来源：北极星太阳能光伏网2020-03-09

融资上也只能靠投资企业的自身信用，由于没有补贴，电站本身的现金流不可能还本付息。...就光伏电站下游市场而言，国进民退的趋势逐渐明显，但国企目标大多集中于大型地面电站，而小而分散的分布式光伏将成为民企的主要市场。

来源：EBS环保公用研究2020-03-09

而碧水源的停牌，意味着环保板块“国资入主”投资逻辑已进入第二阶段第一阶段：从“国资救命”到“国资控股”我们前期报告中已经充分分析了“环保板块的成长属性渐缓”、“大干快上项目的融资风险”、“ppp融资期限的错配风险

来源：新世纪评级2020-02-28

水务行业呈现项目大型化、综合化特征，而民企在融资方面弱势凸显，在此背景下，具有技术、区域市场等优势的民营水务企业通过引入国资弥补自身融资缺陷，行业内优质民企通过与大型国企深化合作等方式进一步提高竞争力。

来源：报告大厅2020-02-27

大型水处理企业在融资、技术等方面的优势越来越明显，这将使得行业洗牌进一步加剧。另一方面，机会的分布不像过去那么均匀。...尤其是民企在与国企同台竞技时，更多要认清自己定位，根据自己的发展经验来判断并能果断放弃不适合自己的业务领域。

来源：储能100人2020-02-24

现阶段，在电改不能一步到位的情况下，储能仍需要来自大型国企、民企的带动，来持续推动成本的下降和技术的进步。...作为a股史上以储能项目为目标的最大融资事件，这表明，此前在电网侧储能高举高打的中天科技正式吹响了进军用户侧储能的号角。

来源：e公司2020-02-24

“民企嘛，竞争激烈。”另外一家光伏上游企业人士在谈到扩产时向记者说。发展光伏的最终目标是实现平价上网，更具竞度电成本要比传统能源争力。因此，除了应对行业竞争的挑战，扩产带来的规模优势效应也十分重要。...融资扩产力度加大随着2月18日午间的一纸公告，晶澳科技成为2月中旬以来第三家宣布扩产计划的a股光伏企业，公司预计此次总投资约102亿元。此前，通威股份、隆基股份已披露了相应的投资计划。

来源：债市观察2020-02-20

经过20多年的发展，桑德集团已成为环保领域的民企龙头，桑德环境则是其在污水处理领域的重要落子。...但就在不久前的2月14日，公司公告称，受疫情影响，其在湖北及其它区域的项目暂缓开工，外部融资也未达预期，造成流动性紧张，“19桑德工程scp001”本息兑付存在不确定性。

来源：北极星环保网2020-02-15

国资入主 未来可期 近年来，受金融去杠杆的影响，环保行业不景气，企业融资成本高、融资压力大，财务成本快速上升，限制了部分企业的发展。当融资问题暴露出来后，民企在这方面的弱势的确也会突显出来。

来源：中国报告大厅2020-02-12

因此，环保企业需要不断融资来保证盈利水平持续增长 。...，国企的规模效率和民企的技术优势可以形成更好的互补，从而提升整体的生产效率，以上便是环保行业投资分析所有内容了。

来源：中国光伏行业协会CPIA2020-02-11

这次疫情将进一步使民企雪上加霜。当前疫情下， 国家相继出台多项措施，减轻企业压力。...对于确无还款能力的小微企业，各级政府性融资担保机构应及时履行代偿义务，适当延长追偿时限，符合核销条件的，按规定核销代偿损失。

来源：公用环保行业深度研究2020-02-03

前几年流行起来的ppp作为行业深入市场化的方式，企业承担起部分来自地方政府的投资压力，而过重的压力在融资收紧后开始暴露风险。在这样的形势下，寻求国资支持，是民企快速走出融资和生存危机的最佳方式。

来源：中国环境报2020-01-22

二是融资趋严后，融资压力陡增、融资成本飙升。三是部分地方政府、金融机构在执行政策时出现偏差，比如地方政府大规模调整ppp项目政策、金融机构对民营企业采取“一刀切”等。...马辉介绍说，环境企业的业绩出现了明显分化：光大国际、北控水务、瀚蓝环境等国资企业表现出了稳健的增长态势；民营企业则表现不一，头部民企出现大幅业绩下滑，技术驱动型民企全年迎来高速发展。

来源：棱镜2020-01-20

例如，2016年4月，中民投参与3亿元b轮融资的邢帅教育，声称要在2017年完成a股主板上市，如今悄无声息；2018年9月重组河北宜农网络科技成立的中民乡邻，注册资本10亿，中民投持股70%，创始人王聚冰同年...中民投由59家知名民企于2014年发起成立，包括泛海、巨人、苏宁、红豆等，2018年增资扩股又引进了几家股东。

来源：光伏领跑者创新论坛2020-01-20

我们认为，随着国 内补贴进入“最后一公里”，全行业“躺着挣钱”的时代已经过去，光伏终端发电市场进入精细化、龙头化发展时代，大型国企主导权逐步强化，这点从国企装机的比例快速上升和近期多起国企收购 民企电站案例也可以看出

来源：和讯网2020-01-19

博天环境经历了国企主导、外资主导和混合所有的三个阶段，融合了国企的规矩、外企的规范和民企的规则，形成了独具优势的企业基因。自2018年下半年开始，博天环境遭遇融资困境。

来源：国开证券2020-01-15

2019 年以来，央行、证监会出台多项举措，缓解融资困境，包括：改善贷款市场报价利率（lpr）形成机制，全面降准 mlf 持续调节，放松再融资政策等。...此外，具备资金和项目优势的大型国企入主民营环保企业成为趋势，为民企缓解资金压力，降低融资成本，改善现金流情况，提供优质资源，扩大融资渠道。

来源：EBS公用环保研究2020-01-13

过于依赖投资驱动发展的、资金负担过重的民企只能通过国资入主等方式确保“不死”，而有着运营类资产、epc设备投资商业模式等（即有相对理想的现金流）的企业则有能力等待融资环境好转，通过借新还旧的方式逐步走出资金紧张的境地

来源：经济观察网2020-01-11

他说，一年来，金融去杠杆和控股质押、应收账款较高、现金流不好、融资受限等，都给企业造成了相当大压力。这是清新环境引入国资的主因。...新时代证券环保行业分析师邱懿峰说，“国企并购民企，或是国企参股、控股民企，至少在上市公司是越来越多了。”国务院国资委党委巡视组组长赵华林说，央企进军环境产业，是其社会责任。

来源：经济观察网2020-01-07

她认为，应鼓励民间资本重点投入国家重大战略及补短板领域项目，鼓励各地借鉴有关地方建立民企贷款风险补偿机制，加大对民间投资融资支持，发挥民企在补短板、扩内需、稳就业方面的积极作用。

来源：中国环境报2020-01-03

一方面，近两年来，不少行业龙头民企引入国资，化解融资难、融资贵等困境。另一方面，坚持技术立身，专业运营为本，积极与平台型企业建立更多合作关系。...“未来国企和民企在商务层面的合作将增多。”的确，近年来国企与民企合作的案例不断涌现，比如双方组成联合体投标ppp项目是最常见的形式。