来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-20

煤价由利空转利好　　2008年煤炭订货会上，煤电双方最终签订的电煤合同均价较2007年上涨约10%-15%。...煤价和利用小时博弈　　随着煤价快速回落，再次上调上网电价的可能性已不再存在。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-20

由于煤电双方分歧过大，短期内将难以就合同煤价格达成协议，预计随着时间的推移，煤电双方对2009年供需形势会有更清楚的认识，最终合同煤签订价格维持2008年初水平的可能性较大，而市场煤随着冬季取暖期结束，

来源：www.chinapower.com.cn2009-01-14

一是电力资产重组；二是煤电资产重组，尤其是其关联企业国投新集今天发布类似公告，两家公司不排除合二为一。...不过，行业分析师认为，公司控股的3大火电厂，即靖远二厂、曲靖电厂和北海电厂，位于边远地区，且属于高耗能行业集中、水电集中地区，2009年利用小时下滑压力较大。

来源：全景证券频道2009-01-14

“市场煤、计划电”被业内人士视为煤电体制极为不协调的主要表现。在用电需求大幅回落，煤炭价格回落、电力企业再度面临巨额亏损的2009年，推动电力价格改革面临复杂的形势和严峻的考验。　　...受此影响，今年全社会用电量、发电量和机组利用小时将继续下降，加之煤电价格矛盾并没有得到合理解决，电力企业经营困难增加。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-14

成本上升 需求下降　　“市场煤、计划电”是目前煤电体制极为不协调的主要表现。...受此影响，2009年全社会用电量、发电量和机组利用小时将继续下降，加之煤电价格矛盾并没有得到合理解决，电力企业经营困难增加。　　

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-13

但近几年随着煤炭供应紧张导致市场煤价飙涨，与电煤价格形成较大差距，煤电之争重复上演。在此前结束的2009年煤炭产运需衔接会上，国家发改委一直坚持煤电订货市场化的态度。...该负责人强调，由于发电量增速放缓、发电机组利用小时快速下降以及煤价持续高位运行、电价调整不到位，极大地恶化了发电企业的经营形势。除了少数企业能够保持盈利，其余基本陷入全行业巨额亏损的境地。 　　

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-13

“市场煤、计划电”被业内人士视为煤电体制极为不协调的主要表现。在用电需求大幅回落，煤炭价格回落、电力企业再度面临巨额亏损的2009年，推动电力价格改革面临复杂的形势和严峻的考验。　　...受此影响，今年全社会用电量、发电量和机组利用小时将继续下降，加之煤电价格矛盾并没有得到合理解决，电力企业经营困难增加。

来源：全景证券频道2009-01-07

尽管经济形势仍在不断恶化，下游的需求一直在萎缩，但我们认为影响电力行业盈利能力的最主要因素还是电煤价格，需求回落，发电利用小时下降带来的不利影响将会被电煤价格的下降抵消掉。...在年底召开的煤炭订货会上，以五大集团为首的电企尽全力希望争取到更多的利益，态度坚决的要求09年合同煤价格下调50元/吨，最后煤电双方不欢而散，五大集团没有在煤炭订货会上签订一单电煤合同。

来源：www.chinapower.com.cn  2009-01-04

虽然国家发改委有意协调，由于煤电双方价格分歧过大，五大电力集团最终一单未签，令电力企业明年前景蒙上了巨大的不确定性。...在发电设备利用小时方面，由于用电量急剧萎缩，今年平均发电设备利用小时降至4500小时左右。而财务费用则成了电力企业除煤价以外的第二个大包袱。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-29

电力专家朱成章认为，应该维持原来发展改革委批准的标杆电价，现在利用小时下降了，标杆电价应该上升，比如说以前的标杆电价可能是按６０００利用小时来计算的，现在变成５０００小时之后，标杆电价应该有所变化。　　

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-26

衔接会再现煤电“顶牛”　　正在福州举行的煤炭产运需衔接会再现煤电“顶牛”状况，来年电煤的供求情况成为双方争执的焦点。　　...“现在经济回落，国内电力需求下滑这么厉害，不仅火电机组利用小时下滑，也会拖累电煤用量，对电煤价格亦有负面影响。”

