2009-04-29

全年业绩增长相对确定 全部使用市场煤，享受煤价下跌空间。...08年公司几乎全部使用市场煤，目前市场煤价处于低位，较其它发电公司享受更大的煤价下跌带来的盈利空间，预计09年全年公司标煤电价将回到08年初的水平。 　　项目储备丰富，逐渐释放。

2009-04-23

煤电联营有望推进：虽然报告期内公司煤电联营没有任何进展，但考虑到目前煤价下跌，煤炭供应充分的情况下，收购煤矿股权在价格谈判等方面更容易，此外公司所在地为煤炭大省，预计09年公司煤电联营有望推进。 　　

来源：每经2009-04-22

虽然煤电价格博弈仍在继续，但是预计煤电将在不久后达成协议，届时煤价下跌的可能性较大。

来源：全景证券频道2009-04-20

然而，目前山西省煤炭坑口价下跌会对全国煤炭产业的走势产生怎样的影响还难以预测。　　“山西大同等地煤炭坑口价下跌，能否向下传导至秦皇岛港下水煤价下跌却难以预料。”

来源：国际电力网2009-04-16

煤炭价格方面，目前秦皇岛大同优混、山西优混分别为570元/吨、545元/吨，比去年7月中旬最高点分别回落了44.4%、42.9%，煤价下跌将大大降低火电公司成本，提升公司业绩。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-04-13

去年电煤价格上涨，使得三大电力公司的燃料成本与2007年相比增加80%左右。华润电力总裁兼首席执行官王帅廷在业绩会上表示，如果煤价下跌，华润电力的盈利水平有望与2007年持平。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-04-08

国家统计局的数据显示，今年1-2月份，发电行业从2008年二季度以来首次摆脱亏损，开始盈利，其中华能国际所处的火电行业由于煤价下跌、利率下降，已经摆脱了全行业亏损的尴尬局面。　　...“导致华能国际巨额亏损的主要原因就在于电煤价格大涨之后仍然处于高位运行，尽管电价进行了两次上调，但是这样的调整幅度显然远远无法弥补燃料成本的增加。”民族证券分析师刘佳章告诉记者。

来源：北极星电力新闻网2009-03-24

我们之前一直期待的3-5月份的市场煤价下跌仍未出现，而预期在两会前后谈妥的合同煤价至今悬而未决，相反火电利用率却出现前所未有的大幅下滑。...整体行业环境目前处于偏利空的状态，但我们仍对煤价下跌表示谨慎乐观。 4、 火电一季度业绩或值得期待。

来源：国际煤炭网2009-03-24

国际煤价下跌之势依然。...记者注意到，日前国际油价有所反弹，由此有分析人士表示，这或许能给近期低迷的国际煤价走势带来转机，但事实却不尽如人意。 　　事实上，受全球经济下滑影响，自去年下半年国际动力煤价格就开始大幅下跌。 　　

来源：全景证券频道2009-03-23

%26quot;之前大家一直在关注煤电联动的问题，以为只要煤价下跌或者电价上涨，电力上市公司就会否极泰来。没想到发电量会出现下跌，这意味连最基本的产量都会成为问题。

来源：全景证券频道2009-03-23

⊙本报记者 于祥明 　　　　国际煤价下跌之势依然。...记者注意到，日前国际油价有所反弹，由此有分析人士表示，这或许能给近期低迷的国际煤价走势带来转机，但事实却不尽如人意。　　事实上，受全球经济下滑影响，自去年下半年国际动力煤价格就开始大幅下跌。　　

来源：全景证券频道2009-03-10

在煤价方面，今年需求不足，本应导致已放开市场的电煤价格下调，但是，随着近年来国际能源价格的高涨，各地政府的资源意识都空前增强，一些地方政府和煤企采取限产保价等形式来应对煤价下跌的局面。

来源：全景网2009-03-06

高库存，使得实际燃料成本下滑慢于市场煤价波动。几乎全部使用市场煤的宝新能源，就较其它发电公司享受更大的煤价下跌空间，08年业绩还实现了小幅增长。 　　...因为煤价下跌，山西证券测算09年一季度火电行业上市公司毛利率同比将提高近三个百分点，回升至16.17%，环比则将从2.75%回升到16.17%；净资产收益率也将回升至1.35%，环比上从-1.94%回升到

来源：国际电力网2009-03-06

市场煤价格下跌会倒逼坑口煤价格的下跌。 　　市场一直担心有色金属产业振兴规划会调低电价或者推广大户直供电业务，但出台的方案并没有提及降低电价和大户直供电业务。

来源：安信证券2009-03-04

我们对电力行业的观点主要有以下几点：（1）火电行业盈利回升已经确定，而煤价下跌幅度有可能超过预期，导致盈利超预期；（2）宏观经济下行背景下，电力盈利的反周期，具有明显的相对比较优势，这一点与98年类似；

来源：北极星电力新闻网2009-03-02

另外，国际煤价受国际油价影响比较大，同时它又影响国内煤价。国际油价存在许多不确定的因素，它的回落有可能导致国内煤价的下跌。煤价下跌的结果之一是煤炭行业的景气度必然走向下降，行业的盈利水平增速放慢。

来源：北极星电力新闻网2009-03-02

维持行业“推荐”评级，重点推荐深圳能源、华能国际、华电国际、国电电力：合同煤价格下调对火电公司是系统性机会，电力需求下降是全国性的普遍现象。沿海市场煤价下跌较快，会使沿海电厂的业绩率先转好。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-02-24

而我国煤炭进口量的增加在引发国内煤价下跌的同时，还将引起国际煤价和海运费的大幅上升，最终使国内外煤价走向平衡。...而秦皇岛电煤价格约为每吨５７０元，从秦皇岛到广州港的运费约为每吨４０元，即运到广州港约为每吨６１０元，据此计算，五大发电集团（南方分公司）购买的进口煤价格要比从秦皇岛运到广州港的煤价格每吨低５０元。

来源：华夏时报  2009-02-24

近两周秦皇岛煤价的急剧下跌，使煤电双方的重点电煤合同价逐渐拉近。...“ 原本五大电企和华润集团组成的六大电企联盟，正在与澳大利亚煤企谈判的整体购煤协议，将澳煤到岸价谈到70美元/吨5800大卡动力煤，但国内煤价下跌后，进口海外煤已经不是当务之急，而成为一种长远战略。”

来源：www.chinapower.com.cn  2009-02-23

近两周秦皇岛煤价的急剧下跌，使煤电双方的重点电煤合同价逐渐拉近。　　...“原本五大电企和华润集团组成的六大电企联盟，正在与澳大利亚煤企谈判的整体购煤协议，将澳煤到岸价谈到70美元/吨(5800大卡动力煤)，但国内煤价下跌后，进口海外煤已经不是当务之急，而成为一种长远战略。”