游需求疲软。”

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-05-11

连日来，北方港口调出量保持较高水平，秦皇岛港、华能曹妃甸港库存下降较快；但由于接卸港、储煤基地以及下游电厂煤炭库存不低，后续大批量采购不会出现。...在受国际疫情影响、煤炭需求低迷的情况下，进口煤继续大量登陆国内市场，对沿海煤市的影响进一步放大；不但增加了社会库存，也影响了国内煤价进入合理区间。

来源：国家能源集团2020-05-10

，确保生产效率最大化；加大与政府部门、兄弟单位的协调力度，合理组织现有煤炭库存发运工作，充分利用破碎站地面储煤场继续储煤，保证煤炭生产持续稳定；积极与电网公司沟通，不断克服风电负荷高、非供热机组受限的不利因素

来源：中国电力新闻网2020-05-07

受此影响，叠加下游电厂日耗偏低，电煤库存维持较高水平。以秦皇岛港为例，截至4月17日秦皇岛港煤炭库存688.5万吨，环比上月同期增加88.5万吨，涨幅达14.75％。...动力煤价格持续下跌火电企业盈利能力有望修复今年2月份，国家能源局下发了疫情防控期间煤炭供应保障煤炭供应的通知，促进电煤稳定供应，保障全国电煤库存处于合理水平。

来源：中国煤炭报2020-04-21

公用事业公司的煤炭库存出现了稳定增长。分析人士指出，到今年初夏，电力公司得设法将这些库存消耗光，以接纳新的煤炭入库。...美国煤炭产业面临的风险来自好几个方面。电力公司煤炭库存高企可能会导致煤炭价格走低，同时对煤炭生产商施压，迫使他们减少煤炭产量。

来源：EBS环保公用研究2020-04-20

考虑到当前煤炭库存及存货会计处理等因素影响，我们预计煤价近期快速下行的红利有望集中在二季度释放，业绩兑现有所滞后。...考虑到当前煤炭库存及存货会计处理等因素影响，我们预计煤价近期快速下行的红利有望集中在二季度释放，业绩兑现有所滞后。

来源：中国能源报2020-04-15

需要注意的是，目前沿海六大电厂煤炭库存依然处于同期高位，制约电厂北上采购积极性，部分电厂甚至纷纷推迟交货日期，需求端极度低迷。...此外，港口锚地船舶数量同比仅占去年同期的二成到三成，港口库存迅速攀升。截至4月3日，环渤海港口库存2420万吨，月环比增长58%，同比偏高超过14%，已经接近近年最高库存水平。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-04-13

截止今日，沿海六大电厂煤炭库存1598万吨，较四月初减少48万吨；日耗为53.6吨，可用天数为29天。...预计短期内，煤炭需求难现明显提振，电厂日耗难有作为；下游用户仍主要以去库存为主，后续重点关注电厂去库存及煤炭需求恢复情况。

来源：长江证券股份有限公司2020-04-09

基准电价大范围下调的可能性不大；近期，水利部宣布今年我国入汛日期为3月28日，进入汛期后今年水电整体发电形势预计转好，水电出力增加或将挤压部分沿海省份火电发电份额，在当前需求尚未完全反弹、用电淡季到来、水电出力或较强、电企煤炭库存较高的情况下

来源：华润电力2020-03-31

疫情也导致部分煤矿的复产时间较预期推迟，华润电力已及时提高煤炭库存，以应对疫情的影响。同时做好准备，在疫情结束后，当用电需求明显回升时，争取抢发多发电量。...唐勇预计，今年国内煤炭供应仍较为宽松，价格可能会小幅下跌。

来源：鄂尔多斯煤炭网2020-03-30

、储煤基地，促使社会各环节煤炭库存不断增加。...三月份以来，尽管南方工业企业复产率不断提高，电厂日耗小幅攀升；但受国外疫情严重、部分企业订单减少，加之民用电负荷下降，煤炭供应明显高于需求，促使煤矿、港口和电厂等各环节的库存不断增加。

来源：光大证券2020-03-19

此外，3 月以来，6 大发电集团沿海电厂煤耗显著回升，煤炭库存可用天数环比下降。我们测算 2000 年以来，1-2 月发电量占全年发电量的比重约 13-15%，历史中枢 14.5%。