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-25

尽管本次煤电“顶牛”的分歧比起往年要大很多，但是煤炭汇总合同进展正常。记者从煤电双方了解到，有量有价合同电煤汇总量已达一亿吨左右。...还有煤炭企业人士表示，电企亏损不能只看到燃料涨，它们的财务费用大是第一大原因，还有利用小时能力闲置造成损失，燃料涨不是主要原因。不应该把几百亿亏损倒推回来给煤炭承担，这不合理。

来源：全景证券频道2008-12-17

今年前10月，5大电力集团亏损270亿元，今年1－11月份，全国发电设备累计平均利用小时为4317小时，比去年同期降低了269小时。预计电力企业今年的报表将更加难看。...国元证券分析师常格非表示，鲁能集团在山东实力很强，鲁能一直在倡导煤电一体化，如果华能集团在本次收购之后，能继续收购鲁能集团其他发电和煤炭资产，那么将会使华能集团在山东境内拥有和华电集团相抗衡的实力。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-17

今年前10月，5大电力集团亏损270亿元，今年1－11月份，全国发电设备累计平均利用小时为4317小时，比去年同期降低了269小时。预计电力企业今年的报表将更加难看。...国元证券分析师常格非表示，鲁能集团在山东实力很强，鲁能一直在倡导煤电一体化，如果华能集团在本次收购之后，能继续收购鲁能集团其他发电和煤炭资产，那么将会使华能集团在山东境内拥有和华电集团相抗衡的实力。

来源：中电投2008-10-09

年）；等效强迫停运率0.61（上年度0.66）；平均利用小时5645.46小时（上年度5997.8小时）。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　...　　　　　　　　　　　北仑发电厂　　　　　　　　　　　3号机组　　　　　　　　　　　浙江嘉华发电有限责任公司　　　　5号机组　　　　　　　　　　　大唐国际盘山发电有限责任公司　　4号机组　　　　　　　　　　　华能伊敏煤电有限公司发电厂

来源：中电联2008-10-08

91.49%）；平均非计划停运次数为1.23次/台年（上年度1.45次/台年）；平均非计划停运小时为32.07小时/台年（上年度55.02小时/台年）；等效强迫停运率0.61%（上年度0.66%）；平均利用小时...北仑发电厂　　　　　　　　　　　3号机组 　　　　　　　　　　　浙江嘉华发电有限责任公司　　　　5号机组 　　　　　　　　　　　大唐国际盘山发电有限责任公司　　4号机组 　　　　　　　　　　　华能伊敏煤电有限公司发电厂

来源：长城证券研究所2008-10-07

投资逻辑一：能源危机背景下细分子行业景气度及竞争格局，景气度由高至低依次为：光伏、风电，水电、煤电一体化较深的火电；投资逻辑二：我们认为，行业最差的时候，并购机会值得关注：一是部分电力股都已跌破或接近净资产...供需缺口扩大化，有望带来利用小时数回升，尤其是四季度随着水电进入枯水期发电量减少，对火电发电量占比的“挤出效应”减弱，火电利用小时将会出现环比正增长。

来源：中国华电集团公司2008-09-12

加强煤电产业链研究，开展煤电联营方案的研究论证。积极参与湖北煤源和运输通道问题解决方案研究和投资开发，为华电集团在中部地区的经营和发展创造条件。 积极推进核电、新能源项目。...本网讯面对电煤价格扭曲上涨、设备利用小时下降、企业融资困难等严峻形势，华电湖北分公司积极贯彻集团公司年中工作会议精神，按照集团公司云公民总经理提出的“四个更加重视”理念，坚持“效益发展”的思想

来源：长城证券研究所2008-08-18

我们的投资建议之一是选取煤电一体化程度较深的低pb火电在一定程度上能够缓解或抵消燃料成本上涨的不利因素，综合考虑公司基本面实力，我们选取超跌的安全品种为：国电、华能、国投等，其pb分别为2.15、2.15...在电煤限价的情况下，电力行业的成本业已基本得到锁定，使得业绩不确定性大幅降低，并且电价、煤价、利用小时三个影响行业的核心要素均有向好趋势，因此，我们认为，二季度作为阶段底部概率较大，未来任何政策面或市场面利好将使得行业景气重新进入上升通道

来源：中国电力新闻网2008-07-15

我国不论是在电力紧张的“电荒”时期，还是在供大于求的电力供需缓和时期，对发电企业而言主要体现在发电利用小时的变化，缺电时期电厂的（基本）发电利用小时高，过剩时期（基本）发电利用小时低。