来源：电联新媒2025-02-26

一方面，“煤电顶牛”现象由来已久。燃煤成本占煤电企业成本的比重较高，煤价变动对煤电企业生产经营成本的影响大，从历史数据可以看出，煤电企业利润呈现与煤炭价格负相关的关系。

来源：电联新媒2024-11-19

“煤电顶牛”难题。...“煤电顶牛”难题未解。“煤电顶牛”是我国煤炭与煤电行业长期存在的“老大难”问题，根本原因在于市场煤和计划电矛盾难以调和，不仅影响了煤电企业的正常运营，也制约了整个电力市场的健康发展。

来源：电联新媒2024-10-16

暗礁丛生发电行业新矛盾逐渐浮出水面前几年卷土重来的“煤电顶牛”，一如白纸上的醒目黑点，发电企业的主要矛盾集中于此，次要矛盾往往被忽视。...从2014年煤电标杆电价开始，煤电企业的收益机制就没有明确建立。

来源：电联新媒2024-08-21

我们也看到，天然气发电上下游的博弈一如昔日的“煤电顶牛”，一次、二次能源之间，以及各能源品类之间存在越来越强的关联性，二次能源的市场化受制于一次能源的市场化程度，基础能源对整个能源体系的决定性作用愈发凸显...就我国灵活性资源不足的问题，《中国电力企业管理》已深度开展过煤电深调（聚焦 | 煤电深调的“囚徒困境”）、新型储能（深度 | 稳赔不赚！

来源：能见2024-02-07

未来，对于发电企业而言，煤电顶牛的破解之法，或许藏在新能源的发展之道中。...众所周知，在煤电顶牛矛盾待解，燃料成本对发电企业营收影响明显的情况下，煤电企业与煤炭企业长期进行着此消彼长的零和博弈。

来源：中外对话订阅号2023-09-12

但是，当前煤电参与调峰，或者作为备用容量支撑市场的积极性欠佳，一方面由于煤电顶牛依然存在，长协上网电价浮动范围虽上调为20%，但煤价高位震荡时仍然难以覆盖煤电发电成本。

来源：能见2023-07-25

值得注意的是，无论是煤炭企业还是发电企业，业绩的修复与下滑只是周期规律，在煤电顶牛矛盾未完全解决的情况下，煤炭企业与发电企业始终站在业绩增长这一“跷跷板”的两端，二者只能是此消彼长的零和博弈。

来源：电联新媒2023-06-09

这些项目能够发挥地方综合性能源集团或以煤为主业的央企得天独厚的优质煤炭资产、地理区位优势，对冲双方经营风险，缓解“煤电顶牛”矛盾，同时也有利于加快推进大型火电厂+新能源基地一体化布局的形成，可谓好处颇多...实际上，“两个联营”中的煤电联营并非新事物，过去叫煤电一体化，现在叫煤电联营，如今这一发展模式又重新火了一把。

来源：电联新媒2023-06-07

上一轮煤价上涨周期出现在2008—2011年，新一轮电煤上涨周期始于2016年下半年，煤电顶牛再升级。...煤电周期上行的信号“闪烁”，电煤供需形势果真如传闻中大起大落吗？

来源：电联新媒2023-05-31

电力保供实践对煤电企业健康发展的启示近年来，国际能源紧缺、煤电顶牛矛盾升级、极端天气频现，叠加电源结构变化，增加了电力生产供应的不确定性。...深化煤电联营，开展坑口煤电“小联营”项目10个，煤电装机1832万千瓦；打造煤电化运一体化“大联营”，涉及70%的煤电装机，沿铁路、航运运输路线布置。强化设备治理。

来源：电联新媒2023-02-22

但由于“煤电顶牛”现象长期存在，煤炭和电力行业景气周期错配，合作双方为追求自身利益最大化往往导致参股意愿“一头热”，缺乏行业联营积极性。三是煤炭与电力企业在单个项目层面成立合资公司。...2022年，中央领导和有关国家部委在多个场合和文件中提出要大力推进煤电联营和煤电与可再生能源联营，2022年12月30日中煤集团与国家电投就煤电项目专业化整合签订协议，正式开启央企煤电联营之路。

