来源：跟着风行走2021-08-09

煤电企业亏损面明显扩大，部分发电集团6月煤电企业亏损面超过70%、煤电板块整体亏损。形势已经很危急，谁也不知道煤电还能坚持多久？...这就让大众有一种误区，太阳能和风能完全可以取代火电实现碳中和。可是，刘院士在演讲中说出了一个重要的事实——直到今天，风能、太阳能与煤电相比（发电量）仍然是杯水车薪。

来源：球哥看风2021-07-27

作为风电人，应该记住今天，诸多登陆资本市场的风电板块上市企业终于迎来了期盼已久的市场行情：整个风电板块上市企业股价基本全线飘红，以新强联、明阳智能，电气风电及金风科技为代表的的风电板块资本市场全面获得了投资者的认可

来源：北极星电力网2021-07-27

中电联发布的上半年全国电力供需形势分析预测报告亦表明：“煤电企业亏损面明显扩大，部分发电集团6月煤电企业亏损面超过70%、煤电板块整体亏损。”...然而，火电目前依旧是我国最重要的电力来源，许多企业像华能国际一样，目前拥有着很大体量的火电装机，想要实现转型还有很长的路要走。相关阅读：火电“全线亏损”，蒙西市场化煤电成交价可上浮不超过10

来源：北极星风力发电网2021-05-31

为加速风电板块发展，哈电集团领导先后率队拜访了10余家大型电力央、国企，走访省市地方政府，所谈合作均涉及新能源业务，致力于推动推进下游风电项目的合作开发。...在哈电集团的发电设备业务板块中，风电是其第四大业务。

来源：中国能源报2021-04-14

截至2020年底，国家电投煤电装机为7737万千瓦，此次被提上改造日程的930万千瓦w火焰炉，装机容量占其煤电总装机的12%之多，w火焰炉改造成果对于该公司煤电板块清洁高效发展举足轻重。...一位参与火电机组排放相关标准制订的行业专家告诉记者，w火焰炉的超低排放改造技术目前仍未取得实质突破，各大发电企业目前都在开展相关课题的研究。“依靠煤粉炉改造技术，目前无法使w火焰炉达到超低排放。

来源：电联新媒2021-04-13

2017年，华能等五大发电集团煤电板块亏损287亿元，整体亏损面在60%左右；2018年，火电企业亏损面仍达到43.8%，部分大型发电集团煤电和供热板块持续整体亏损；2019年，电煤价格虽有所回落，但总体仍居高位

来源：上海申银万国证券研究所有限公司2021-02-19

但是全年来看，受益于前三季度煤价同比大幅下降，火电板块全年整体盈利能力仍然大幅改善，实现自2018年低点以来连续两年修复。...，同时内生增长2021 年将进一步展现，双引擎共振下水电板块具备加配价值，重点推荐有装机增量的长江电力、国投电力、川投能源，以及供需格局改善的华能水电；2）火电公司加大清洁能源转型力度，当前估值水平普遍处于历史低位

来源：东方能源2021-01-28

近四年新能源装机翻两番，其中，光伏板块从2016年初的42.24万千瓦增长到现在的131.75万千瓦，在河北区域位列第一；风电板块从2016年初的15万千瓦增长到现在的168.75万千瓦。

来源：中国能源报2021-01-13

“国资委发布的西北五省区煤电资产整合方案，将外部的行业矛盾进行企业内部化处理，在企业内部建立煤炭和发电板块的利益共享和风险分担机制，有利于扩大企业煤矿生产经营和发电装机规模，进一步发挥规模经济性。...“在过去两三年的现行市场之中，确实存在占据市场主要份额的火电企业在长协交易时，利用市场占有率优势刻意抬价的现象。但这种现象是在特定情况下偶发的纯市场行为，大多数情况是火电企业因让利被压价太多，在

来源：财信证券2021-01-12

2021 年 1 月份，重点关注新能源发电板块，跟踪 1 月底出台的碳排放权配额分配情况；火电板块，关注冬季极寒天气导致用电需求增加带来的短期投资机会，但需要注意河北疫情导致部分火电上市公司在河北的发电机组受到影响

来源：中国能源报2021-01-11

“国资委发布的西北五省区煤电资产整合方案，将外部的行业矛盾进行企业内部化处理，在企业内部建立煤炭和发电板块的利益共享和风险分担机制，有利于扩大企业煤矿生产经营和发电装机规模，进一步发挥规模经济性。...“在过去两三年的现行市场之中，确实存在占据市场主要份额的火电企业在长协交易时，利用市场占有率优势刻意抬价的现象。但这种现象是在特定情况下偶发的纯市场行

来源：财信证券2021-01-05

比较主要火电企业近十年来的 pb 估值发现，火电企业的估值在电改后整体上呈现出下降趋势。对比大盘来看，电改后火电板块的估值进入了持续的下行通道。并且相对万得全 a 的市净率折价率呈现出明显的扩大趋势。

来源：株洲日报2020-11-11

多重压力下，快速达产交付今年来，受新冠疫情和行业“抢装潮”的双重影响，新能源产业风电板块面临严峻考验，全行业都处于以供定产、以产定销的紧张状态。市场需求强势，产能却出现瓶颈。...“不同于火电、水电，风电产业较为分散，在提高发电效率、防控风险、挖掘潜力等方面，更依赖于全生命周期的跟踪监控和运维服务。”万宇宾说。

来源：中国能源报2020-11-11

根据wind数据，前三季度，上市公司火电板块营收整体同比下降3.7%，但扣除非经常性损益后的归母净利润却同比增长26.2%。...据统计，今年前三季度，全国火电发电量3.83万亿千瓦时，同比下降0.3%；全口径并网风电和太阳能发电量分别为3330亿千瓦时和2001亿千瓦时，同比分别增长14.3%和17.1%。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-11-05

受益于煤价下跌，2020年以来火电板块业绩显著改善，q1、q2、q3归母净利分别同比增长-23.0%、93.2%、56.2%（q1业绩下滑主要因疫情影响电量下滑），我们预计火电全年业绩将维持高增速，继续推荐低估值大火电华能国际

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-11-05

受益于燃料成本下降，2020q3火电板块毛利率同比提升3.0个百分点，q3火电板块归母净利182.0亿元，同比大幅增长52.9%。2）水电：q3来水偏丰，水电板块业绩显著增长。

来源：中国能源报2020-11-04

中电联行业发展与环境资源部副主任叶春表示：“尽管‘十三五’煤电装机大概率会在规划目标内，且今年以来煤电板块经营状况有所缓解，但国家近期为了对冲经济下行风险，加大固定资产投资，火电项目核准频繁，部分地区的电力供应可能将再现过剩

来源：北极星太阳能光伏网整理2020-10-26

今年3月份，国投电力成功转让国投宣城51%股权、国投北部湾55%股权、国投伊犁60%股权、靖远二电51.22%股权、淮北国安35%股权、张掖发电45%股权共计6处火电资产，超额完成集团“十三五”火电板块的退出任务

来源：兴业电新2020-10-19

投资建议：长期看好新能源发电板块成长性，优选板块核心资产。我们认为板块成长性仍然足够强。首推光伏板块：隆基、晶澳、通威、福莱特、亚玛顿、福斯特；风电板块推荐可以穿越周期的铸件龙头日月股份。

来源：上海申银万国证券研究所有限公司2020-10-15

四川、云南汛期来水偏多，预计公司水电板块q3 业绩维持高增长。 供需形势向好，公司火电轻装上阵，盈利能力有望大幅提升。公司去年年底、今年年初先后出售经营业绩不佳的参控股火电。