来源：中国电力新闻网2018-07-31

由于小煤矿遍地开花，煤炭产出现供大于求局面，加上1997年亚洲金融危机的影响，导致煤炭行业长达5年的低迷。...这一时期，国家对重点煤矿实行两轮为期8年的生产经营总承包，逐步通过试点放开煤炭价格，改革订货制度，以《煤炭法》为基础的政策体系开始建立，全国统配煤矿实行属地管理，渡过特殊困难时期。

来源：证券市场周刊2018-06-04

火电设备的利用率持续低迷，反映电力供需格局仍然宽松。 火电供大于求成为常态，供给侧改革势在必行。2016年年初以来，控制火电产能的政策文件开始密集下发。...上网电量、上网电价和煤炭价格是影响火电企业业绩的三大因素。

来源：平安证券2018-05-17

煤炭价格有所下跌。秦皇岛5500大卡煤炭平仓价为每吨587元,比3月底下降20元。受地缘政治因素影响,原油价格持续走高,布伦特原油现货离岸价格创下2015年以来最高水平,比3月底上涨6.90美元/桶。...风险提示:1)2018年煤炭行业新增产能大幅增长,导致供应大于需求,造成煤价较大幅度下跌,影响煤企利润;2)受国外贸易保护、国内房地产下行等宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降

来源：我的钢铁网2018-05-09

2018年，优质产能逐步释放对于供给端的影响，经济景气程度对于需求端的影响以及水力发电、极端天气、运输瓶颈等因素都将对煤炭价格造成波动。...2018年区域煤炭限产政策的执行情况，将成为影响煤炭市场供需的最大不确定性阳泉煤业（600348）：随着经济结构转变和改革深入，房地产市场低迷，工业领域通缩现象恶化，特别是高耗能的重工业受到严重冲击，严重抑制煤炭消费增长

来源：和讯网2018-05-09

但是，4月份是动力煤的传统淡季，需求较为低迷，而供给侧的增量也在持续，并没有大的变动。在这种情况下，究竟是什么情况导致盘面大幅上涨、港口动力煤平仓价持续走强呢？...从近年来运力方面变化的情况来：2013年年发运量11500万吨；2014年下降到9000万吨；2015年煤炭价格低谷的时候更是只有5800万吨；2016年小幅增加到6000万吨；2017年较好，发运量7890

来源：期货日报2018-05-08

春节过后，港口煤炭价格下跌200元...事实上，受春节后一段时间煤炭价格下跌导致坑口港口价格倒挂影响，整体发运户积极性受到压制，表现在发运站库存明显偏低。

来源：北极星风力发电网2018-04-13

从2017年营收来看，华能国际以1381.50亿元居最高，但由于2017年煤炭价格同比大幅上涨，导致其煤机盈利能力严重下降，归属于上市公司股东的净利润也大幅度下降。...业内人士一致的观点是，新增装机量下降、市场低迷与三北弃风地区项目停建、分散式风电发展遭遇困局、海上风电未实现规模化等因素密切相关。

来源：平安证券2018-03-08

2、煤炭价格大幅上升：煤炭去产能政策造成供应大幅下降，优质产能的释放进度落后，且环保限产进一步压制了煤炭供应，导致了电煤价格难以得到有效控制。...随着今年ap1000两台示范机组三门1号（全球首堆）和海阳1号的建成投产，三代核电ap1000的后续机组有望陆续获批开工，核电产业也可能迎来两年低迷之后的再次爆发。

来源：矿业汇2018-02-05

值得一提的是，近年来神华净利润一直保持300亿至500亿之间，即使在2016年以前煤炭价格低迷、煤炭企业哀鸿遍野的时期，神华净利润仍在百亿元以上。...对于业绩预增的主要原因，几大煤企均表示，受经济稳中向好、供给侧结构性改革效果显现等因素影响，再加上下游用煤、用电需求增长，煤炭价格同比实现大幅增长。

来源：发改委国合中心国际能源所2018-01-22

煤炭行业负债率较高，煤炭价格低迷、需求和收入下降使得企业财务恶化。从研发维度看，传统能源行业研发强度较低，反映了行业技术成熟度较高的特点。...在全球市场低迷的情况下新能源逆势增长，这是全球能源转型的一个缩影。不过，由于新能源行业的发展还