来源：电联新媒2023-02-14

从过往的实践经验来看，每一次“煤电顶牛”矛盾突出时，联营便会形成一轮热潮。我国煤电与新能源联营为近期首次提出，成效有待观察；煤电与煤炭联营不乏成功个案，但总体而言收效未及预期。

来源：华夏能源网2023-02-03

如此说来，尽管监管层“十二道金牌”抑制煤价并提升电价，但“煤电顶牛”的深层次矛盾仍未得到彻底化解。预计随着2023年经济复苏，电力需求料将大增，在国际能源局势仍然紧张的局面下，国内煤价也难言大幅下降。...煤电全行业扭亏为盈的良好愿望，落为一场空。

来源：电之视角2023-01-28

有种论调认为，2021年席卷中国的煤电顶牛导致的电荒，导致了重新对煤电的认识。煤电这块压舱石的重要性，在2021年、2022年的电力供应紧张中，表现得淋漓尽致。...这是继去年煤电利用小时反弹后，延续了十年利用小时的下降，火电逐步让渡出电量的趋势没有变。目前，煤电的电量提供者历史任务，尚未完成，又将担负起电力调节者的重任。煤电机组即将开启华丽变身。

来源：央视网2023-01-20

内蒙古电力集团调控公司总工程师张强：有效破解了煤电顶牛的难题，实现了市场“煤”与市场“电”的有机衔接。燃煤机组申报发电能力同比最大增加600万千瓦，涨幅30%。

来源：中国能源报2023-01-10

据记者了解，近年来联营案例不在少数，实际效果却并不完全尽如人意，业内甚至曾普遍认为，煤电顶牛愈演愈烈，煤电联营只联不赢、名存实亡，似乎早已经失效。...“煤、电之间客观存在顶牛现象，联营虽能在一定程度上实现利益共享、风险共担，但若双方或其中一方已存在盈利困难，经营压力超过二者承受能力，即便采取联营方式，也难以实现根本性扭转。”

来源：能见2022-12-20

这次重组在我国煤电顶牛矛盾下树立起煤电联营的标杆。至此，新“五大”成员已变成华能、大唐、华电、国家电投、国家能源集团。

来源：中国能源报2022-12-15

但可以肯定，煤电顶牛多年，长期处于此强彼弱状态。以前煤价处于低谷，需要煤电扶持，如今煤炭‘翻身’，自然要未雨绸缪、多点布局，不是一味将鸡蛋放在一个篮子里。”...记者从多家交易机构网站了解到，近期还有多家电力企业正在挂牌转让煤电资产。在煤电行业仍然存在亏损的形势下，低效煤电资产易主后能否扭亏为盈，起死回生？

来源：中国能源报2022-12-12

但可以肯定，煤电顶牛多年，长期处于此强彼弱状态。以前煤价处于低谷，需要煤电扶持，如今煤炭‘翻身’，自然要未雨绸缪、多点布局，不是一味将鸡蛋放在一个篮子里。”...记者从多家交易机构网站了解到，近期还有多家电力企业正在挂牌转让煤电资产。在煤电行业仍然存在亏损的形势下，低效煤电资产易主后能否扭亏为盈，起死回生？

来源：能见2022-11-30

首先，该公司用5年实践验证了煤电联营发展模式的有效性。自2002年国家放开电煤价格以来，“市场煤”与“计划电”的双轨制导致煤电顶牛矛盾：煤价飞涨则火电亏损，火电盈利则煤价承压。...为解开这一死结，原神华集团作为当时全球最大的煤炭企业，创造性地建立起煤电联营模式，并迅速成长为四小发电集团之一。原神华与原国电合并成立国家能源集团后，新公司被国家确立为煤电联营的新标杆。