来源：格隆汇2020-02-28

当前龙头公司周转率明显回升，整机盈利拐点在第三季度也已出现，将出现roe共振向上趋势。

来源：价值蓝骑士2020-02-26

（3） 核心指标2018年因为上市的原因，融资导致资产增加，所以roe我取摊薄roe=14.98%。2019年预告净利润增幅为31.63~55.

来源：国金证券2020-02-25

2）国家电网引入外部投 资，是近年净利润、roe 盈利能力下降导致的资本开支能力不能在 4500 亿上方持续增长的必然结果，通过引 入外部资本并且加快部分公司上市进度等混改机制，能更好地借助外部资本，实现改善国网核心财务数据的同

来源：国金证券2020-02-24

2）国家电网引入外部投资，是近年净利润、roe 盈利能力下降导致的资本开支能力不能在 4500 亿上方持续增长的必然结果，通过引入外部资本并且加快部分公司上市进度等混改机制，能更好地借助外部资本，实现改善国网核心财务数据的同时

来源：新兴产业观察者2020-02-24

2）国家电网引入外部投资，是近年净利润、roe盈利能力下降导致的资本开支能力不能在4500亿上方持续增长的必然结果，通过引入外部资本并且加快部分公司上市进度等混改措施，能更好地借助外部资本，实现改善国网核心财务数据的同时

来源：中信证券研究2020-02-20

环卫运营目前并没有因为运营主体不同而体现效率差异，环卫公司间roe的差异主要归因于财务杠杆使用和资产周转情况。

来源：广发证券2020-02-19

关注环卫服务行业后续高 roe 快速扩张。我们预计环卫服务有望保持高 roe 水平的同时高速扩张。...高资产周转率为环卫服务行业高 roe 的来源。伴随环卫服务公司侨银环保、玉禾田的陆续上市，环卫服务行业以其高 roe 的财务表现从各个环保板块中脱颖而出。

来源：兴证研究2020-02-18

我们认为，主要是ppp模式导致相关企业融资需求显著加大所致：1）roe：2011年环保板块有增发与无增发板块roe分别为10%和12%且保持相对平稳，而2018年有增发板块roe大幅下滑至1%。

来源：商务部2020-02-17

虽然oci指标股价从之前的8.8万韩元下降到了8.5万韩元，但韩国知名投资证券集团ktb 12日预测，oci在完成上述结构调整后将于下半年迎来营业利润和净资产收益率（roe）的回升，把对oci的投资意见从

来源：安信证券环保公用研究2020-02-17

我们选取了a股上市公司2019年第三季度的经营数据做对比，环卫服务行业的roe、roa和资产周转率水平均远高于环保其他领域平均水平。

来源：华创环保公用2020-02-17

环卫服务是整个环保行业最符合市场偏好的领域：1）环卫服务是轻资产运营，前期外包的形式不需要太多的重资产的投入，对于企业运营端不会形成特别大的压力；2）行业性质为刚需行业，处于政府一级预算；3）现金流表现较好，同时纯粹环卫服务平均的roe

来源：光伏资讯2020-02-10

光伏企业的投资依然要聚焦头部企业，头部企业的盈利能力以及盈利稳定性更为强劲，表现在就是远高于社会平均的roe和roic水平，我们依然继续重点推荐隆基股份、通威股份、st爱旭、中环股份，估值都非常的便宜，

来源：EBS公用环保研究2020-02-05

2018、2019q3公司的roe分别为24.02%和19.63%；净利率分别为29.06%和33.52%；经营性现金流净额别分别为12.4亿元和9.49亿元。

来源：EBS公用环保研究2020-02-04

2018、2019q3公司的roe分别为24.02%和19.63%；净利率分别为29.06%和33.52%；经营性现金流净额别分别为12.4亿元和9.49亿元。

来源：股市一天2020-01-16

商业模式转变：以国祯环保为代表，央企出资+环保公司委托运营模式有望使环保公司规模扩张摆脱资产负债率的约束，轻资产运营，提升roe水平，支撑估值。今天，环保股的集体爆发，是一次“小试牛刀”。

来源：中信证券2020-01-15

神皖能源利用小时数高于安徽省及皖能电力控股机组平均水平，燃煤成本借力控股股东神华集团，故整体roe 高于皖能电力。伴随火电行业整体向好，预计本次资产注入有效提升了皖能的电力盈利能力。

来源：中国报告网2020-01-15

从roe发展趋势看，垃圾发电行业roe呈稳步增长态势，2018年roe达到12.2%，国内垃圾发电行业roe未来提升空间较大。

来源：中国报告网2020-01-14

从roe发展趋势看，垃圾发电行业roe呈稳步增长态势，2018年roe达到12.2%，国内垃圾发电行业roe未来提升空间较大。

来源：中信证券研究2020-01-08

竞争向理性回归推动垃圾处理费趋势回升，叠加运营提效带来的催化，行业回报改善明显，焚烧发电行业roe在2018年已经扩张至12.2%，预计未来仍有较大提升空间。公司普遍迎来投运周期，高增可持续性强。

来源：海通证券股份有限公司2020-01-07

我们统计了2017至今主要上市公司的电厂交易，以收购当年roe为横轴和pb（收购价/当期净资产）为纵轴制成图，将主要交易拟合成线，与目前a股主要火电企业pb/roe情况对比，我们发现所有主流火电企业均位于电厂交易拟合线的下方