来源：中泰电新研究2018-01-19

进入2017年以来，风电行业持续低迷，前三季度风电新增并网容量9.70gw，同比降低3.0%，虽然全年的数据还没有公布，但我们预计2017年风电新增并网容量会低于2016年。...，地方政府，特别是弃风率高的三北地区，为了建设能源大省，需要着力解决风电的消纳问题，以获得风电项目的核准，地方政府解决消纳问题的主动性大幅提升；（3）、煤炭价格高企，导致火力发电成本增加，经济性下滑，火电的竞争性变差

来源：国家统计局2017-12-18

3.调查方法进口数据来源于海关总署；煤炭价格数据来源于中国煤...一、原煤生产与进口增速回落，价格略有下跌11月份，火力发电、焦炭等下游产品生产处于低位，部分地区实施煤改气工程，原煤需求低迷，同时，受去年同期释放先进生产能力基数较高等因素影响，原煤生产出现下降，煤炭进口降幅扩大

来源：能源研究俱乐部2017-11-21

为解决突发的煤炭供应紧张问题，川渝两地均在着力开展煤矿复工复产工作，但是复工复产需要启动资金投入，许多煤炭企业在煤炭价格低迷时已负债累累，加上融资困难，导致复工复产进展缓慢。...这是由于：一是煤炭供需和价格波动较大，导致煤电双方对于煤炭价格的预期不同。在

来源：经济参考报2017-11-20

尤其是在国际油价低迷的大背景下，煤化工产业面临不小压力。当前，我国煤化工产业处于产业升级爬坡阶段。...激发创新动力跳出发展陷阱前几年煤炭价格大幅下滑、产业发展举步维艰给很多煤炭企业带来了深刻教训，他们纷纷把煤化工作为转型升级、摆脱发展困境的方向，希望借煤化工项目的发展迎来第二春

来源：长江电力及公用事业2017-11-13

风险提示：1)电力供需恶化风险;2) 煤炭价格出现非季节性上涨风险。...然而，三季度地方电网由于各自的特性(如小水电停产、供区内工业用电需求低迷等)，部分企业的业绩并未随着汛期来水转丰及需求旺盛而得到改善，导致三季度板块业绩持续同比下滑。

来源：矿业汇2017-11-09

02 国内煤炭大环境变化，煤炭价格难涨在煤炭黄金十年结束后的年头里，煤炭行业依然萧瑟，回顾近几年，产能过剩、需求疲弱、存煤量高企、进口煤冲击、价格持续低迷、企业经营困难等特征始终贯穿近年来的煤炭市场。

来源：鄂尔多斯日报2017-10-25

这一时期，伴随着改革步伐的不断推进，中国煤炭产业十年黄金期悄然结束，煤炭价格大幅下跌，改革阵痛期如期而至。...准旗在煤炭销售方面做出加法，提高销量+保住价格，双拳出击应对煤炭市场低迷。在2016年全国煤炭交易会期间，准旗地方煤炭企业与用煤单位签订购销协议的成交量达到9050万吨。

来源：中国能源报2017-10-11

煤炭市场供过于求的局面得到初步改善，煤炭价格止跌回升。2016年末，中国煤炭价格指数160点，比2015年末增长44....2016年世界经济仍然处于深度调整期，发达经济体增长持续低迷，缺乏强劲复苏动力，新兴经济体增长缓中趋稳。

来源：能源研究俱乐部2017-10-11

2016年以来，国内煤炭价格暴涨让此问题更加凸显，火电企业的效益和效率全面大幅下滑。...煤电产能过剩的原因很多，有审批权下放的因素，有前几年煤价低迷的刺激，也有地方政府盲目追求gdp的冲动，其中还有一个重要原因，那就是五大发电企业及地方电力企业在火电等领域的竞争日益加剧，重复建设、同质化竞争

来源：能源研究俱乐部2017-09-28

之前，煤炭价格高时，五大发电集团火电集体亏损;而当煤炭价格大幅下降后，火电效益好了，但煤炭企业的日子就不好过了，出现大量的亏损。煤电一体化能够保证煤炭价格稳定，电力利润平缓，不会出现太大的波动。